دلیل صف خرید «وهور» در بورس ؛ سهمی که از دید تحلیل گران ارزان است...

بورس24 : هلدینگ مدیریت انرژی امید تابان هور از زیرمجموعه های هلدینگ امید و یکی از بزگترین هلدینگ های نیروگاهی کشور است که سهم بیش از یک درصدی از کل برق تولیدی در کشور را به خود اختصاص داده است.

وهور در آذر ماه سال جاری افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی به مبلغ 1000 میلیارد تومان به تصویب رساند که بر اساس آن سرمایه شرکت از 6618 میلیارد تومان به 7618 میلیارد تومان افزایش می یابد. بر اساس اعلام شرکت قرار است 820 میلیارد تومان از این مبلغ صرف سرمایه‌گذاری در شرکت فرعی مولد نیروگاهی گوهر سیرجان و 180 میلیارد تومان دیگر صرف تامین سرمایه در گردش جهت سرمایه گذاری های بلند مدت گردد.

شرکت مولد نیروگاهی گوهر سیرجان یکی از شرکت های فرعی (با مالکیت 96) درصدی وهور است. قرار است که این شرکت در دل خود یک نیروگاه سیکل ترکیبی احداث نماید. مبلغ براوردی برای احداث این نیروگاه 2500 میلیارد تومان براورد شد از دو مرحله افزایش سرمایه و همچنین اخذ تسهیلات تامین خواهد شد. ظرفیت اسمی نیروگاه546 مگاوات بوده که شامل 2 واحد گازی و یک واحد بخار می باشد.

این نیروگاه جهت تأمین برق مورد نیاز مجموعه صنعتی معدنی گلگهر و با همکاری گروه مپنا احداث می گردد. مطابق قرارداد  ECA نرخ فروش برق مدت دوازده و نیم سال پس از بهره‌برداری به ازای هر کیلووات ساعت 444 تومان خواهد بود. عملیات خاکبرداری و تحکم بستر واحدهای گازی نیروگاه در حال انجام بوده و تجهیز کارگاه درحال تکمیل می باشد. قرارداد ساخت استراکچر واحدهای گازی منعقد گردیده و سفارش گذاری آهن آلات درحال انجام می باشد.

براورد می گردد طرح از سال 1403 به سوددهی رسیده و لذا وهور می تواند از این سال سود سهام این شرکت را در زمره درآمدهای سرمایه گذاری خود لحاظ نماید. بر اساس براورد ها، سود دریافتی وهور از محل طرح مذکور سالانه بین 500 تا 800 میلیارد تومان خواهد بود. به عبارت دیگر، بخش عمده سودآوری وهور ظرف 15 سال آینده از محل این طرح تامین خواهد شد.

در کنار این مورد، برنامه ریزی های انجام شده در خصوص سرمایه گذاری شرکت در طرح توسعه بخار نیروگاه سیکل ترکیبی ارومیه و افزایش ظرفیت نیروگاه بادی منجیل و سرمایه گذاری در نیروگاه های سیکل ترکیبی جدید و همچنین تمام پروژه 18 مگاواتی جاسک در آینده سهم شرکت از تولید برق کل کشور را حدود 1.5 برابر افزایش خواهد داد. با این وجود سودآوری و به تبع آن ارزش بازار شرکت در سطوح فعلی چندانی توجیه پذیر نیست.

بررسی ها نشان می دهد قیمت هر سهم وهور در حال حاضر 129 تومان است که که پایین ترین قیمت در سه ماهه اخیر به شمار می رود. با توجه به چشم انداز پیش روی، و همچنین رقیق شدن قیمت با توجه به افزایش سرمایه انجام شده، این عدد در ماه های آتی افزایش خواهد یافت. قیمت هر برگه حق تقدم این شرکت نیز حدود 30 تومان است که با توجه به چشم انداز رشدی قیمت سهام شرکت می تواند جذابیت زیادی برای سرمایه گذاری داشته باشد. با این تفاسیر خرید سهام اصلی و یا حق خرید حق تقدم در قیمت های کنونی و واریز ارزش اسمی پذیره نویسی به حساب اعلام شده از سوی شرکت می تواند، در میان مدت سود قابل قبولی را عاید سرمایه گذاران نماید.