ت مثل تعرفه؛ ب مثل بحران

بورس24 : اختلال آفرینی اقدامات ترامپ ادامه دارد و اثرات این اقدامات را در بازار مواد خام، بورس های بزرگ، بازار ارزهای معتبر و بازار ارزهای دیجیتالی مشاهده می کنیم. امروز نوسان قیمت فلزات پایه محدود بوده و در بازار نفت هم هیجانی مشاهده نشده است. تغییرات شاخص های بورس آمریکا امروز اندک بوده و ارزش دلار در برابر یورو و پوند کمی کاهش یافته است. فشار بر بازار ارزهای دیجیتالی افزایش یافته و در بازار طلا قیمت ها این هفته پایین آمده است. درباره بسیاری مسایل ابهام وجود دارد اما درباره اینکه ترامپ همچنان تلاش می کند بر کالاهای وارداتی به آمریکا تعرفه اعمال کند تردیدی وجود ندارد. این روند نگران کننده سبب کاهش ریسک پذیری می شود. برای درک بهتر روندها و تصمیم گیری دقیق تر باید با دقت به رویدادها توجه کرد و تصویر بزرگ را در نظر داشت. در ادامه به چند موضوع مهم اشاره می کنیم.

تعرفه بر مس!

تغییرات قیمت مس تا اندازه ای از دستور ترامپ به وزارت بازرگانی آمریکا تاثیر پذیرفته است. ترامپ به این نهاد دستور داده امکان اعمال تعرفه بر واردات تمام اشکال مس به کشور را بررسی کند. این تازه ترین اقدام ترامپ برای تغییر ساختار زنجیره جهانی عرضه، کمک به تولیدکنندگان آمریکایی و کاستن از کسری تجاری آمریکاست. انتشار خبر دستور ترامپ سبب رشد قیمت مس در آمریکا شد. عملکرد بازار مس در هفته های اخیر در مجموع مثبت بوده است البته قیمت این فلز مهم پایه نسبت به اوج ماه می سال پیش حدود 1500 دلار پایین تر است. تحلیلگر بانک جی پی مورگان می گوید در کوتاه مدت میزان بیشتری مس وارد آمریکا خواهد شد. مشخص نیست چه میزان تعرفه بر مس وارداتی به آمریکا اعمال می شود. شاید میزان تعرفه بر این فلز به اندازه تعرفه ای باشد که بر آلومینیوم و فولاد اعمال شده است. ترامپ چند روز پیش تعرفه 25 درصدی بر تمامی فولاد و آلومینیوم وارداتی به آمریکا اعمال کرد. برخی تحلیلگران می گویند رقم تعرفه مهم است اما موضوع مهم تر، بی ثباتی و ابهام درباره آینده است. اقدامات ترامپ تمامی بازارها را دچار اختلال کرده و خواهد کرد. قیمت هر تن روی و الومینیوم به ترتیب در سطح 2820 دلار و 2630 دلار قرار دارد.

تعرفه بر فولاد!

کره جنوبی قصد دارد بر فولاد وارداتی از چین تعرفه اعمال کند زیرا این نگرانی وجود دارد که محصولات ارزان قیمت فولادی چین به کره سرازیر شود و بازار داخلی را دچار اختلال کند. احتمالا میزان تعرفه حدود 40 درصد خواهد بود. انتشار خبر عزم دولت برای اعمال تعرفه بر فولاد وارداتی از چین به رشد قیمت سهام شرکت های فولادسازی کره منجر شده است. تحلیلگران معتقدند حمایت گرایی گسترش خواهد یافت در نتیجه وضعیت تولید کالاها و مبادلات تجاری در سطح جهان دگرگون خواهد شد. در چین بخش تولید فولاد، کاستن از تولید را شروع کرده اما میزان کاهش اندک است و تولیدکنندگان به سمت صادرات حرکت کرده اند. صادرات محصولات ارزان چینی سبب تنش تجاری می شود. برخی کشورهای مقصد کالاهای چینی از پیش علیه چین شکایاتی را مطرح کرده اند. نظمی که تا قبل از ورود ترامپ به کاخ سفید در ساختار تجاری جهان وجود داشت در حال از میان رفتن است. چین که اقتصادی وابسته به صادرات دارد از تحولات اخیر به شدت لطمه می بیند. پکن قصد ندارد به درخواست های ترامپ تن دهد و این یعنی بر شدت تنش ها افزوده خواهد شد. یک دلیل پیش بینی کاهش نرخ رشد اقتصادهای بزرگ در سال جاری احتمال تشدید تنش هاست. سال گذشته میلادی فولاد چین به میزان چشمگیر به بسیاری از اقتصادها صادر شد. امسال این روند نمی تواند ادامه یابد.

تغییرات محدود

قیمت طلا پس از کاهش شدید روز گذشته امروز تغییرات بزرگ نداشته است اما دیدگاه دو بانک بزرگ سرمایه گذاری درباره افق بازار بسیار جالب است. بانک گلدمن ساکس معتقد است تداوم خرید طلا از سوی بانک های مرکزی و بی ثباتی های سیاسی و اقتصادی سبب رشد قیمت طلا به 3100 تا 3300 دلار در هر اونس در ماه های آینده می شود. و بانک آمریکا معتقد است سقف قیمت طلا در پایان سال جاری میلادی 3500 دلار است. از دید این نهاد، عوامل مختلف به رشد بازار کمک خواهند کرد و عامل خرید طلا از سوی بانک های مرکزی به تنهایی به رشد 10 درصدی قیمت ها منجر می شود. عوامل دیگر نظیر تنش های تجاری و غیرتجاری، محدودیت عرضه و .. سبب می شوند بازار در سال جاری رونق چشمگیر داشته باشد. اکنون قیمت نقد هر اونس طلا در محدوده 2900 دلار قرار دارد. رسیدن قیمت ها به 3500 دلار یعنی رشد 600 دلاری. البته حتی اگر این میزان رشد تحقق یابد باز میزان رشد کمتر از سال قبل خواهد بود. درباره افق بازار نقره هم دیدگاه ها مثبت است. این یعنی می توان روی رشد بازار این دو فلز در سال جاری حساب کرد. یک موضوع مهم، احتمال کاهش تنش هاست. با آنکه این احتمال اندک است اما اگر تحقق یابد یک عامل مهم جذابیت طلا از میان می رود.