ایران خودرو، از ٩٢ تا فروردین ٩٨!

طی گزارش فعالیت ١ ماهه فروردین‌ماه شرکت میزان تولید خود را ١۵۶۶٣ دستگاه انواع خودرو و میزان فروش را ١١٢۶٣ دستگاه گزارش کرده است. با در نظر گرفتن قیمت‌های پیش‌فروش محصولات، فروش کل شرکت در حدود ٢ برابر خواهد شد.

09 اردیبهشت 1398 ساعت 22:52 تحلیل بنیادی سهام

بورس24 : طی گزارش فعالیت 1 ماهه فروردین‌ماه شرکت میزان تولید خود را 15663 دستگاه انواع خودرو و میزان فروش را 11263 دستگاه گزارش کرده است. دراین‌بین نکته قابل‌توجه نرخ‌های اعلامی در گزارش می‌باشد که برای مثال برای گروه پژو در حدود 35.5 میلیون تومان اعلام‌شده درحالی‌که طی پیش‌فروش‌های اخیر برای تحویل اردیبهشت، قیمت‌های در حدود 67 میلیون تومان بوده است. با در نظر گرفتن قیمت‌ها برابر نرخ‌های اعلامی، شرکت فروش خود را برای این ماه 4557550 میلیون ریال گزارش نموده درحالی‌که با در نظر گرفتن قیمت‌های پیش‌فروش محصولات، فروش کل شرکت در حدود 2 برابر خواهد شد.

نام محصول	واحد	تعداد تولید	تعداد فروش	نرخ فروش (ریال)	مبلغ فروش
گروه پژو	دستگاه	۹,۸۳۸	۷,۷۳۸	۳۵۴,۶۶۱,۵۴۰	۲,۷۴۴,۳۷۱
گروه سمند	دستگاه	۹۲۲	۱,۰۴۳	۳۳۲,۴۴۴,۸۷۱	۳۴۶,۷۴۰
سوزوکی	دستگاه	۶۰	۴۲	۱,۴۲۶,۵۷۱,۴۲۹	۵۹,۹۱۶
رانا	دستگاه	۳۴۱	۶۷	۲۶۸,۰۵۹,۷۰۱	۱۷,۹۶۰
دنا	دستگاه	۱,۹۴۴	۱,۰۶۷	۴۲۸,۴۹۴,۸۴۵	۴۵۷,۲۰۴
تندر (L90 )	دستگاه	۱۴۷	۱۴۵	۳۸۷,۱۴۴,۸۲۸	۵۶,۱۳۶
هایما	دستگاه	۳۵۳	۲۹۴	۸۱۸,۴۲۱,۷۶۹	۲۴۰,۶۱۶
دانگ فنگ	دستگاه	۱,۳۶۰	۳۶۷	۴۲۶,۰۲۱,۷۹۸	۱۵۶,۳۵۰
گروه وانت و سایر محصولات جدید	دستگاه	۳۲۴	۳۹	۳۸۳,۴۶۱,۵۳۸	۱۴,۹۵۵
پژو 2008	دستگاه	۳۷۴	۴۶۱	۱,۰۰۴,۹۹۳,۴۹۲	۴۶۳,۳۰۲
جمع		۱۵,۶۶۳	۱۱,۲۶۳		۴,۵۵۷,۵۵۰

بااین‌حال، افزایش در قیمت‌ها در مقایسه با سال قبل به‌صورت جدول زیر می‌باشد:

نام محصول	افزایش نرخ	تأثیر درفروش
گروه پژو	4.0%	2.2%
گروه سمند	16.7%	1.5%
سوزوکی	3.2%	0.1%
رانا	25.9%-	0.2%-
دنا	6.7%	0.6%
تندر (L90 )	3.8%-	0.1%-
هایما	11.6%-	1.0%-
دانگ فنگ	1.9%-	0.1%-
گروه وانت و سایر محصولات جدید	31.5%	0.4%
پژو 2008	2.4%	0.1%
جمع		3.4%

با توجه به ترکیب فروش در سال 97 و افزایش نرخ‌ها در فروردین‌ماه نسبت به میانگین نرخ محصولات در سال 97، افزایش در مبلغ فروش برای سال 98، در حدود 3.4 درصد می‌باشد.

در بخش هزینه‌های تولید با توجه به صورت‌های مالی 9ماهه و 6 ماهه 97 و با توجه به افزایش در هزینه‌ها به خاطر نوسانات ارز در 6 ماهه دوم شاهد افزایش در هزینه‌های تولید در این دوره بودیم که طی اطلاعات منتشره شرکت، جداول زیر استخراج‌شده است.

محصولات	9ماهه			6ماهه 97			سه‌ماهه
محصولات	تعداد	نرخ	بهای تمام‌شده	تعداد	نرخ	بهای تمام‌شده	تعداد	نرخ	بهای تمام‌شده
گروه پژو	172122	418277559	71994770	127608	373029802	47601587	44514	547989015-	24393183
گروه سمند	33999	420530927	14297631	25909	378046277	9794801	8090	556592089-	4502830
تندر (L۹۰ )	10124	462595516	4683317	7887	448409661	3536607	2237	512610639-	1146710
دنا	22755	533121688	12131184	17574	469582053	8252435	5181	748648716-	3878749
رانا	2162	403450971	872261	1661	349847682	581097	501	581165669-	291164
وانت آریسان	5011	335371982	1680549	3751	290425220	1089385	1260	469177778-	591164
سوزوکی	2399	1325565236	3180031	1838	1638371055	3011326	561	300721925-	168705
هایما	10114	857185683	8669576	7858	857710486	6739889	2256	855357713-	1929687
دانگ فنگ	14980	608129239	9109776	10392	609696016	6335961	4588	604580427-	2773815
فروش قطعات	0	-	45065665	0	-	34405029	0	-	10660636
جمع فروش داخلی	273666	5364228800	171684760	204478	593453169	121348117	69188	727534298-	50336643
گروه پژو	173	418000000	72314	173	373005780	64530	0	-	7784
گروه سمند	62	385000000	23870	12	378000000	4536	50	386680000-	19334
تندر (L۹۰ )	1	461000000	461	1	448000000	448	0	-	13
دنا	49	533000000	26117	49	533000000	26117	0	-	0
رانا	1	403000000	403	1	349000000	349	0	-	54
فروش CKD	2544	452578616	1151360	1728	368795139	637278	816	630002451-	514082
جمع فروش صادراتی:	2830	2652578616	1274525	1964.00	373349287	733258	866	625019630-	541267

بر اساس اطلاعات جدول فوق می‌توان نرخ افزایش در بهای تمام‌شده محصول را طی سه‌ماهه سوم محاسبه کرد و با توجه به تغییرات اندک طی سه‌ماهه چهارم، این میزان افزایش را برای سال مالی 98 نیز تعمیم داد. بر این اساس خواهیم داشت:

محصولات	نرخ افزایش	میزان تأثیر	تأثیر در افزایش
محصولات	نرخ افزایش	میزان تأثیر	تأثیر در افزایش
گروه پژو	46.9%	42%	20%
گروه سمند	47.2%	8%	4%
تندر (L۹۰ )	14.3%	3%	0%
دنا	59.4%	7%	4%
رانا	66.1%	1%	0%
وانت آریسان	61.5%	1%	1%
سوزوکی	81.6%-	2%	-2%
هایما	0.3%-	5%	0%
دانگ فنگ	0.8%-	5%	0%
فروش قطعات و لوازم	-	26%	-
جمع فروش داخلی	-	-	-
گروه پژو	-	0%	-
گروه سمند	2.3%	0%	0%
تندر (L۹۰ )	-	0%	-
دنا	-	0%	-
رانا	-	0%	-
فروش CKD	70.8%	1%	0%
جمع فروش صادراتی:	67.4%	-	-
جمع کل			28%

درنهایت با توجه به ترکیب محصول برای سال مالی 97 و همچنین وزن هر محصول در بهای تمام‌شده، افزایش در بهای تمام‌شده 28درصد برآورد گردیده است که با توجه به شرایط اقتصادی و در صورت ثبات قابل‌تعمیم به سال 98 می‌باشد.

حال با در نظر گرفتن افزایش نرخ محصولات به میزان 3.4 درصد برای سال 98 و افزایش 28 درصدی در بهای تمام‌شده، زیان شرکت که در 9 ماهه سال 97 میزان 21151771 میلیون ریال و برابر 14درصد از فروش گزارش‌شده بود، به 37درصد از مبلغ فروش افزایش خواهد یافت ولی با در نظر گرفتن قیمت‌ها در پیش‌فروش‌های سال 98 و با احتساب افزایش 70 درصدی در نرخ فروش محصولات، این زیان به سود خالصی به میزان 14درصد از فروش تغییر خواهد کرد. همچنین با افزایش در میزان فروش، زیان خالص هر سهم در سال 97 به سود خالص تغییر خواهد نمود.

حال می‌توان با نگاهی به میزان تولید و فروش محصولات این شرکت طی 5سال گذشته دید بهتری از ترکیب محصولات و روند تولید و فروش داشت.

ترکیب تولید در سال 97

با توجه به نمودارهای فوق، افزایش قیمت خودرو در سال‌های اخیر و به‌خصوص در سال 97 را می‌توان ناشی از کاهش تولید خودرو در داخل و از طرفی افزایش نرخ ارز و افزایش در هزینه‌های تولید دانست. بااین‌حال، افزایش در نرخ دلار و کاهش ارزش پول ملی باعث ارزان شدن خودروهای داخلی در مقایسه با خودروهای خارجی شده است و فرصت مناسبی برای تولیدکنندگان داخلی است تا با پیش‌فروش محصولات خود، وجه نقد کافی را برای سرمایه در گردش خود کسب نمایند که به نسبت دیگر راه‌ها برای تأمین مالی ارزان‌تری می‌باشد.