ریسک ها از آنچه به نظر می آید بزرگ تر هستند!

بورس24 : امروز عملکرد بورس آمریکا بسیار منفی بوده و به دلیل سقوط شاخص ها، عملکرد هفتگی بازار نیز منفی شده است. هفته پیش رو دومین ماه سال جاری میلادی پایان می یابد. عملکرد بازارها در این دوره، از اقدامات ترامپ، سیاست های پولی بانک های مرکزی در دو سوی اقیانوس اطلس، وضعیت اقتصاد چین و افق تنش های ژئوپلیتیک تاثیر پذیرفته است و انتظار می رود این عوامل همچنان بر بازارها تاثیر بگذارند. هر چه دوره اقدامات اختلال زای ترامپ بیشتر طول بکشد تاثیر این اقدامات فراگیرتر و عمیق تر خواهد شد. به همین دلیل انتظار می رود نهادهای بین المللی و بانک های سرمایه گذاری در گزارش های جدید خود دیدگاه های منفی تر درباره افق اقتصاد جهان مطرح کنند.

این هفته عملکرد بورس آمریکا منفی بوده اما قیمت طلا برای هشتمین هفته پی در پی رشد کرده است. در بازار فلزات پایه هم تابلوها سبز بودند. تهدیدهای ترامپ درباره اعمال تعرفه بر کالاهای صادراتی به آمریکا ادامه داشته و شامل کالاهای جدید شده است. این وضعیت سبب ابهام و نگرانی است و سرمایه گذاران در واکنش به شرایط جدید کمتر ریسک خواهند پذیرفت. برای درک روندها باید تحولات را پیوسته زیر نظر داشت و تحلیل ها را مطالعه کرد. احتمال های مختلف درباره هر بازار مطرح است. سناریوها درباره برخی بازارها بسیار نگران کننده و درباره برخی بازارها مثبت است.

هفته پیش رو

هفته آینده مجموعه ای بزرگ از داده های مهم از اقتصاد آمریکا و اروپا منتشر می شود و محتوای این گزارش ها در کنار اخبار جدید از اقدامات دولت آمریکا و تنش های ژئوپلیتیک بر بازارها تاثیر خواهند گذاشت. دوره سردرگمی و بی ثباتی بازارها ادامه خواهد داشت. در واقع بازارها تازه در ابتدای این مسیر ناهموار هستند. انتظار می رود بانک مرکزی آمریکا برای مدتی طولانی نرخ های بهره را در سطح کنونی حفظ کند زیرا اقدامات ترامپ سبب رشد تورم می شود. اقتصاد اروپا دچار ضعف است و نرخ های بهره در این قاره پایین آورده شده است.

تقویم اقتصاد جهان

روز دوشنبه یک معیار از تورم در منطقه یورو، شاخص انتظارات اقتصادی در آلمان و شاخص فعالیت های ملی فدرال رزرو شیکاگو در آمریکا منتشر خواهد شد. توقف کاهش نرخ های بهره در آمریکا بر بانک های مرکزی فشار وارد کرده است. توقف کاهش نرخ های بهره در آمریکا سبب رشد ارزش دلار می شود و تورم را به دیگر اقتصادها صادر می کند. در اروپا اقتصادها دچار ضعف هستند و باید نرخ های بهره پایین آورده شود. این کاهش سبب رشد تورم می شود. بدین ترتیب بانک های مرکزی با وضعیتی حساس و پرریسک مواجه شده اند. این هفته شاخص دلار کمی کاهش یافته است.

روز سه شنبه در آمریکا تغییرات ذخیره نفت در هفته جاری، شاخص فعالیت های تولیدی فدرال رزرو ریچموند و فدرال رزرو دالاس، شاخص قیمت مسکن و شاخص اعتماد مصرف کنندگان منتشر خواهد شد. همچنین در آلمان نرخ رشد اقتصاد اعلام می شود. این هفته قیمت نفت نوسان های بزرگ نداشته و قیمت هر بشکه نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب در محدوده 74.5 دلار و 70.5 دلار قرار گرفته است. دیدگاه کلی تحلیلگران درباره افق بازار نفت منفی است زیرا هم عرضه افزایش خواهد یافت و هم رشد تقاضا زیاد نخواهد بود. برخی تحلیلگران معتقدند متوسط قیمت نفت در سال جاری میلادی زیر 70 دلار خواهد بود.

روز چهارشنبه شاخص اعتماد مصرف کنندگان در آلمان و فروش خانه های جدید در آمریکا مشخص می شود و نیز دو تن از مقامات بانک مرکزی آمریکا درباره وضعیت اقتصاد و نرخ های بهره سخن خواهند گفت. بسیاری از تحلیلگران معتقدند برنامه های ترامپ به رکود در اقتصاد آمریکا منجر خواهد شد. برنامه های ترامپ سبب ابهام و نگرانی است و از ریسک پذیری سرمایه گذاران، شرکت ها و مصرف کنندگان می کاهد. از سوی دیگر روند کاهش نرخ های بهره متوقف شده زیرا فشارهای تورمی در حال افزایش است. همه اینها مقدمه ضعف اقتصاد هستند.

روز پنجشنبه یک روز بسیار مهم در تقویم اقتصادی هفته آینده است. در این روز در آمریکا مجموعه ای بزرگ از داده ها در اختیار سرمایه گذاران قرار خواهد گرفت: نرخ رشد در سه ماهه پایانی سال پیش، وضعیت بازار کار در هفته جاری، سفارش کالاهای بادوام، فروش خانه، شاخص فعالیت های تولیدی فدرال رزرو کانزاس و دو معیار از تورم که بسیار مورد توجه بانک مرکزی است. این داده ها بر رفتار سرمایه گذاران و تصمیم بانک مرکزی درباره نرخ های بهره تاثیر خواهند گذاشت. بانک مرکزی بر مبنای وضعیت اقتصاد درباره نرخ های بهره تصمیم می گیرد. وضعیت اقتصاد آمریکا بد نیست و اقدامات ترامپ سبب افزایش فشارهای تورمی می شود در نتیجه نرخ های بهره برای مدت طولانی بالا باقی خواهد ماند.

روز جمعه نرخ بیکاری در آلمان، نرخ تورم در ایتالیا و دو داده مهم از اقتصاد آمریکا یعنی مصرف و درآمد شخصی منتشر خواهد شد.

برخی تحلیلگران درباره آینده بسیار بدبین هستند یعنی معتقدند تاثیر اقدامات ترامپ بسیار منفی تر از حدی است که اکنون تصور می شود. با آنکه پیش بینی تحولات آسان نیست اما بر مبنای شرایط کنونی می توان انتظار داشت اقتصاد جهان دچار تزلزل شود. اثرات اقدامات منفی اقتصادی فورا آشکار نمی شود و رفع آن اثرات هم بسیار زمانبر و پرهزینه خواهد بود. به همین دلیل نباید تصور کرد اقدامات ترامپ در چهار سال آینده را می توان پس از دوره ریاست جمهوری او جبران کرد. بسیاری از روندها اثرات بدون بازگشت بر اقتصاد و سیاست خواهند داشت. ترامپ بطور عمیق در حال تغییر همه چیز است و اکثر این تغییرات تبعات بسیار منفی برای اقتصاد آمریکا خواهند داشت. سرمایه گذاران باید با زیر نظر داشتن رویدادها و با بهره گیری از دیدگاه تحلیلگران تا جایی که ممکن است تصمیم های منطقی بگیرند.