Bourse24 Ads 209
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 229
تبلیغ بورس24

Bourse24 Ads 226
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 228
تبلیغ بورس24

Bourse24 Ads 223

شرکت سرمایه گذاری مدیریت انرژی امید تابان هور که سال مالی منتهی به ٣٠ آذر ماه ٩۵ دارد ، در دوره ۶ ماهه مبلغ ١۵٣ ریال سود شناسایی نموده است. گفتنی است ، این شرکت در دوره مشابه سال گذشته ١٢۵ ریال سود محقق کرده بود و در پایان سال به ٣٢٣ ریال سود دست یافته است. لذا با با توجه به رشد ٢٢ درصدی ...

بررسی آخرین وضعیت «وهور»

محاسبه NAV شرکت مدیریت انرژی امید تابان هور ( وهور )


توضیحات / شایعات : شرکت سرمایه گذاری مدیریت انرژی امید تابان هور که سال مالی منتهی به 30 آذر ماه 95 دارد ، در دوره 6 ماهه مبلغ 153 ریال سود شناسایی نموده است. گفتنی است ، این شرکت در دوره مشابه سال گذشته 125 ریال سود محقق کرده بود و در پایان سال به 323 ریال سود دست یافته است. لذا با با توجه به رشد 22 درصدی سود شرکت در دوره 6 ماهه ، انتظار تحقق سود قوی تری در پایان سال می رود. فعالیت شرکت عبارتست از مدیریت و سرمایه گذاری و مشارکت در کلیه طرح های صنعتی به ویژه برق و انرژی، ترانزیت و انجام معاملات فنی و اقتصادی و مالی در زمینه برق و انرژی می باشد. در سال 94 مشاوره و تهیه مطالعات فنی و توجیه اقتصادی خرید و همچنین احداث پرژه های نیروگاهی از قبیل نیروگاه 500 مگاواتی خواف ، نیروگاه سیکل ترکیبی فارس ، نیروگاه سیکل ترکیبی سمنان و نیروگاه سیکل ترکیبی جهرم انجام گردیده است.

هدف کوتاه مدت شرکت دستیابی به بازار ایران پس از آن براساس سیاست گذاری های دراز مدت ، گسترش تدریجی فعالیت در خاورمیانه ، آفریقا ، آسیای مرکزی و سایر کشورها نظیر آمریکای لاتین و غیره می باشد. فعالیت شرکت انرژی امید شامل بازاریابی ، شرکت در مناقصات و مزایده ، مذاکره و امضا قرارداد در زمینه های اشاره شده می باشد : 1- سرمایه گذاری در نیروگاه های سیکل ترکیبی با اولویت تامین انرژی برق شرکت های وابسته شرکت مدیریت سرمایه گذاری امید 2- سرمایه گذاری در نیروگاه های پراکنده با اولویت تامین انرژی برق شرکت های وابسته شرکت مدیریت سرمایه گذاری امید 3- خرید نیروگاه های به فروش گذاشته شده 4- خرید و فروش انرژی برق در بازار برق 5- سرمایه گذاری و تامین مالی پروژه هایی که دوره احداث و رسیدن به بهره برداری آنها کوتاه می باشد. لازم به ذکر است که این شرکت هیچگونه زیر مجموعه بورسی نداشته و تمام شرکت های تابعه ، غیر بورسی می باشند. گفتنی است ، 2 شرکت توسعه مسیر برق گیلان و گهر انرژی سیرجان از مهمترین و با ارزش ترین شرکت ‌های خارج از بورسی «وهور» می باشند.

نحوه محاسبه NAV شرکت های سرمایه گذاری :

NAV عبارتست از خالص ارزش دارایی های یک شرکت و به عبارت دیگر ارزش کل دارایی های شرکت پس از کسر بدهی. از نظر حسابداری ، کشف NAV هر سهم عبارتست از دارایی های شرکت منهای بدهی های آن یعنی همان حقوق صاحبان سهام .اما در برآوردهای مالی این رقم نمی تواند انعکاس دقیقی از خالص ارزش دارایی های شرکت ارائه دهد که علت آن نیز برخی از محدودیت های ترازنامه می باشد. در ترازنامه ارزش بسیاری از دارایی ها به بهای تمام شده تاریخی گزارش می شوند که در برخی سرفصل ها نظیر سرمایه گذاری ها و دارایی های ثابت بین ارزش روز آن ها و مبلغ دفتری تفاوت وجود دارد .

برای رفع این مشکل بایستی ابتدا سرمایه گذاری های شرکت را ارزش گذاری کنیم پس از این رقم را با بهای تمام شده درج شده در صورت های مالی مقایسه کنیم در صورتی که ارزش بازار بیشتر از بهای تمام شده باشد این مازاد ارزش نسبت به بهای تمام شده باید در محاسبه خالص ارزش دارایی ها در نظر گرفته شود زیر در حقیقت این مازاد ارزش به هنگام ارائه اطلاعات در بخش دارایی ها در ترازنامه پنهان مانده است. بنابراین فرمول محاسبه خالص ارزش دارایی های یک شرکت به صورت زیر به دست می آید :

حقوق صاحبان سهام + مازاد ارزش سرمایه گذاری ها نسبت به بهای تمام شده = خالص ارزش دارایی ها

مسلما انجام محاسبه فوق در زمانی که کلیه سرمایه گذاری ها در سهام بورسی صورت گرفته باشد آسان است اما زمانی که شرکت سرمایه گذاری های فعالیت های خارج از بورس داشته باشد در این حالت معمولا مشکلات بیشتری در خصوص محاسبه NAV بروز می کند که علت آن نیز به فقدان بازار منصفانه برای ارزش گذاری سرمایه گذاری ها باز می گردد که به منظور رفع این مشکل می توان ارزش روز پرتفوی خارج از بورس را معادل بهای تمام شده آن ها منظور نمود. اما منطقی آن است که که شرکت های تاثیرگذار بر NAV شرکت را ارزش گذاری کنیم.

در برآورد NAV ، ریز سرمایه گذاری های بورسی و خارج از بورسی شرکت های سرمایه گذاری از آخرین صورت وضعیت پرتفوی منتشره شرکت ها در سامانه ناشران بورسی ( سایت کدال ) استخراج می شود و برای استخراج حقوق صاحبان سهام از آخرین صورت های مالی میاندوره ای منتشر شده شرکت ها استفاده می شود. گاهی ممکن است تاریخ آخرین ترازنامه منتشر شده با آخرین وضعیت پرتفوی یکسان نباشد در این حالت سودهای تقسیم شده مابین این دو تاریخ از سوی شرکت ها باعث کاسته شدن قیمت سهامشان گردیده است در حالیکه به سرفصل سود انباشته در ترازنامه اضافه نگردیده است لذا در محاسبات سودهای تقسیمی محقق شده نیز به محاسبات اضافه می گردد.

نکته قابل توجه سرفصل ذخایر کاهش ارزش سرمایه گذاری هاست با توجه به اینکه این ذخیره در ترازنامه کاهنده دارایی هاست لذا در محاسبات مربوط به NAV به محاسبات افزوده می گردد. و آخرین نکته اینکه پس از محاسبه خالص ارزش داریی های تعدیل شده ( با منظور نمودن سود نقدی و ذخایر کاهش ارزش ) بایستی رقم فوق تقسیم بر تعداد سهام شرکت گردد تا NAV هر سهم محاسبه گردد.

نحوه کاربرد NAV در بورس اوراق بهادار :

جهت ارزیابی واقعی بودن ارزش گذاری سهام شرکت های سرمایه گذاری، از نسبت قیمت به خالص ارزش دارایی ها P/NAV استفاده می شود. این شاخص از دیدگاه علمی از اعتبار بالاتری در مقایسه با نسبت P/E برخوردار است. زیرا چنین می توان استدلال کرد که NAV تابعی است از متغیر پرتفوی که دستیابی به آن براساس ارزش گذاری بر سهام شرکت ها و صنایع دارای مزیت های نسبی که با ریسک کمتری همراه هستند، صورت می پذیرد. در همین راستا در صورتی که نسبت P/NAV یک واحد باشد، می توان استنتاج کرد که قیمت جاری سهم منطبق با خالص ارزش دارایی های شرکت دارنده در حال داد و ستد است. میانگین این نسبت در بین شرکت های سرمایه گذاری بازار بورس اوراق بهادار کشور 0.75 واحد است.

نحوه شناسایی سهام ارزنده از سهام گران :

در صورتی که قیمت تابلو سهمی در محدوده کمتر از 65 درصدی ( 0.65) P/NAV معامله شود ، این سهم را جزء سهام ارزنده ، در صورتی که بین 65 الی 80 درصدی ( 0.65 – 0.8 ) معامله شود ، آن را جزء سهام به قیمت و در صورتی که بالاتر از 80 درصد ( 0.8 ) معامله شود ، آن را جزء سهام گران قیمت طبقه بندی می کنیم.

منبع خبر: سازمان خبری_تحلیلی بورس 24

این مطلب را با دیگران به اشتراک بگذارید :

نظرات :

شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.

شما هم نظر دهید

برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید


Bourse24 Ads 193


پاسخ به سوالات بورسی شما
Bourse24 Ads 143
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 188
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 206
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 208
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 25
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 27
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 32
تبلیغ بورس24