از این پس کدام بازارها افق روشن تری خواهند داشت؟

هفته گذشته نشست بانک مرکزی انگلستان و گزارش های مثبت وزارت کار آمریکا بیشترین تاثیر را بر بازارهای مختلف داشتند. در نشست یاد شده، تدابیر فراگیر حمایتی اتخاذ شد و این امر به کاهش ارزش پوند و امیدواری سرمایه گذاران در بازارهای مالی منجر شد. از سوی دیگر، گزارش های مثبت از بازار کار آمریکا سبب کاهش شدید قیمت طلا و رشد ارزش دلار شد. در هفته پیش رو بازارهای مختلف تحت تاثیر این دو عامل قرار خواهند داشت و انتظار می رود روند رشد ارزش دلار ادامه یابد و قیمت طلا در خوشبینانه ترین حالت رشدی اندک داشته باشد. در بازارهای مالی اوضاع خوب پیش بینی می شود زیرا سرمایه گذاران به این باور رسیده اند که بانک های مرکزی قصد دارند از رونق اقتصاد حمایت کنند. هر گونه ابهام درباره افق اقتصاد جهان به نفع طلاست و برعکس خبرهای مثبت از اقتصادهای بزرگ از جذابیت این فلز می کاهد. در دو هفته اخیر گزارش هایی که از اقتصادهای بزرگ منتشر شده به ماه گذشته میلادی یعنی اولین ماه از سه ماهه سوم مربوط بوده و سرمایه گذاران به تدریج می توانند بفهمند اوضاع در سه ماهه کنونی چگونه خواهد بود. صندوق بین المللی پول در گزارش اخیر خود پیش بینی نرخ رشد اقتصاد جهان در سال جاری میلادی را کاهش داد اما اعلام کرد اقتصاد جهان با خطر رکود مواجه نیست.

بخشی از کاهش قیمت ها جبران شد

روز جمعه در پایان معاملات هفته در بازارهای جهان، قیمت نفت برنت و نفت آمریکا اندکی رشد کرد و به ترتیب به 44.5 دلار و 42 دلار در هر بشکه رسید. افق بازار نفت تغییر بزرگی نداشته و عواملی که بر قیمت ها فشار وارد می کنند همچنان وجود دارند. رشد ارزش دلار و پیش بینی افزایش عرضه دو عامل مهم در کاهش قیمت ها در هفته های اخیر هستند. تصمیم بانک مرکزی انگلستان برای اجرای برنامه های حمایتی جدید می تواند از کاهش قیمت نفت جلوگیری کند. ضعف کلی اقتصاد جهان عاملی برای رشد کند تقاضاست. نکته مهم این است که دوره اوج مصرف نفت و بنزین در حال پایان است و برخلاف آنچه پیش بینی شده بود ذخیره نفت و بنزین در اقتصادهای بزرگ مصرف کننده این مواد بسیار بالاست. به همین دلیل نهادهای تحلیلگر معتقدند فشار بر قیمت نفت در کوتاه مدت ادامه پیدا خواهد کرد. اگر تحولات مثبت در اقتصاد چین رخ دهد می توان امیدوار بود بر تقاضا افزوده شود.برخی تحلیلگران معتقدند رقم 40 دلار کف قیمت نفت است و قیمت ها بیش از این کاهش پیدا نخواهند کرد. در هفته ای که گذشت، قیمت نفت برنت در مجموع یک دلار افزایش یافت و قیمت نفت آمریکا بدون تغییر بود. البته قیمت هر دو نوع نفت نوسان های قابل ملاحظه ای داشتند. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر بشکه نفت برنت در هفته گذشته نشان داده شده است:

از جذابیت طلا کاسته شد

روز گذشته قیمت طلا با 25 دلار کاهش به 1336 دلار در هر اونس رسید و عامل اصلی این کاهش، خبرهای مثبت از بازار کار آمریکا بود که در روزهای پنجشنبه و جمعه منتشر شد. گزارش روز گذشته وزارت کار آمریکا نشان داد روند بهبود شرایط بازار کار این کشور ادامه یافته و تعداد فرصت های شغلی ایجاد شده در ماه گذشته میلادی، بسیار بالاتر از پیش بینی ها بوده است. برای هفته پیش رو، سرمایه گذاران معتقدند قیمت ها افزایش خواهد یافت اما اگر پیش بینی رشد ارزش دلار تحقق یابد، نمی توان انتظار داشت قیمت فلز زرد افزایش پیدا کند. قیمت طلا در سال جاری میلادی تاکنون به دلیل به تعویق افتادن برنامه افزایش نرخ های بهره در آمریکا و نگرانی هایی که درباره ضعف اقتصاد جهان وجود دارد رشدی قابل ملاحظه داشته است و برخی نهادهای تحلیلگر معتقدند قیمت ها در همین سطوح باقی خواهد ماند. بعید نیست چنین شود زیرا وضعیت کلی اقتصاد جهان خیلی خوب نیست و نیز جدایی انگلستان از اتحادیه اروپا لطماتی به اقتصاد این کشور و اروپا وارد خواهد کرد. از سوی دیگر بانک های مرکزی بزرگ به سمت ابزارهای حمایتی غیرمتعارف، از جمله نرخ های منفی بهره، حرکت کرده اند و این عامل بر جذابیت طلا می افزاید. البته گزارش های مثبت از اقتصاد آمریکا سبب شده احتمال افزایش نرخ های بهره از سوی بانک مرکزی این کشور در سال جاری میلادی همچنان وجود داشته باشد. روز جمعه قیمت سه فلز گرانبهای دیگر یعنی نقره، پلاتین و پالادیوم کاهش یافت. در هفته ای که گذشت قیمت طلا با حدود 15 دلار کاهش به 1336 دلار در هر اونس رسید. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در هفته گذشته نشان داده شده است:

افزایش ریسک پذیری سرمایه گذاران

آسیا. روز گذشته شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا رشد کردند و این رشد حاصل امید به تاثیر مثبت تدابیر حمایتی بانک های مرکزی بود. خبرهایی که در روزهای اخیر از اقتصاد چین منتشر شده عموما مثبت بوده اما این بدان معنا نیست که سرمایه گذاران نسبت به افق اقتصاد این کشور امیدوار شده اند. این هفته نیز برخی گزارش ها از اقتصاد چین منتشر خواهد شد. در حال حاضر این دیدگاه وجود دارد که نرخ رشد اقتصاد چین در سال جاری میلادی در محدوده مورد نظر دولت این کشور یعنی 6.5 درصد تا 7 درصد خواهد بود. بدین ترتیب درباره سقوط نرخ رشد اقتصاد چین نگرانی وجود ندارد اما رونقی چشمگیر برای آن متصور نیست.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در برخی بازارهای اروپایی رشد کردند. سرمایه گذاران اروپایی امیدوار هستند تدابیری که بانک مرکزی انگلستان برای مقابله با اثرات جدایی این کشور از اتحادیه اروپا اتخاذ کرده موثر باشد. در نشست هفته گذشته بانک مرکزی انگلستان چند اقدام مختلف از سوی این نهاد اعلام شد که هدف همه آنها کمک به رونق اقتصاد است. از سوی دیگر در دو هفته اخیر گزارش های منتشر شده از سوی شرکت های اروپایی در باره عملکردشان در سه ماهه دوم امیدبخش بوده است.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بازار آمریکا رشد کردند. افزایش نسبی قیمت نفت و خبرهای مثبت از بازار کار سبب افزایش ریسک پذیری سرمایه گذاران شده است. روز گذشته وزارت کار آمریکا در گزارش خود اعلام کرد ماه پیش 255 هزار فرصت شغلی در بخش غیرکشاورزی ایجاد شده است. این رقم بسیار بالاتر از پیش بینی اقتصاددان ها بود. داده های گزارش وزارت کار سبب شد دیدگاه سرمایه گذاران درباره وضعیت کلی اقتصاد مثبت تر شود. در هفته ای که گذشت، شاخص استاندارد اند پورز رشد کرد و روز جمعه به رقم 2184 واحد رسید. در زیر نمودار تغییرات این شاخص در هفته گذشته نشان داده شده است:

قیمت مس همچنان تحت فشار است

روز جمعه قیمت مس و سرب کاهش یافت. نوسان قیمت فلزات پایه در هفته گذشته زیاد نبود و روز چمعه قیمت مس و سرب کاهش و قیمت دیگر فلزات پایه افزایش یافت. با آنکه خبرهای منتشر شده از بازار کار آمریکا مثبت بود اما رشد ارزش دلار اجازه نداد قیمت مس رشد کند. در هفته پیش رو، گزارش های جدید از اقتصاد چین منتشر می شود و اگر این گزارش ها مثبت باشد امکان رشد قیمت فلزات پایه زیاد است. البته باید به این نکته توجه داشت که پیش بینی شده ارزش دلار رشد خواهد کرد. اگر این پیش بینی تحقق یابد احتمال رشد قابل ملاحظه قیمت ها اندک است. سرمایه گذاران همچنان امیدوار هستند تدابیر جدید حمایتی از سوی بانک مرکزی چین اتخاذ شود. اما تحلیلگران معتقدند دولت و بانک مرکزی چین منتظر نمایان شدن اثرات اقدامات حمایتی پیشین هستند. هفته پیش بانک مرکزی انگلستان در نشست خود اقدامات متعددی برای حمایت از اقتصاد این کشور انجام داد. از دید مقامات این نهاد، صروری است اقداماتی انجام شود تا خطر بروز رکود در اقتصاد این کشور کاهش یابد. نکته مهم این است که احتمال دارد اقدامات جدید حمایتی در ماه های آینده انجام شود. نگرانی بانک مرکزی انگلستان در باره افق اقتصاد این کشور برای برخی سرمایه گذاران تعجب برانگیز بوده است. در هفته ای که گذشت، قیمت مس حدود 3 درصد کاهش یافت و روز جمعه به رقم 4770 دلار در هر تن رسید. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن مس در ماه گذشته نشان داده شده است:

دلار در مسیر رشد قرار گرفت

روز گذشته ارزش دلار در برابر یورو رشد کرد و نسبت یورو به دلار در سطح 1.1085 قرار گرفت. گزارش مثبت از بازار کار آمریکا سبب شد ارزش دلار در برابر یورو و پوند افزایش یابد و انتظار می رود این روند ادامه یابد زیرا از یک سو خبرهایی که از اقتصاد آمریکا منتشر شده عموما مثبت بوده و از سوی دیگر سیاست های حمایتی جدید که از سوی بانک مرکزی انگلستان اتخاذ شده بر ارزش پوند فشار وارد خواهد کرد. از سوی دیگر برنامه های حمایتی بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی ژاپن ادامه یافته و طبیعی است که ارزش یورو و ین نتواند خیلی افزایش یابد. خبرهای مثبت از اقتصاد آمریکا از جذابیت حوزه های امن سرمایه گذاری از جمله ین کاسته است. در هفته ای که گذشت ارزش دلار در برابر یورو رشد کرد. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در هفته گذشته شان داده شده است: