بدترین عملکرد در کدام بازار مشاهده شد؟

هفته گذشته عملکرد بازار نفت بسیار بد بود در حالیکه ارزش دلار، برخی شاخص های مالی و قیمت طلا در مجموع رشد کردند. البته قیمت مس نیز کاهش یافت اما از لحاظ میزان کاهش، بازار نفت عملکرد بدتری داشت. با آنکه گزارش های مربوط به بازار کار آمریکا مثبت بودند اما تحلیلگران معتقدند بانک مرکزی آمریکا فعلا اقدامی برای محدود کردن سیاست های حمایتی خود انجام نخواهد داد. جانت یلن، رییس بانک مرکزی آمریکا بارها تاکید کرده برای تصمیم گیری درباره زمان بالا بردن نرخ های بهره، به داده های اقتصادی توجه خواهد کرد. اگر موضوع خروج انگلستان از اتحادیه اروپا مطرح نبود شاید بانک مرکزی آمریکا در نشست ماه جاری خود نرخ های بهره را بالا می برد اما اکنون ریسک های زیادی رونق اقتصاد جهان را تهدید می کند در نتیجه بانک مرکزی آمریکا ترجیح می دهد منتظر باقی بماند. بدین ترتیب انتظار می رود عملکرد بازارهای مالی مثبت باشد اما نوسان در بازارهای ارز و قیمت مواد خام همچنان زیاد است و سرمایه گذاران با احتیاط رفتار خواهند کرد. در زیر نمودار تغییرات تعداد فرصت ها شغلی ایجاد شده در بخش خصوصی آمریکا در یک سال اخیر نشان داده شده است:

افول شدید قیمت ها

روز جمعه در پایان معاملات هفته در بازارهای جهان، قیمت نفت برنت و نفت آمریکا رشد کرد اما قیمت ها به دلایل مختلف در هفته گذشته به شدت کاهش یافت. رشد ارزش دلار، پیش بینی افزایش عرضه و نگرانی ها درباره افق اقتصاد جهان سبب شد قیمت ها کاهش یابند. البته در دو روز پایانی هفته، خبرهای منتشر شده از بازار کار آمریکا مثبت بود و به همین دلیل قیمت نفت تااندازه ای حمایت شد اما فعلا عاملی که سبب افزایش مجدد قیمت ها به سطوح یک ماه پیش شود وجود ندارد. تغییری در پیش بینی های نهادهای تحلیلگر درباره قیمت نفت در پایان سال جاری میلادی ایجاد نشده است. اکثر این نهادها معتقدند رشد اخیر قیمت ها نمی تواند ادامه پیدا کند زیرا عامل آن یعنی اختلال در عرضه از میان خواهد رفت. از سوی دیگر رشد کند تقاضا برای نفت در سال جاری میلادی سبب می شود قیمت ها حمایت نشوند. هفته گذشته کاهش کمتر از انتظار ذخیره نفت آمریکا نیز در افت قیمت ها موثر بود. ذخیره نفت آمریکا اکنون بالای 500 میلیون بشکه است و حتی اگر در هفته های آینده از میزان آن کاسته شود این امر نمی تواند به رشد قیمت نفت کمک کند. در هفته ای که گذشت، قیمت نفت برنت حدود 4 دلار در هر بشکه کاهش یافت و به زیر 47 دلار رسید. قیمت نفت آمریکا نیز با 4.5 دلار کاهش به محدوده 45 دلار رسید. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر بشکه نفت برنت در هفته گذشته نشان داده شده است:

نوسان محدود قیمت ها

روز جمعه قیمت طلا افزایش یافت و این رشد به رغم انتشار خبرهای مثبت از اقتصاد آمریکا رخ داد. در دو هفته اخیر، نگرانی ها درباره وضعیت اقتصاد جهان به افزایش قابل ملاحظه قیمت طلا منجر شد اما هفته پیش خبرهایی که از اقتصاد آمریکا و برخی دیگر از اقتصادهای بزرگ منتشر شد امیدبخش بود. البته طبیعی است پس از رشد شدید قیمت ها، بازار به سمت اصلاح حرکت کند. تحلیلگران معتقدند رشد بیشتر قیمت فلز زرد به وجود عوامل جدید نیاز دارد. سرمایه گذاران همچنان درباره تاثیرات منفی خروج انگلستان از اتحادیه اروپا نگران هستند اما اگر در گزارش های آتی، مشخص شود شاخص های مهم اقتصادی در منطقه یورو و آمریکا وضعیت مناسبی دارند بازار طلا جذابیت خود را از دست خواهد داد. هفته پیش قیمت طلا نوسانی قابل ملاحظه داشت و برخی نهادهای تحلیلگر پیش بینی خود از متوسط قیمت ها در سال جاری میلادی را تغییر دادند. تردیدی وجود ندارد که ابهام و نگرانی درباره تحولات اخیر در اروپا یک عامل مهم رشد قیمت طلاست اما اینکه این عامل تا چه وقت و چه میزان می تواند به رشد قیمت ها کمک کند سوالی است که تنها با گذشت زمان پاسخ آن مشخص خواهد شد. در هفته ای که گذشت، قیمت طلا حدود یک درصد افزایش یافت. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در هفته گذشته نشان داده شده است:

خبرهای مثبت از اقتصاد آمریکا

آسیا. روز جمعه شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا کاهش یافتند. افول قیمت نفت و نگرانی ها در باره افق اقتصاد جهان در کنار ضعف اقتصاد چین سبب ریسک گریزی سرمایه گذاران شده است. هفته پیش دومین هفته ای بود که سرمایه گذاران در سایه بحران پدید آمده در اروپا فعالیت کردند. دو هفته پیش مردم انگلستان تصمیم گرفتند کشورشان از اتحادیه اروپا خارج شود. این خروج تبعاتی برای اقتصاد جهان دارد. امیدهایی درباره اجرای سیاست های حمایتی جدید از سوی بانک های مرکزی وجود داشته که هنوز تحقق نیافته است.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در بازارهای بزرگ اروپا رشد کردند. خبرهای مثبت از بازار کار آمریکا سبب شد ریسک پذیری سرمایه گذاران افزایش یابد. البته سرمایه گذاران اروپایی همچنان در باره افق اقتصاد جهان نگران هستند. هفته گذشته خبرهای منتشر شده از بخش خدمات منطقه یورو و اعضاء مهم آن مثبت بود البته این گزارش ها به قبل از برگزاری همه پرسی در انگلستان مربوط بود. باید دید در ماه جاری میلادی بخش های تولید کارخانه ای و خدمات منطقه یورو چه عملکردی دارند. سرمایه گذاران اروپایی همچنین مطمئن هستند بانک مرکزی اروپا برای کمک به رونق اقتصاد منطقه یورو تلاش خواهد کرد.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بازار آمریکا رشد کردند و این افزایش به رغم افول قیمت نفت رخ داد. خبرهای مثبت از بازار کار آمریکا امید به بهبود شرایط را در سرمایه گذاران بالا برده است. نکته مهم دیگر این است که پیش بینی شده بانک مرکزی آمریکا در نشست ماه جاری خود نرخ های بهره را بالا نخواهد برد. برخی تحلیلگران معتقدند نرخ های بهره در پایان سال جاری بالا برده خواهد شد. اگر چنین باشد بازار مالی آمریکا حمایت خواهد شد. روز جمعه شاخص متوسط صنعتی داوجونز 250 واحد رشد کرد. در هفته ای که گذشت، شاخص استاندارد اند پورز در بورس آمریکا با 30 واحد افزایش به 2130 واحد رسید. در زیر نمودار تغییرات این شاخص در هفته گذشته نشان داده شده است:

دلیلی برای رونق وجود ندارد

روز جمعه قیمت مس اندک رشد کرد. اما رشد ارزش دلار و نگرانی ها در باره افق اقتصاد جهان سبب شد قیمت مس و دیگر فلزات پایه در هفته گذشته تحت فشار قرار گیرد. در حال حاضر اکثر تحلیلگران معتقدند بازار فلزات پایه در سال جاری میلادی در خوشبینانه ترین حالت در وضعیت کنونی باقی خواهد ماند اما برخی کارشناسان می گویند قیمت این مواد خام ممکن است کاهش یابد زیرا از یک سو پیش بینی می شود ارزش دلار رشد کند و از سوی دیگر افق اقتصاد چین چندان امیدبخش نیست. همچنین بازار اکثر فلزات پایه امسال نیز با مازاد عرضه مواجه خواهد بود و طبیعی است در این شرایط دلیلی برای افزایش قیمت ها وجود ندارد. در ماه های اخیر خبرهای منتشر شده از اقتصاد چین منفی بوده و به نظر می رسد بانک مرکزی و دولت چین قصد ندارند سیاست های حمایتی جدید اتخاذ کند. همچنین به نظر می رسد روند بهبود شرایط در بازار کار آمریکا ادامه پیدا کرده و این امر به رشد ارزش دلار منجر می شود. در هفته ای که گذشت قیمت مس با 190 دلار کاهش به 4690 دلار در هر تن رسید. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن مس در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

افزایش هفتگی ارزش دلار

روز جمعه ارزش دلار در برابر یورو رشد کرد البته میزان افزایش زیاد نبود. گزارش های منتشر شده از بازار کار آمریکا در دو روز پایانی هفته مثبت بود و انتظار می رفت میزان رشد ارزش دلار بسیار بیشتر باشد. ابتدای هفته پیش تحلیلگران پیش بینی کرده بودند طی هفته ای که گذشت ارزش دلار افزایش پیدا خواهد کرد. خبرهای مثبت از اقتصاد آمریکا عاملی برای محدود شدن سیاست های حمایتی بانک مرکزی آمریکاست و این برنامه به رشد ارزش دلار کمک می کند. نگرانی ها درباره افق اقتصاد جهان همچنان وجود دارد و به همین دلیل انتظار نمی رود در نشست ماه جاری کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا نرخ های بهره بالا برده شود اما اگر انتشار خبرهای مثبت از بازار کار این کشور ادامه پیدا کند بعید نیست در ماه های آینده سیاست های حمایتی محدود شود. از سوی دیگر فشار قابل ملاحظه ای بر ارزش پوند و یورو وارد شده و انتظار می رود این فشار ادامه یابد زیرا سرمایه گذاران در باره تاثیر خروج انگلستان از اتحادیه اروپا بسیار نگران هستند و معتقدند لطماتی به هر دو اقتصاد وارد خواهد شد. در هفته ای که گذشت ارزش دلار در برابر یورو رشد کرد و نسبت یورو به دلار از 1.113 به محدوده 1.1 رسید. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در هفته گذشته نشان داده شده است: