فضا شفاف تر شده، چرا سرمایه گذاران نگرانند؟!

این هفته گزارش هایی که از بخش های تولید کارخانه ای و خدمات اقتصادهای بزرگ منتشر می شود تااندازه ای وضعیت این اقتصادها در ماه جاری میلادی را مشخص خواهد کرد. هفته گذشته، مناظره دو نامزد انتخابات ریاست جمهوری آمریکا و نشست شورای سیاست گذاری بانک مرکزی اروپا تاثیری بزرگ بر بازارهای مختلف گذاشتند. در هفته های اخیر برخی ابهام ها در باره افق اقتصاد جهان از میان رفته است. برای مثال تقریبا همه اتفاق نظر دارند که بانک مرکزی آمریکا در ماه دسامبر نرخ های بهره را بالا خواهد برد. همچنین پیش بینی شده در نشست پایان ماه آینده میلادی اوپک، عرضه نفت کاهش خواهد یافت. از سوی دیگر پیش بینی شده روند رشد شاخص دلار ادامه می یابد و فشار بر قیمت طلا بیشتر خواهد شد. اما در باره نتیجه انتخابات ریاست جمهوری در آمریکا و تبعات خروج انگلستان از اتحادیه اروپا هنوز ابهام هایی وجود دارد. بر همین مبناست که سرمایه گذاران هنوز بطور کامل نسبت به آنچه در آینده نزدیک یعنی چند ماه آینده رخ خواهد داد اطمینان ندارند و این امر به احتیاط آنها منجر خواهد شد. در نتیجه انتظار می رود تا اوایل سال آینده میلادی که فرایند خروج انگلستان از اتحادیه اروپا آغاز می شود و دولت جدید در آمریکا برنامه های خود را اعلام می کند نوسان ها در بازارهای مالی چندان بزرگ نباشد. البته اوضاع کلی اقتصاد جهان بد نیست و بانک های مرکزی بزرگ به جز بانک مرکزی آمریکا، به اجرای سیاست های حمایتی ادامه خواهند داد.

ثبات و پیش بینی نوسان های بزرگ تر

روز جمعه در پایان معاملات هفته در بازارهای جهان، قیمت نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب با یک درصد و 0.7 درصد افزایش به مرز 52 دلار و 51 دلار در هر بشکه رسید. هفته گذشته نوسان قیمت نفت زیاد نبود و انتظار می رود این وضعیت ادامه پیدا کند. وزیر انرژی روسیه روز جمعه اعلام کرد برای بالا بردن قیمت ها لازم است عرضه نفت تثبیت شود. برخی تحلیلگران معتقدند اوپک در نشست پایان ماه آینده میلادی خود تدابیری برای کاستن از عرضه نفت اتخاذ خواهد کرد و اگر اعضاء به سهمیه هایی که برای آنها در نظر گرفته می شود پاینبد باشند می توان به افزایش قیمت ها امیدوار بود البته هر گونه رشد قیمت ها محدود پیش بینی شده است زیرا رشد تقاضا کند است. تغییرات ارزش دلار و خبرهایی که از میزان ذخایر نفت آمریکا و دیگر اقتصادهای توسعه یافته منتشر می شود نیز بر قیمت ها تاثیر دارند. کشورهای تولیدکننده نفت، در دو سال اخیر که قیمت ها به شدت کاهش یافته دچار مشکلات بزرگ از جمله کسری بودجه شده اند و تلاش هایی برای بالا بردن قیمت ها انجام شده است. قیمت نفت در سال جاری میلادی افزایش یافته اما بعید است شاهد رشد قیمت ها به محدوده 60 دلار در هر بشکه باشیم. در هفته ای که گذشت، قیمت نفت برنت به رغم افت و خیزهایی که داشت در مجموع بدون تغییر باقی ماند. قیمت نفت آمریکا حدود یک دلار رشد کرد. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر بشکه نفت برنت در هفته گذشته نشان داده شده است:

رشد هفتگی قیمت طلا

روز گذشته قیمت طلا اندکی رشد کرد. در پایان معاملات روز جمعه قیمت طلا و نقره به ترتیب در سطح 1267 دلار و 17.55 دلار در هر اونس قرار گرفت. قیمت پلاتین و پالادیوم نیز به ترتیب به 937 دلار و 628 دلار رسید. ابتدای هفته قبل پیش بینی شده بود قیمت ها افزایش می یابد و برخی تحلیلگران معتقدند اگر ارزش دلار رشد نمی کرد قیمت ها بیشتر افزایش پیدا کرده بود. برای هفته پیش رو نیز، هم تحلیلگران و هم سرمایه گذاران پیش بینی کرده اند روند افزایش قیمت طلا ادامه پیدا خواهد کرد. البته تعداد اندکی از سرمایه گذاران معتقدند عملکرد بسیار خوب بازار طلا در نیمه اول امسال، در نیمه دوم تکرار می شود. واقعیت این است که عوامل حمایت از قیمت طلا ضعیف شده اند و افزایش نرخ های بهره در آمریکا از جذابیت طلا می کاهد. این هفته تغییرات ارزش دلار و اخبار انتخابات ریاست جمهوری در آمریکا بر قیمت طلا تاثیر خواهند داشت. برخی تحلیلگران معتقدند در هفته های آینده بر تقاضای فیزیکی برای طلا در چین و هند افزوده خواهد شد. در هفته ای که گذشت قیمت طلا با بیش از یک درصد افزایش به 1267 دلار در هر اونس رسید. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در هفته گذشته نشان داده شده است:

انتظار ادامه دارد

آسیا. روز جمعه شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا کاهش یافتند و افول قیمت نفت در ساعاتی که بازارهای آسیایی فعالیت داشتند یک عامل کاهش شاخص های مالی بود. هفته پیش نوسان شاخص ها در بازارهای این قاره زیاد نبود زیرا سرمایه گذاران منتظر داده های اقتصادی و نیز مناظره انتخاباتی در آمریکا بودند. در واقع هفته گذشته سرمایه گذاران ترجیح دادند با احتیاط رفتار کنند. در باره افق اقتصاد چین نگرانی زیادی وجود ندارد اما سرمایه گذاران امیدوار هستند تدابیر حمایتی بیشتری از سوی دولت و بانک مرکزی این کشور اتخاذ شود. پیش بینی شده امسال نرخ هدف برای رشد اقتصاد تحقق یابد.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در بازارهای بزرگ اروپا نوسانی اندک داشتند و برخی کاهش یافتند. این درحالیستکه در نشست روز پنجشنبه شورای سیاستگذاری بانک مرکزی اروپا بر ادامه حمایت ها از رونق اقتصاد منطقه یورو تاکید شد. البته باید گفت سرمایه گذاران اروپایی نگران افق اقتصاد انگلستان هستند و معتقدند نرخ های بهره در آمریکا در ماه دسامبر بالا برده می شود. این عامل نیز از ریسک پذیری آنها می کاهد.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بورس آمریکا کاهش یافتند البته میزان کاهش زیاد نبود. هفته گذشته مناظره انتخاباتی هیلاری کلینتون و دونالد ترامپ بر رفتار سرمایه گذاران تاثیر گذاشت و افزایش احتمال پیروزی نامزد دموکرات، بر ریسک پذیری سرمایه گذاران افزود. البته در حوزه اقتصاد هنوز اطمینان کافی درباره بهبود اوضاع در آینده وجود ندارد اما اعضاء کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی معتقدند شرایط برای بالا بردن نرخ های بهره فراهم است زیرا سطح دستمزدها و نرخ تورم بالا رفته و اوضاع بازار کار در حال بهتر شدن است. این هفته گزارش هایی در باره وضعیت بخش های خدمات و تولید کارخانه ای آمریکا در ماه جاری میلادی منتشر خواهد شد و مثبت بودن آنها احتمال افزایش نرخ های بهره در ماه دسامبر را بیشتر می کند. در هفته ای که گذشت شاخص استاندارد اند پورز در بورس آمریکا با 10 واحد رشد به محدوده 2140 واحد رسید. در زیر نمودار تغییرات این شاخص هفته گذشته نشان داده شده است:

تداوم کاهش قیمت ها

روز گذشته قیمت فلزات پایه کاهش یافت. قیمت مس در محدوده 4600 دلار قرار گرفت و قیمت نیکل و آلومینیوم به ترتیب با 1.5 درصد کاهش و 0.4 درصد افزایش به 10000 دلار و 1620 دلار در هر تن رسید. قیمت روی و سرب نیز به ترتیب با 1.4 درصد و 0.7 درصد کاهش در سطح 2270 دلار و 2010 دلار در هر تن قرار گرفت. رشد ارزش دلار و پیش بینی ضعف تقاضا، دو عامل اصلی کاهش قیمت ها بودند. البته برخی نهادهای تحلیلگر معتقدند در ماه های آینده تدابیر جدید حمایتی از سوی بانک مرکزی و دولت چین اتخاذ خواهد شد و این عامل به رشد قیمت ها کمک خواهد کرد اما پیش بینی می شود ارزش دلار در هفته های آینده در مسیر رشد به حرکت خود ادامه دهد در نتیجه نباید انتظار داشت قیمت ها افزایش قابل ملاحظه ای پیدا کنند. هفته پیش خبرهای منتشر شده از اقتصاد چین مثبت بود اما برخی کارشناسان معتقدند نرخ رشد اقتصاد این کشور در سال آینده میلادی کاهش خواهد یافت و نیز رشد اقتصادی امسال چین به اندازه ای نیست که بتوان انتظار داشت مصرف فلزات پایه در این کشور رشد کند. دیدگاه های مختلفی در باره وضعیت بازار فلزات پایه مطرح شده است اما اغلب تحلیلگران می گویند در خوشبینانه ترین حالت قیمت ها در سطوح کنونی حفظ خواهد شد. در هفته ای که گذشت، قیمت مس با حدود یک درصد کاهش به محدوده 4600 دلار در هر تن رسید. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن روی در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

عملکرد دلار مثبت بود

روز گذشته ارزش دلار در برابر یورو رشد کرد. هفته پیش نشست شورای سیاستگذاری بانک مرکزی اروپا سبب شد فشار بر ارزش یورو افزایش یابد و ارزش این ارز به پایین ترین میزان در 8 ماه اخیر برسد. ماریو دراگی، رییس بانک مرکزی اروپا، در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست گفت برنامه خرید اوراق قرضه ادامه می یابد و اگر لازم باشد خریدها پس از ماه مارس سال آینده نیز ادامه پیدا خواهد کرد. پیشتر تصور می شد بانک مرکزی اروپا قصد دارد از میزان حمایت های خود از رونق اقتصاد منطقه یورو بکاهد. با اعلام دیدگاه های دراگی، شاهد افول ارزش یورو بودیم. از سوی دیگر پیش بینی افزایش نرخ های بهره در آمریکا در ماه دسامبر سبب شد ارزش دلار رشد کند. ارزش پوند این روزها به دلیل نگرانی هایی که در باره تبعات خروج انگلستان از اتحادیه اروپا وجود دارد کاهش یافته است. این هفته خبرهای زیادی از اقتصاد منطقه یورو و اعضاء مهم آن منتشر می شود و انتظار می رود نوسان ارزش دلار و یورو بیشتر از هفته پیش باشد. تحلیلگران پیش بینی کرده اند روند افزایش ارزش دلار ادامه پیدا خواهد کرد. در هفته ای که گذشت، ارزش دلار در برابر یورو افزایش یافت و نسبت یورو به دلار از 1.097 به 1.087 رسید. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در هفته گذشته نشان داده شده است: