چرا سهام بنیادی خریدار ندارد؟

محسن نظری

این روزها علی رغم، رشد قیمت کامودیتی ها و نرخ دلار شاهد عدم واکنش قیمت سهام شرکت ها به این پتانسیل های ایجاد شده هستیم در صنایع فولادی و پتروشیمی و معدنی و بسیاری از صنایع دیگر اختلاف معنا داری در فروش فعلی محصولات شرکت ها با متوسط سال 96 ایجاد شده که این امر هم زمینه ساز رشد عایدی سال جاری این شرکت ها و هم رشد عایدی سال آینده شرکت ها می باشد اما بازار همچنان میلی به خرید سهام بنیادی نشان نمی دهد.
با یک مثال به شفافیت بیشتر این امر می پردازیم، شاید همگی خوب به خاطر بیاورند زمانی قیمت سهام فولاد مبارکه در سطوح 140 تا 160 تومان به عنوان لیدر سهام بنیادی بازار در نوسان بود پس از آغاز رشد قیمت های فروش بازار به دلیل داشتن دیتا و اطلاعات بودجه مانند سرفصل فروش به میزان تفکیک شده در بودجه یعنی این که فولاد در سال 96 قادر به تولید و فروش چه میزان از محصولات است، همچنین داشتن دیتای بهای تمام شده و سرفصل هایی مانند مواد اولیه و هزینه های سربار و مشخص بودن حجم و میزان صادرات محصولات و فروش داخلی فادر به تخمین سود فولاد شد. همین امر سبب شد تا انتظارات آتی از فولاد مبارکه افزایش و شاهد رشد قیمتی سهام این شرکت باشیم که این رشد قیمتی هم سو شد با رشد سود شرکت به طوری که هم اکنون با سود فعلی نزدیک 70 تومان و قیمت های 285 تومانی شاهد پی بر ای محدوده 4 در این غول فولادی هستیم اما همین شرکت با چنین سودی و چشم انداز مثبت از رشد سود شرکت در سال آینده و طرح های توسعه نه تنها خریداری ندارد بلکه با فشار فروش و افت قیمیت همراه می شود.
که دلیل این امر، عدم نداشتن دیتا و اطلاعات در بازار می باشد برای مثال هم اکنون تنها 3 هفته به پایان سال مانده اما با حذف پیشبینی بودجه شرکت ها بازار اطلاعاتی از میزان تولید و فروش سال آینده این شرکت میزان صادرات و فروش داخلی و حتی ریز اقلام بهای تمام شده نداشته و این سردرگمی سبب شده تا بازار نتواند تصویر و یا تخمینی از سود سال آینده این غول فولادی داشته و نتیجتا علی رغم وضعیت عالی بنیادی که از قبل رشد قیمت های فروش ایجاد شده بازار به دلیل عدم شفافیت واکنشی نداشته و همین امر سبب شده پس از ناامیدی بازار از سهام بنیادی سرمایه ها به سمت سهام عمدتا نوسانی و بی بنیاد کوچ و تبعات سویی به همراه داشته باشد.
در حالی که، بازار سرمایه می تواند به قطب جذب نقدینگی در سطح کشور تبدیل شود شاهد کوچ روز افزون این سرمایه ها و عدم بازدهی بازار حتی با وجود قرار داشتن در یکی از بهترین شرایط بنیادی هستیم.
که در نهایت، امیدواریم برای نجات بازار از شرایط فعلی ورساندن بازار به جایگاه اصلی خود هر چه زودتر فکری به حال شرایط غیر شفاف فعلی که ماحصل حذف گزارشات بودجه و عدم داشتن دیتای بازار شود.

کارشناس بازار سرمایه