سرمایه گذاران بر مبنای سه عامل تصمیم می گیرند

در روزهای اخیر نوسان در شاخص های مالی و قیمت مواد خام زیاد بوده و سرمایه گذاران امروز منتظر گزارش وزارت کار آمریکا هستند. این گزارش مشخص خواهد کرد در ماه گذشته میلادی وضعیت بازار کار به چه شکل بوده و برخی تحلیلگران معتقدند محتوای این گزارش بر ارزش دلار و بازارهای مالی تاثیر خواهد گذاشت. البته در ماه های اخیر گزارش های اقتصادی از آمریکا عموما امیدبخش بوده اند و بانک مرکزی معتقد است در ماه های آینده اوضاع بهتر خواهد شد در نتیجه بعید است در در ماه جاری نرخ های بهره در آمریکا بالا برده نشود. در روزهای اخیر تصمیم اوپک برای کاستن از عرضه نفت از ابتدای سال آینده میلادی سبب رشد قابل ملاحظه قیمت نفت شده است. البته تحلیلگران می گویند قیمت ها در سطوح کنونی باقی نخواهد ماند و اگر اعضاء اوپک یا روسیه به توافق روز چهارشنبه پایبند نباشند شاهد ضعف بازار خواهیم بود. در روزهای اخیر نشست اوپک، داده های مثبت از اقتصادهای بزرگ و پیش بینی هایی که در باره زمان افزایش نرخ های بهره در آمریکا مطرح شده بر رفتار سرمایه گذاران تاثیر داشته است. انتظار می رود در روزها و هفته های آینده از شدت هیجان ها کاسته شود.

رشد قیمت ها متوقف شد

امروز جمعه قیمت نفت برنت و نفت آمریکا کاهش یافته است. قیمت ها اکنون به ترتیب در سطح 53.3 دلار و 50.7 دلار در هر بشکه قرار دارد. قیمت نفت در دو روز اخیر رشدی قابل ملاحظه داشته و عامل آن کاهش ارزش دلار و پیش بینی کاهش عرضه از سوی اوپک و روسیه است. از پیش کارشناسان پیش بینی کرده بودند که قیمت ها با اعلام توافق اعضاء اوپک بر سر کاهش عرضه، رشد خواهد کرد. قیمت نفت در دو سال اخیر به دلیل رشد ارزش دلار، افزایش تولید نفت در آمریکا، سیاست های نفتی عربستان و ضعف اقتصاد جهان کاهش یافته و حتی اکنون که شاهد رشد چند دلاری قیمت ها هستیم فاصله قیمت ها تا دو سال پیش بسیار زیاد است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر بشکه نفت برنت در سه روز اخیر نشان داده شده است:

انتظار برای مشخص شدن جهت بازار

امروز قیمت طلا تغییر بزرگی نداشته و اندکی بالاتر از 1170 دلار در نوسان است. قیمت ها در روزهای اخیر کاهش یافته و به توجه به شرایطی که بر بازار این فلز گرانبها حاکم است انتظار می رود روند کاهش قیمت ها ادامه یابد. کاهش قیمت طلا از سه هفته پیش آغاز شده و در ماه گذشته میلادی شاهد افول 8 درصدی قیمت این فلز گرانبها بودیم. این در حالیستکه پیش بینی شده بود بعد از انتخابات ریاست جمهوری در آمریکا، قیمت ها به دلیل ریسک هایی که اقتصاد این کشور و جهان را تهدید می کند رشد کند. تحلیلگران بازار طلا معتقدند رشد ارزش دلار و رونق بازارهای مالی سبب شده جذایت طلا کاهش یابد. قیمت طلا امروز در سطح 1175 دلار در هر اونس نوسان کرده و سرمایه گذاران منتظر انتشار گزارش وزارت کار آمریکا هستند. روز گذشته گزارش وزارت کار در باره وضعیت بازار کار در هفته قبل مثبت ارزیابی شد زیرا تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری زیر 300 هزار نفر بود. بانک مرکزی آمریکا برای بالا بردن نرخ های بهره به داده های اقتصادی توجه داشته و اکنون که وضعیت بازار کار بهتر شده و انتظار می رود نرخ تورم رشد کند دلیلی برای ادامه سیاست های حمایتی وجود ندارد. افزایش نرخ های بهره به رشد ارزش دلار منجر می شود و از جذابیت طلا می کاهد. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در سه روز اخیر نشان داده شده است:

سرمایه گذاران با احتیاط رفتار می کنند

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا کاهش یافته اند. روز گذشته شاخص ها در اکثر بازارهای این قاره رشد کردند زیرا خبرهای منتشر شده از اقتصاد چین مثبت بود. همچنین در ساعات فعالیت بورس های آسیایی، قیمت فلزات پایه رشد کرده بود. امروز با آنکه سرمایه گذاران تحت تاثیر قیمت بالای نفت هستند و معتقدند وضعیت اقتصادی در چین رو به بهبود است شاخص ها کاهش یافته اند. به نظر می رسد آنها منتظر انتشار گزارش وزارت کار آمریکا در باره وضعیت بازار کار این کشور در ماه گذشته میلادی هستند.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در بازارهای بزرگ اروپا کاهش یافتند. افول قیمت برخی سهام و احتیاط در آستانه انتشار گزارش های مهم از اقتصاد آمریکا به کاهش شاخص های مالی منجر شد. در دو هفته آینده و تا زمان برگزاری نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا، سرمایه گذاران تحت تاثیر اخبار اقتصادی و اظهارنظر های اعضاء این کمیته در باره زمان مناسب برای بالا بردن نرخ های بهره قرار خواهند داشت البته تغییرات قیمت نفت نیز در تحولات بازارهای مالی موثر خواهد بود.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بازار آمریکا اندکی کاهش یافتند. این درحالیستکه قیمت نفت رشد کرده بود و گزارش های منتشر شده از اقتصاد مثبت بود. امروز مهمترین خبر از اقتصاد آمریکا به وضعیت بازار کار این کشور در ماه گذشته میلادی مربوط است. البته سرمایه گذاران می دانند که بانک مرکزی خود را برای بالا بردن نرخ های بهره آماده کرده و حتی اگر برخی خبرها منفی باشد تغییری در تصمیم بانک مرکزی ایجاد نخواهد شد. می توان گفت در ماه جاری میلادی مهمترین رویداد در اقتصاد آمریکا نشست سیاستگذاری بانک مرکزی این کشور است.

در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در سه روز اخیر نشان داده شده است:

کاهش قیمت ها

امروز قیمت فلزات پایه کاهش یافته است و تحلیلگران معتقدند رشد قیمت ها مستلزم محرک های جدید است. قیمت فلزات پایه روز گذشته نوسانی محدود داشت و به رغم کاهش ارزش دلار شاهد افول قیمت ها بودیم. بازار فلزات پایه در هفته های اخیر رونق داشته اما تحلیلگران معتقدند رشد قیمت ها بیش از حد سریع و زیاد بوده است. به همین دلیل آنها پیش بینی کرده اند این رونق ادامه پیدا نخواهد کرد. در واقع از این پس افزایش قیمت ها مستلزم وجود محرک های جدید است. اقتصاد چین در ماه های اخیر وضعیت بهتری پیدا کرده اما احتمال آنکه در ماه های آینده از حجم فعالیت ها در بخش های زیرساختی کاسته شود زیاد است. از سوی دیگر دولت چین تلاش می کند حباب در بازار پدید نیاید. اقتصاد این کشور در سال جاری میلادی رشدی سازگار با رقم مورد نظر دولت خواهد داشت که البته پایین ترین میزان در 25 سال اخیر است. برای سال آینده میلادی نیز نرخ رشد به احتمال زیاد در همین محدوده خواهد بود. از سوی دیگر نرخ رشد اقتصاد جهان به حدی بالا نیست که مصرف فلزات پایه به میزانی قابل ملاحظه افزایش یابد در نتیجه بجز در مورد روی، رشد قیمت ها چندان منطقی نیست. کاهش قیمت ها در چند روز اخیر نشان می دهد هیجان ها در حال از میان رفتن است. روز گذشته قیمت تمامی فلزات پایه بجز روی کاهش یافت و قیمت مس در سطح 5800 دلار در هر تن قرار گرفت. قیمت روی با 0.7 درصد رشد به زیر 2800 دلار رسید. نکته مهم این است که گزارش های منتشر شده از بخش تولید کارخانه ای چین، آمریکا و منطقه یورو مثبت بوده و با این حال رشد قیمت فلزات پایه متوقف شده است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن مس در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

بازار در فاز اصلاح است

امروز ارزش دلار در برابر یورو تغییر محسوسی نداشته است. روز گذشته به رغم انتشار گزارش های مثبت از اقتصاد آمریکا، ارزش دلار در برابر یورو و پوند انگلستان کاهش یافت. وزارت کار آمریکا در گزارش دیروز خود اعلام کرد هفته پیش تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری 216 هزار نفر بوده است. این رقم نسبت به پیش بینی اقتصاددان ها بالاتر اما زیر 300 هزار نفر است و در مجموع مثبت ارزیابی می شود. امروز گزارش دیگری از سوی وزارت کار منتشر می شود که وضعیت بازار کار را در ماه گذشته میلادی نشان خواهد داد. پیش بینی شده در این گزارش به ایجاد 175 هزار فرصت شغلی در بخش غیرکشاورزی آمریکا اشاره شده باشد. همچنین انتظار می رود نرخ بیکاری 4.9 درصد اعلام شود. اگر این پیش بینی ها تحقق یابد دلار حمایت خواهد شد. برخی تحلیلگران معتقدند کاهش ارزش دلار طبیعی است و پس از رشد هفته های اخیر ضروری بود اصلاح صورت گیرد. از دید اکثر کارشناسان بازار ارز، نشست اواسط ماه جاری کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا مهمترین رویداد موثر بر ارزش دلار است. پیش بینی شده بانک مرکزی در این نشست سیاست های حمایتی خود را محدود خواهد کرد و در این حالت دلار تقویت خواهد شد. البته بعید است شاهد رشد شدید ارزش دلار باشیم زیرا از پیش این رشد اتفاق افتاده است. انتظار افزایش نرخ های بهره سبب شده در هفته های اخیر ارزش دلار به میزانی قابل ملاحظه افزایش یابد. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در سه روز اخیر نشان داده شده است: