چرا سرمایه گذاران اندکی امیدوار شده اند؟

این هفته سه عامل مهم بر تحولات بازارهای مختلف تاثیر خواهند داشت. داده های اقتصادی از آمریکا و منطقه یورو، همه پرسی در انگلستان و گزارش هایی که رییس بانک مرکزی آمریکا در جمع اعضاء دو کمیته کنگره ارائه خواهد کرد. در بین این سه عامل، مسلما همه پرسی در انگلستان اهمیت بالاتری دارد. سرمایه گذاران از هفته های قبل نگران خروج احتمالی انگلستان از اتحادیه اروپا بوده اند. این امر تبعات بزرگی برای این دو اقتصاد و نیز اقتصاد جهان خواهد داشت و می تواند مسیر حرکت سیاست های پولی بانک های بزرگ مرکزی را تغییر دهد. تا روز پنجشنبه که این همه پرسی برگزار می شود، سرمایه گذاران با احتیاط رفتار خواهند کرد و انتظار می رود بازار طلا رونق داشته باشد. پس از برگزاری همه پرسی و مشخص شدن نتیجه آن، سرمایه گذاران می توانند در باره آینده تصمیم گیری کنند. بانک مرکزی آمریکا بر مبنای داده های اقتصادی و وضعیت کلی اقتصاد جهان، در باره زمان افزایش نرخ های بهره تصمیم گیری خواهد کرد. به همین دلیل اگر انگلستان از اتحادیه اروپا خارج شود، احتمال افزایش نرخ های بهره در آمریکا به شدت کاهش می یابد و این به معنای رشد قیمت طلا و فشار بیش از پیش بر قیمت مواد خام است.

افق بازار مثبت نیست

امروز دوشنبه در آغاز معاملات هفته در بازارهای جهان، قیمت نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب با یک درصد و 1.3 درصد افزایش به 49.6 دلار و 48.6 دلار در هر بشکه رسیده است. قیمت نفت اواخر هفته پیش رشد کرد زیرا به نظر می رسید ریسک خروج انگلستان از اتحادیه اروپا کاهش یافته اما این دیدگاه درست نیست زیرا همه پرسی روز پنجشنبه این هفته برگزار خواهد شد و ممکن است رای مردم در این همه پرسی مثبت باشد. اگر چنین شود و انگلستان از اتحادیه اروپا خارج شود قیمت نفت به شدت کاهش خواهد یافت زیرا پیش بینی شده از تقاضای جهانی برای نفت کاسته می شود. در بلندمدت افزایش عرضه نفت سبب کاهش قیمت ها می شود. به همین دلیل پیش بینی شده قیمت نفت در پایان سال جاری میلادی پایین تر از ارقام کنونی خواهد بود. به دلیل وجود عوامل متعدد که بر قیمت ها تاثیر دارند، پیش بینی قیمت ها در ماه های آینده دشوار است. در حال حاضر ضعف اقتصاد چین و پیش بینی رشد ارزش دلار عوامل فشار بر قیمت ها هستند و اختلال در عرضه نفت سبب شده توازن بین عرضه و تقاضا برقرار شود. در هفته پیش رو بزرگ ترین عامل موثر بر قیمت نفت نتیجه همه پرسی در انگلستان است. البته تغییرات ارزش دلار هم تااندازه ای بر قیمت ها تاثیر خواهد داشت. اگر آنطور که پیش بینی شده، در ماه های آینده بر تولید نفت در آمریکا افزوده شود و اختلال در عرضه نفت کانادا، نیجریه و لیبی پایان یابد، افق بازار نفت امیدبخش نخواهد بود. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر بشکه نفت برنت در یک ماه گذشته نشان داده شده است:

احتمال افزایش قیمت ها زیاد است

امروز دوشنبه، قیمت طلا با 14 دلار کاهش به 1284 دلار در هر اونس رسیده است. کاهش احتمال خروج انگلستان از اتحادیه اروپا سبب افول قیمت فلز زرد شده است. در نظرسنجی این هفته کیتکو، پیش بینی شده قیمت طلا رشد خواهد کرد اما داده های اقتصادی آمریکا، دیدگاه بانک مرکزی در باره وضعیت اقتصادی این کشور و نتیجه همه پرسی در انگلستان، سه عامل اصلی در تغییرات قیمت طلا هستند. از آنجا که رای مثبت انگلیسی ها به خروج کشورشان از اتحادیه اروپا یک ریسک پزرگ محسوب می شود، قیمت طلا حمایت شده است. روز پنجشنبه این همه پرسی برگزار می شود و تا آن زمان شاهد رشد قیمت فلز زرد خواهیم بود. نتیجه این همه پرسی هر چه که باشد بر بازار طلا تاثیری بلندمدت خواهد داشت. تغییرات ارزش دلار دومین عامل موثر بر قیمت طلاست. نتیجه همه پرسی در انگلستان بر ارزش دلار و قیمت طلا موثر خواهد بود زیرا اگر ریسک هایی که متوجه اقتصاد جهان هستند افزایش یابند بانک مرکزی آمریکا برنامه بالا بردن نرخ های بهره را به تعویق خواهد انداخت. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در یک ماه گذشته نشان داده شده است:

هیجان ها شدت می یابد

آسیا. امروز دوشنبه، شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا رشد کرده اند زیرا نه تنها قیمت نفت افزایش یافته بلکه احتمال باقی ماندن انگلستان در اتحادیه اروپا بیشتر شده است. توجه دوباره سرمایه گذاران به احتمال خروج انگلستان از اتحادیه اروپا و ابهام هایی که درباره سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا وجود دارد سبب ریسک گریزی سرمایه گذاران شده است. این دو ریسک در کنار ضعف اقتصاد چین باعث خواهند شد عملکرد بازارهای مالی آسیا مثبت نباشد. تحلیلگران معتقدند بانک مرکزی آمریکا باید هر چه زودتر برنامه های آینده خود را بطور شفاف بیان کند و نیز ضروری است بانک مرکزی چین تدابیری برای حمایت از رونق اقتصاد این کشور اتخاذ کند در غیراینصورت افق بازارهای مالی همچنان نگران کننده باقی خواهد ماند.

اروپا. این هفته گزارش های متنوعی از اقتصادهای بزرگ منطقه یورو منتشر می شود و انتظار می رود سرمایه گذاران اروپایی بر مبنای این گزارش ها و نتیجه همه پرسی خروج انگلستان از اتحادیه اروپا تصمیم گیری کنند. تا روز پنجشنبه که نتیجه این همه پرسی مشخص می شود سرمایه گذاران با احتیاط رفتار خواهند کرد و از آن پس نتیجه همه پرسی مبنای رفتار آنها خواهد بود.

آمریکا. امروز خبری از اقتصاد آمریکا منتشر نخواهد شد اما فردا و روز چهارشنبه، گزارش هایی که جانت یلن، رییس بانک مرکزی آمریکا در جمع دو کمیته از کنگره این کشور ارائه می کند در رفتار سرمایه گذاران تاثیر خواهد داشت. همچنین گزارش روز پنجشنبه وزارت کار و گزارش وضعیت سفارش کالاهای بادوام در این کشور، دو عامل موثر بر بازار مالی خواهند بود. همه پرسی در انگلستان نیز اهمیت بالایی دارد و می تواند جهت حرکت بازار مالی آمریکا را برای مدتی تحت تاثیر قرار دهد. در گزارش هایی که از سوی جانت یلن ارائه می شود سرمایه گذاران به دنبال سرنخ هایی از زمان احتمالی افزایش نرخ های بهره هستند. بانک مرکزی آمریکا باید هر چه زودتر برنامه خود را در حوزه سیاست های پولی مشخص کند. تعلل در شفاف سازی سبب شده سرمایه گذاران دچار سردرگمی شوند.

در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

احتمال کاهش قیمت ها

امروز قیمت مس و دیگر فلزات پایه رشد کرده البته میزان افزایش زیاد نیست. در هفته پیش رو تغییرات ارزش دلار و داده های اقتصادی از اقتصادهای بزرگ بر قیمت فلزات پایه تاثیر خواهند داشت. اگر آنطور که پیش بینی شده ارزش دلار کاهش یابد قیمت ها حمایت خواهد شد اما ریسک خروج انگلستان از اتحادیه اروپا از رشد قیمت ها جلوگیری خواهد کرد. درباره نتیجه این همه پرسی دیدگاه های مختلفی مطرح شده اما اگر انگستان از اتحادیه اروپا خارج شود، قیمت فلزات پایه کاهش خواهد یافت. این کاهش حاصل لطماتی است که به اقتصاد این اتحادیه و انگلستان وارد خواهد شد. از پیش بازار فلزات پایه تحت تاثیر ضعف اقتصاد چین و رشد ارزش دلار قرار داشته و انتظار می رود این روند ادامه یابد. البته اگر بانک مرکزی آمریکا به هر دلیل برنامه بالا بردن نرخ های بهره را به تعویق اندازد کاهش ارزش دلار عاملی برای حمایت از قیمت ها خواهد بود. تحولات اقتصاد چین در ماه های آینده اهمیت بالایی برای بازار فلزات پایه خواهد داشت. در هفته پیش رو خبری از اقتصاد چین منتشر نمی شود و سرمایه گذاران بر مبنای باورهای پیشین خود تصمیم گیری خواهند کرد. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن سرب در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

پیش بینی نوسان شدید

امروز ارزش دلار و یورو 0.9 درصد کاهش یافته است. در هفته پیش رو بزرگ ترین عامل موثر بر بازار ارزها، همه پرسی خروج انگلستان از اتحادیه اروپاست. این همه پرسی در روز پنجشنبه برگزار می شود و تا آن زمان، شاهد فشار بر ارزش پوند و یورو و تقویت ارزش ین و دلار خواهیم بود. البته سرمایه گذاران با احتیاط رفتار خواهند کرد زیرا نتیجه همه پرسی مشخص نیست. خروج انگلستان از اتحادیه اروپا به هر دو اقتصاد لطمه وارد خواهد کرد. از سوی دیگر این هفته جانت یلن، رییس بانک مرکزی آمریکا در جمع اعضاء دو کمیته مجلس سنا و مجلس نمایندگان، گزارش هایی ارائه می کند و محتوای این گزارش ها بر ارزش دلار تاثیر خواهد داشت. بانک مرکزی آمریکا بر مبنای داده های اقتصادی در باره زمان افزایش نرخ های بهره تصمیم گیری می کند و اگر داده های اقتصادی از آمریکا در هفته جاری مثبت باشد دلار حمایت خواهد شد. روز پنجشنبه گزارش جدید وزارت کار آمریکا در باره وضعیت بازار کار این کشور در هفته گذشته نیز بر ارزش دلار تاثیر دارد و پیش بینی شده سبب رشد آن خواهد شد. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

تقویم اقتصاد جهان

امروز گزارش هایی از شاخص های اقتصادی آلمان و منطقه یورو منتشر می شود. در زیر جدول این گزارش ها به ترتیب انتشار نشان داده شده است: