تابلوها در بیشتر بازارها همچنان قرمز هستند

مجموعه ای از عوامل از جمله اصلاح قیمت ها و شاخص ها و ابهام هایی که در باره آینده وجود دارد سبب شده قیمت نفت، شاخص های مالی در برخی بازارها و قیمت فلزات پایه و طلا کاهش یابند. برای این کاهش در هر یک از این بازارها دلایل مختلفی وجود دارد و برخی تحلیلگران خوشبین معتقدند در روزهای پایانی سال و پس از رشد قابل ملاحظه شاخص ها و قیمت ها، طبیعی است که چنین وضعیتی وجود داشته باشد. البته امسال عوامل جدید بر رفتار سرمایه گذاران تاثیر می گذارد. برای مثال دولت جدید در آمریکا قدرت را در دست خواهد گرفت و در هفته ها و ماه های آینده، در برخی اقتصادهای اروپایی انتخابات برگزار می شود. همچنین اوپک و برخی تولیدکنندگان نفت غیرعضو این سازمان توافق کرده اند از ابتدای سال آینده میلادی از عرضه نفت بکاهند. این عوامل جدید هستند و به همین دلیل سرمایه گذاران ترجیح می دهند با احتیاط رفتار کنند.

کاهش نسبی قیمت ها

امروز سه شنبه، قیمت نفت برنت و نفت آمریکا با اندکی کاهش به 54.8 دلار و 51.8 دلار در هر بشکه رسیده است. روز گذشته نوسان های محدودی در قیمت نفت مشاهده شد. در روزهای اخیر تغییرات بزرگی در ارزش دلار ایجاد نشده و تحولات در بازار نفت عموما تحت تاثیر گمانه زنی ها درباره رفتار تولیدکنندگان نفت در سال آینده میلادی بوده است. احتمال رشد قیمت نفت به بالای 60 دلار طی ماه های آینده کم است زیرا تا اواسط سال آینده همزمان با کاهش عرضه نفت از سوی برخی تولیدکنندگان، میزان عرضه از سوی برخی دیگر از کشورها افزایش می یابد. بخشی از رشد قیمت ها در چند هفته اخیر حاصل پیش بینی رشد تقاضای جهان برای نفت بوده است. از سوی دیگر اگر قیمت ها به نزدیکی 60 دلار برسد بر تولید نفت در آمریکا افزوده خواهد شد و این مانعی برای رشد قیمت هاست. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر بشکه نفت برنت در شش ماه اخیر نشان داده شده است:

نوسان قیمت ها زیر 1140 دلار

امروز قیمت طلا اندکی کاهش یافته و هر اونس آن زیر 1140 دلار در نوسان است. یک عامل این ثبات، تغییر نکردن ارزش دلار در برابر ارزهای دیگر است. البته شب گذشته پس از اعلام خبر ترور سفیر روسیه در آنکارا، ارزش دلار در برابر یورو و پوند اندکی افزایش یافت اما این رشد پایدار نبود. روز گذشته نوسان قیمت طلا اندک بود و با آنکه ریسک های سیاسی در پایان معاملات بیشتر شد اما رشد قابل ملاحظه ای در قیمت فلز زرد مشاهده نشد. دیروز قیمت طلا 4 دلار رشد کرد و به مرز 1140 دلار در هر اونس رسید. قیمت سه فلز گرانبهای دیگر یعنی نقره، پلاتین و پالادیوم کاهش یافت و به ترتیب در سطح 16 دلار، 921 دلار و 682 دلار قرار گرفت. افق بازار طلا امیدبخش نیست و سهم طلا در سبد دارایی سرمایه گذاران در حال کاهش است. همچنین دارایی طلا در صندوق های قابل معامله با پشتوانه طلا در حال کاهش است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در شش ماه اخیر نشان داده شده است:

شاخص ها در مسیر اصلاح هستند

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا کاهش یافته اند البته میزان کاهش اندک است. شاخص نیکی در بورس توکیو تنها 5 واحد پایین آمده است. امروز در این کشور بانک مرکزی نشست داشت و در این نشست تغییری در نرخ های بهره و دیگر سیاست های حمایتی ایجاد نشد.

روز گذشته شاخص های مالی در این قاره کاهش یافتند. سرمایه گذاران آسیایی از یک سو منتظر مشخص شدن برنامه های دولت آینده آمریکا هستند و از سوی دیگر به افق اقتصاد جهان امیدوارند. نزدیک شدن به پایان سال سبب شده از حجم فعالیت ها در بورس ها کاسته شود. پایان امسال با پایان سال قبل چند تفاوت بزرگ دارد و یکی از این تفاوت ها تغییر دولت آمریکاست. سال پیش نرخ های بهره در ماه دسامبر بالا برده شد و همه معتقد بودند وضعیت اقتصاد جهان رو به بهبود است. امسال هم چنین شده اما چند هفته دیگر ترامپ رییس جمهور جدید آمریکا در کاخ سفید مستقر خواهد شد و هنوز بطور کامل مشخص نیست او چه برنامه هایی برای پیش بردن اقتصاد این کشور اجرا خواهد کرد.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در بازارهای بزرگ اروپا رشد کردند البته میزان آن زیاد نبود. گزارش هایی که دیروز از اقتصاد منطقه یورو منتشر شد با پیش بینی اقتصاددان ها سازگار بود. اکنون فعالان بازارهای مالی در اروپا منتظر داده های جدید هستند. در روزهای پایانی سال هستیم و طبیعی است که از میزان فعالیت ها در بازارهای مالی کاسته شود. اقدامات تروریستی در آلمان و برخی دیگر از نقاط جهان از ریسک پذیری سرمایه گذاران می کاهد.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بورس آمریکا اندکی رشد کردند. دیروز دو خبر از اقتصاد آمریکا منتشر شد که با پیش بینی ها سازگار بود. این هفته روز پنجشنبه داده های زیادی از اقتصاد آمریکا در اختیار سرمایه گذاران قرار می گیرد. احتمال مثبت بودن این داده ها زیاد است و نیز بانک مرکزی آمریکا درباره آینده بسیار امیدوار است. البته هنوز ابهام هایی در باره آینده وجود دارد.

در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در شش ماه اخیر نشان داده شده است:

کاهش قیمت ها ادامه یافته است

امروز سه شنبه قیمت برخی فلزات پایه کاهش یافته است. قیمت سرب با 0.6 درصد کاهش به 2190 دلار در هر تن رسیده است. روز گذشته روند کاهش قیمت این فلزات ادامه یافت و بویژه پس از رشد ارزش دلار که حاصل ترور سفیر روسیه در آنکارا بود، شاهد افزایش فشارها بر قیمت ها بودیم. قیمت مس با 2.3 درصد کاهش به 5500 دلار در هر تن رسید. بیشترین میزان کاهش با 4.2 درصد در قیمت روی مشاهده شد و قیمت این فلز به زیر 2700 دلار رسید. فشار بر قیمت فلزات پایه عملا از چند روز پیش شروع شده است. هیجان های حاصل از پیش بینی رشد تقاضا تااندازه زیادی از میان رفته و نیز سرمایه گذاران به این باور رسیده اند که بخشی از رشد قیمت ها حاصل فعالیت های سفته بازها بوده است. همچنین دولت چین برای جلوگیری از شکل گیری حباب در قیمت ها محدودیت هایی بر معاملات اعمال کرده است. بدین ترتیب طبیعی است که قیمت ها کاهش می یابد. البته سطوح کنونی قیمت ها در مقایسه با دو ماه پیش بسیار بالاتر است. برای مثال قیمت مس در سال جاری میلادی تا اوایل ماه گذشته حول 4800 دلار نوسان می کرد و اکنون 750 دلار بالاتر است. سرمایه گذاران در بازار فلزات پایه منتظر برنامه های دولت چین برای سال آینده میلادی هستند. پیش بینی شده اقتصاد این کشور در سال آینده 6.5 درصد رشد خواهد کرد. دولت چین مجبور است این نرخ رشد را حفظ کند زیرا به ایجاد تعداد کافی فرصت های شغلی نیازمند است. اما سوال مهم این است که آیا در این نرخ رشد، تقاضا برای فلزات پایه رشدی قابل ملاحظه خواهد داشت؟ پاسخ این سوال منفی است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن مس در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

سرمایه گذاران در انتظار داده های جدید

امروز ارزش دلار در برابر یورو اندکی کاهش یافته و نسبت یورو به دلار در سطح 1.041 قرار دارد. روز گذشته تا اواخر ساعات معاملات، تغییرات بزرگی در ارزش دلار در برابر یورو و پوند انگلستان مشاهده نشد اما ترور سفیر روسیه در آنکارا سبب تقویت ارزش دلار شد. ارزش ین نیز رشد کرد. دیروز خبرهایی که از اقتصاد منطقه یورو و آمریکا منتشر شد با آنچه اقتصاددان ها پیش بینی کرده بودند سازگار بوده و سرمایه گذاران ترجیح دادند منتظر روز پنجشنبه و انتشار گزارش های مهم از اقتصادهای بزرگ باشند. روز پنجشنبه، هم نرخ رشد اقتصاد آمریکا در سه ماهه سوم امسال منتشر می شود و هم گزارش مصرف خانوارها و سفارش کالاهای بادوام. این گزارش ها اهمیت بالایی دارند زیرا مشخص می کنند آیا دیدگاه بانک مرکزی در باره بهبود شرایط اقتصادی درست بوده است یا نه. البته در هفته های اخیر اغلب گزارش ها از اقتصاد آمریکا امیدبخش بوده و شرایط به شکلی است که می توان به ادامه روند بهبود اوضاع اقتصادی امیدوار بود. روز گذشته ارزش دلار در برابر پوند انگلستان رشد کرد و نسبت پوند به دلار در سطح 1.2393 قرار گرفت. بانک مرکزی آمریکا در نشست هفته پیش خود نرخ های بهره را 0.25 درصد بالا برد. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در شش ماه اخیر نشان داده شده است: