فاز اصلاح در بازارهای مالی و بازار نفت

روز گذشته شاخص های مالی و قیمت نفت اصلاح شدند و امروز نوسان ها در بازارهای مختلف اندک بوده است. پس از رشد برخی شاخص های مالی و قیمت ها، به نظر می رسد سرمایه گذاران اکنون منتظر مشخص شدن جهت گیری بازارها هستند و با احتیاط رفتار می کنند. از سوی دیگر فردا و روز جمعه برخی گزارش های مهم از اقتصادهای اروپایی و آمریکا منتشر می شود و معمولا در آستانه انتشار خبرهای مهم سرمایه گذاران فعالیت قابل ملاحظه ای ندارند. ریسک های مختلفی وجود دارد که در چند ماه آینده اقتصاد جهان را تهدید می کند: فوری ترین ریسک که تاثیری پایدار بر اقتصاد جهان و بویژه آمریکا دارد انتخابات ریاست جمهوری در آمریکاست. دو هفته دیگر این انتخابات برگزار می شود و انتظار می رود دولت جدید آمریکا تغییراتی در سیاست های تجاری و اقتصادی خود ایجاد کند. ریسک بعدی افزایش نرخ های بهره در آمریکاست که به احتمال زیاد در ماه دسامبر انجام می شود. و در نهایت خروج انگلستان از اتحادیه اروپا سبب می شود لطماتی به اقتصاد این کشور و اروپا وارد شود.

کاهش قیمت ها

امروز چهارشنبه قیمت نفت برنت و نفت آمریکا کاهش یافته و به ترتیب در سطح 50.2 دلار و 49.3 دلار در هر بشکه قرار دارد. روز گذشته قیمت ها تحت تاثیر تردید در باره کاهش عرضه نفت اوپک کاهش یافت. بازار نفت این روزها نسبت به اظهارنظرهای وزرای نفت اعضاء اوپک بسیار حساس است. پیش بینی شده عراق از سیستم سهمیه بندی خارج باشد. اگر تولید نفت این کشور و برخی دیگر از تولیدکنندگان در ماه های آینده افزایش یابد عملا تغییری در میزان عرضه نفت به بالا ایجاد نخواهد شد در نتیجه اقدام اوپک برای کاستن از عرضه بی تاثیر خواهد بود. قرار است در نشست پایان ماه آینده میلادی، سهمیه هایی برای تولید اعضاء اوپک تعیین شود. امیدهای زیادی به تاثیر این اقدام در بالا بردن قیمت ها وجود دارد اما درباره پایبندی اعضاء به سهمیه ها تردیدهایی وجود دارد. در سه هفته اخیر قیمت نفت برنت در محدوده 50 دلار تا 52 دلار نوسان کرده و هر گاه یکی از مقامات نفتی درباره نتیجه نشست آتی اوپک اظهارنظر می کند قیمت ها دچار نوسان می شوند. روز گذشته گزارش مربوط به تغییرات ذخیره نفت آمریکا در هفته گذشته نشان داد این ذخیره افزایش یافته است. این گزارش نیز در کاهش قیمت ها موثر بود. امروز اداره اطلاعات انرژی آمریکا گزارش خود را درباره تغییرات ذخیره نفت این کشور در هفته گذشته منتشر می کند. در حال حاضر ذخیره نفت کشورهای توسعه یافته از جمله آمریکا در سطح بسیار بالا قرار دارد. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر بشکه نفت برنت در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

رشد نسبی قیمت ها

امروز قیمت طلا بدون تغییر در سطح 1275 دلار در هر اونس قرار گرفته است. روز گذشته کاهش شاخص های مالی در بورس های بزرگ سبب شد بر جذابیت طلا افزوده شود. قیمت طلا در دو روز اخیر حدود 1.5 درصد افزایش یافته و اگر ریسک پذیری سرمایه گذاران کمتر شود عملکرد بازار طلا مثبت خواهد بود. روز گذشته قیمت سه فلز گرانبهای دیگر یعنی نقره، پلاتین و پالادیوم نیز رشد کرد. فردا گزارش وضعیت بازار کار آمریکا در هفته قبل، و روز جمعه نرخ رشد اقتصاد این کشور در سه ماهه سوم امسال منتشر می شود. وضعیت بازار کار در ماه های اخیر همواره بهتر شده و یک عامل افزایش نرخ های بهره در آمریکا در ماه دسامبر بهبود اوضاع بازار کار است. اما پیش بینی شده نرخ رشد اقتصاد آمریکا امسال بالا نخواهد بود. در هر حال به نظر می رسد بانک مرکزی آمریکا قصد دارد در نشست ماه دسامبر خود سیاست های حمایتی را محدود کند. این اقدام به کاهش قیمت طلا منجر خواهد شد. امسال عملکرد طلا بسیار مثبت بوده اما آندسته از تحلیلگران که تصور می کردند رشد قیمت فلز زرد در نیمه دوم امسال مانند نیمه نخست خواهد بود اشتباه می کردند. در سه ماه اخیر نه تنها رشد قابل ملاحظه ای در قیمت ها مشاهده نشده بلکه روند تغییرات قیمت ها نزولی بوده است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

سرمایه گذاران محطاتانه رفتار کردند

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا کاهش یافته اند. افول قیمت نفت و کاهش شاخص های مالی در آمریکا در روز گذشته دو عامل ریسک گریزی سرمایه گذاران هستند. روز گذشته تغییرات شاخص های مالی در بازارهای این قاره یکپارچه نبود و برخی شاخص ها کاهش یافتند. گزارش های منفی از اقتصاد کره جنوبی سبب ریسک گریزی سرمایه گذاران شد البته عملکرد بازارهای مالی خیلی نگران کننده نبوده است. سرمایه گذاران آسیایی با آنکه نگران چشم انداز اقتصاد جهان هستند اما می دانند که امسال نرخ رشد اقتصاد چین در محدوده مورد نظر دولت این کشور است. همچنین در ژاپن اجرای تدابیر حمایتی ادامه پیدا خواهد کرد. بدین ترتیب انتظار نمی رود وضعیت بازارهای مالی آسیا نگران کننده باشد.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در بازارهای بزرگ اروپا کاهش یافتند. افول قیمت نفت بر شاخص ها فشار وارد آورد اما گزارش عملکرد برخی شرکت های بورس مثبت بود. روز گذشته ماریو دراگی، رییس بانک مرکزی اروپا بر لزوم اجرای تدابیر حمایتی تا استقرار رونق در اقتصاد منطقه یورو تاکید کرد. بانک مرکزی اروپا اخیرا از ابزارهای غیرمتعارف از جمله نرخ های منفی بهره استفاده کرده است و برخی تحلیلگران معتقدند نمی توان برای مدتی نامحدود از این ابزارها استفاده کرد. برنامه خرید ماهانه اوراق قرضه دولت های عضو منطقه یورو، حداقل تا ماه مارس سال آینده ادامه خواهد داشت.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بورس آمریکا کاهش یافتند البته میزان کاهش زیاد نبود. در بورس آمریکا نیز مانند بازارهای اروپایی، کاهش قیمت نفت یک عامل فشار بر شاخص های مالی بود. روز گذشته گزارش های منتشر شده از اقتصاد آمریکا از جمله گزارش تولید کارخانه ای مثبت بود اما شاخص اعتماد مصرف کنندگان کاهش یافته است. سرمایه گذاران آمریکایی در آستانه برگزاری انتخابات ریاست جمهوری در این کشور با احتیاط رفتار می کنند. البته نظرسنجی ها نشان می دهد هیلاری کلینتون رییس حمهور بعدی آمریکا خواهد بود. هر دو نامزد وعده داده اند تغییراتی در رویه های اقتصادی و تجاری آمریکا ایجاد خواهند کرد اما ریسک پیروزی ترامپ برای اقتصاد آمریکا بیش از کلینتون است. در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز یک ماه اخیر نشان داده شده است:

افزایش نسبی قیمت ها

امروز قیمت برخی فلزات پایه افزایش و قیمت برخی کاهش یافته است. رشد قیمت ها در دو روز اخیر احتمال اصلاح قیمت ها را بالا برده بود و امروز شاهد این اصلاح هستیم. البته میزان کاهش زیاد نیست برای مثال، قیمت هر تن مس در محدوده روز گذشته در نوسان است. روز گذشته قیمت فلزات پایه بطور متوسط 2 درصد رشد کرد و قیمت مس به سطح 4700 دلار در هر تن رسید. خبرهای مثبت از بخش تولید کارخانه ای اقتصادهای بزرگ سبب شده قیمت فلزات پایه رشد کند. البته تغییرات ارزش دلار نیز بر قیمت ها موثر است. قیمت ها در چند هفته اخیر خیلی تغییر نکرده بود و پیش بینی می شد این وضعیت تغییر کند. قیمت روی روز گذشته با بیش از 2 درصد رشد به بالای 2300 دلار رسید. کارشناسان بدبین معتقدند آغاز فصل سرما به معنای کاهش تقاضا برای فلزات پایه بویژه در چین است. از نظر این گروه، قیمت فلزات پایه در چند ماه آینده رشدی نخواهد داشت. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن نیکل در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

دلار صعود کرد

امروز ارزش دلار در برابر یورو تغییر بزرگی نداشته است. روز گذشته تغییرات ارزش ارزهای معتبر محسوس نبود و با آنکه خبرهای مثبت از اقتصاد آمریکا منتشر شد، ارزش دلار در برابر یورو و دیگر ارزهای معتبر خیلی افزایش پیدا نکرد. روز گذشته گزارش مربوط به وضعیت تولید کارخانه ای در آمریکا در ماه جاری میلادی مثبت بود اما گزارش مربوط به شاخص اعتماد مصرف کنندگان نگرانی هایی پدید آورد زیرا رقم شاخص کاهش یافته است. امروز نیز چند خبر از اقتصاد آمریکا و برخی اعضاء منطقه یورو منتشر می شود و انتظار می رود نوسان ارزش دلار اندک باشد. فردا گزارش نرخ رشد اقتصاد انگلستان در سه ماهه سوم امسال منتشر خواهد شد و احتمالا سرمایه گذاران تا مشخص شدن محتوای این گزارش فعالیت زیادی در بازارها نخواهند کرد. روز جمعه گزارش نرخ رشد اقتصاد آمریکا در سه ماهه سوم امسال منتشر می شود. خبرهای مثبت از اقتصاد آمریکا به افزایش ارزش دلار منجر می شود زیرا احتمال افزایش نرخ های بهره در ماه دسامبر در این کشور را بیشتر می کنند. تاکید بانک مرکزی اروپا بر تداوم برنامه های حمایتی سبب شده فشار بر ارزش یورو زیاد باشد. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

تقویم اقتصاد جهان

امروز گزارش هایی از شاخص های اقتصادی آلمان، فرانسه، ایتالیا و آمریکا منتشر می شود. در زیر جدول این گزارش ها به ترتیب انتشار نشان داده شده است: