تحولات در بازارها از همین ابتدای سال جدید میلادی بزرگ بوده و این یعنی برای تصمیم گیری درست درباره آینده باید پیوسته بر تحولات نظارت داشت. هفته پیش عملکرد بازار نفت، شاخص دلار، بازار طلا و مس مثبت بود اما در بورس آمریکا سرمایه گذاران ریسک نپذیرفتند. در مطلب حاضر به وضعیت سه بازار اشاره می شود و نکاتی درباره رویدادها بیان می شود. ریسک های متعدد سبدهای دارایی را تهدید می کنند. در این ..
بورس24 : هفته پیش یعنی نخستین هفته کامل معاملات در سال جدید میلادی عملکرد برخی بازارها مثبت و عملکرد برخی منفی بود. برای مثال قیمت نفت، طلا و فلزات پایه رشد کرد اما شاخص های مالی در بورس آمریکا کاهش یافتند. بسیاری از تحلیلگران و سرمایه گذاران معتقدند بازارها در آغاز یک مسیر ناهموار قرار دارند و در هفته ها و ماه های آینده تحولات بزرگ بر وضعیت بازارها تاثیر خواهند داشت. سال جاری به علل مختلف می تواند یکی از بی ثبات ترین سال های چند دهه اخیر باشد. در سال های اخیر سرمایه گذاران دوران آرامی را سپری نکرده اند و با بی ثباتی ناآشنا نیستند اما سال جاری می تواند از جهات مختلف متفاوت باشد. ریشه تحولات سال جاری، شروع به کار دولت جدید در آمریکا و اقداماتی است که ترامپ وعده داده در حوزه های مختلف انجام خواهد داد. این اقدامات بر بازارها و سیاست های پولی بانک های مرکزی تاثیر می گذارند و همه چیز را متحول خواهد کرد. در مطلب حاضر وضعیت سه بازار یعنی بازار نفت، بازار فلزات پایه و دلار اشاره می کنیم.
تحریم روسیه
هفته پیش قیمت نفت رشد کرد و روز جمعه در پایان معاملات هفته در بازارهای جهان، قیمت هر بشکه نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب در مرز 80 دلار و 77 دلار قرار گرفت. این قیمت ها بالاترین ارقام از چهار ماه پیش هستند و عامل اصلی رشد قیمت ها به رغم افزایش شاخص دلار، اقدام آمریکا به تحریم شرکت های نفتی روسیه است. روز جمعه آمریکا تحریم های فراگیر علیه بخش انرژی روسیه اعمال کرد و هدف از این اقدام، کاهش منابع درآمدی مسکو برای ادامه جنگ اوکراین اعلام شده است. تحریم ها شامل دو شرکت بزرگ نفتی روسیه و 183 نفتکش است که آمریکا تصور می کند مسکو از آنها برای دور زدن تحریم های قبلی استفاده می شود. تحریم های جدید همچنین برخی پروژه ها و زیرساخت های ال ان جی را هدف قرار داده است. با آنکه رشد تقاضای جهانی برای نفت سال جاری اندک خواهد بود و فعلا ضعف اقتصاد چین ادامه دارد اعمال تحریم های جدید علیه بخش نفت یک تولیدکننده بزرگ این ماده خام به بازار شوک وارد کرده و سبب رشد قیمت ها شده است. شاید با شروع کار دولت جدید در آمریکا سیاست های این کشور در قبال روسیه تغییر کند اما فعلا بازار از اقدامات تحریمی آمریکا تاثیر پذیرفته است. دیدگاه ها درباره افق قیمت نفت در سال جدید میلادی منفی است یعنی تحلیلگران معتقدند متوسط قیمت نفت امسال زیر 70 دلار نوسان خواهد کرد.
تمرکز بر چین
عملکرد بازار فلزات پایه هفته های اخیر چندان مطلوب نبوده و قیمت ها در سطوح بسیار پایین تر از اواسط سال قبل در نوسان هستند. قیمت مس اکنون نسبت به اوج ماه می سال پیش دو هزار دلار پایین تر است. داده ها از اقتصاد چین سال گذشته عموما منفی بود و رویکرد دولت چین به وضعیت اقتصاد چندان موثر نبوده است. دولت چین صرفا تلاش کرده از ورشکستگی برخی شرکت ها جلوگیری کند و به دولت های محلی کمک کند وضعیت بدهی های خود را سامان دهند. برنامه های دولت بر رفتار سرمایه گذاران و مصرف کنندگان تاثیر مورد نظر را نداشته و شاهد افت شاخص بورس شانگهای و کاهش نرخ تورم هستیم. همچنین بسیار محتمل است که سال جاری نرخ رشد اقتصاد چین بسیار پایین تر از سال قبل باشد. این وضعیت اگر ادامه پیدا کند سبب فشار بر بازار مواد خام از جمله فلزات پایه و سنگ آهن خواهد شد. برخی تحلیلگران معتقدند در فصل کنونی رویکرد دولت جدید آمریکا در قبال چین مشخص می شود و آنگاه دولت چین بر مبنای این رویکرد، درباره حمایت از اقتصاد تصمیم خواهد گرفت. در یک سناریوی مثبت، دولت چین با آمریکا وارد مذاکرات تجاری می شود، تعرفه بالاتر بر کالاهای صادراتی چین به آمریکا اعمال نمی شود و دولت چین صدها میلیارد دلار به اقتصاد تزریق می کند تا اعتماد مصرف کنندگان و سرمایه گذاران احیا شود. حتی در این حالت رشد قیمت مواد خام زیاد نخواهد بود.
تغییر مسیر بانک مرکزی
بانک آمریکا معتقد است بانک مرکزی این کشور سال جاری میلادی نرخ های بهره را پایین نخواهد آورد و در واقع دوره کاهش نرخ های بهره که اواخر سال پیش شروع شد همین جا متوقف شده زیرا گزارش روز جمعه وزارت کار از وضعیت بازار کار در ماه قبل نشان داد اقتصاد در وضعیت مطلوب قرار دارد و نیز اقدامات ترامپ سبب رشد فشارهای تورمی خواهد شد. در چنین شرایطی لازم است نرخ های بهره بالا باقی بماند زیرا کاهش آنها سبب رشد تورم می شود و توازن اقتصاد بر هم خواهد خورد. اگر این پیش بینی تحقق بابد بازارها با وضعیت نامطلوب مواجه خواهند بود زیرا بالا باقی ماندن نرخ های بهره در آمریکا سبب رشد شاخص دلار می شود و اقتصادهای دیگر دچار مشکلاتی در حوزه های مختلف خواهند شد. یک نکته مهم دیگر این است که ممکن است بانک مرکزی نه تنها نرخ های بهره را پایین نیاورد بلکه به سمت بالا بردن آنها حرکت کند. این یک وضعیت بسیار متفاوت ایجاد خواهد کرد و مشخص نیست این اقدام احتمالی از سوی بانک مرکزی چه اثراتی بر بازارها و اقتصاد آمریکا و جهان داشته باشد. فعلا این دیدگاه وجود دارد که شاخص دلار در نیمه نخست سال جاری بالا باقی خواهد ماند و در نیمه دوم کاه خواهد یافت. سرمایه گذاران نباید فراموش کنند که سال جاری میلادی سال تحولات بزرگ و رویدادهای غیرمنتظره است بنابراین پذیرش ریسک باید حساب شده باشد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.