سایه ریسک های جدید بر بازارهای مالی

روز گذشته نیز شاخص های مالی در بازارهای بزرگ و نیز قیمت نفت کاهش یافتند. امروز بیانیه پایانی نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا منتشر و مشخص خواهد شد اعضاء کمیته چه دیدگاهی درباره افق اقتصاد این کشور و زمان مناسب برای بالا بردن نرخ های بهره دارند. تحلیلگران معتقدند وضعیت اقتصاد آمریکا بد نیست و بانک مرکزی این کشور امسال نرخ های بهره را دو بار بالا خواهد برد. این یک ریسک برای سرمایه گذاران است. از سوی دیگر اگر در همه پرسی پنجشنبه آینده رای مردم به خروج انگلستان از اتحادیه اروپا مثبت باشد شاهد بروز ریسک های جدیدی هستیم که از پیش تاثیر منفی بر رفتار سرمایه گذاران و عملکرد بازارها داشته است. بدین ترتیب اکنون طبیعی است سرمایه گذاران با احتیاط رفتار کنند. خروج انگلستان از اتحادیه اروپا موجی جدید در اقتصاد جهان ایجاد خواهد کرد و این موج، تاثیرات منفی بلندمدت خواهد داشت.

کاهش تدریجی قیمت ها

امروز چهارشنبه قیمت نفت برنت و نفت آمریکا کاهش یافته و به ترتیب در سطح 49 دلار و 47.7 دلار در هر بشکه قرار گرفته است. قیمت نفت روز گذشته به دلیل رشد ارزش دلار و نگرانی در باره کاهش تقاضا کاهش یافت. البته میزان کاهش زیاد نبود اما با توجه به دیدگاه منفی سرمایه گذاران در باره افق اقتصاد جهان فشار بر قیمت نفت بیشتر شده است. عامل اصلی رشد قیمت ها در هفته های اخیر کاهش عرضه و برقرار شدن تعادل نسبی بین عرضه و تقاضا بوده است. پیش بینی شده اختلال در عرضه به زودی از میان نخواهد رفت اما عرضه از سوی برخی کشورهای تولیدکننده افزایش می یابد. از سوی دیگر اگر ضعف اقتصاد چین ادامه پیدا کند رشد تقاضا به اندازه ای نخواهد بود که ابتدای سال جاری پیش بینی شده بود. اگر در ماه های آینده بر تولید نفت کشورهایی نظیر ایران و روسیه افزوده شود و اختلال هایی که اکنون در عرضه وجود دارد از میان برود قیمت نفت نمی تواند رشد کند. خروج احتمالی انگلستان از اتحادیه اروپا نیز یک عامل کاهش قیمت نفت است. استدلال می شود که اگر این خروج اتفاق افتد اقتصاد اتحادیه اروپا دچار رکود می شود و این به معنای کاهش تقاضا برای نفت است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر بشکه نفت برنت در یک ماه گذشته نشان داده شده است:

ثبات زودگذر در بازار

امروز قیمت طلا با یک دلار کاهش به 1284 دلار در هر اونس رسیده است. روز گذشته قیمت طلا نوسان هایی داشت اما در نهایت اندکی افزایش یافت. انتشار خبرهای مثبت از اقتصاد آمریکا سبب رشد ارزش دلار و افزایش فشار بر قیمت فلز زرد شده است. اما هراس از خروج انگلستان از اتحادیه اروپا عاملی برای حذابیت طلاست. بدین ترتیب اکنون، نیروهایی بر قیمت طلا فشار وارد می کنند و نیروهایی به رشد قیمت ها کمک می کنند. پیش بینی شده این هفته قیمت طلا رشد خواهد کرد اما در نهایت همه چیز به وضعیت اقتصاد جهان وابسته است. اگر رونق حاکم شود افق بازار طلا امیدبخش نخواهد بود و اگر ضعف ادامه یابد رشد قیمت ها ادامه می یابد. تحلیلگران مک کواری معتقدند متوسط قیمت طلا در سال جاری میلادی 1220 دلار و در سال آینده میلادی 1250 دلار در هر اونس خواهد بود. در کوتاه مدت نگرانی در باره ریسک هایی که اقتصاد جهان را تهدید می کند و احتمال افزایش نرخ های بهره در آمریکا در آینده نزدیک، دو عامل مهم تاثیرگذار بر قیمت طلا هستند. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در یک ماه گذشته نشان داده شده است:

تداوم روند کاهش شاخص های مالی

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا کاهش یافته اند البته در بورس توکیو شاخص رشدی اندک داشته است. روز گذشته شاخص های مالی در اکثر بازارهای این قاره کاهش یافتند. البته در بورس شانگهای شاهد رشد نسبی شاخص مالی بودیم. این روزها سرمایه گذاران آسیایی دلایلی زیادی برای نگرانی دارند زیرا از یک سو هفته آینده همه پرسی خروج انگلستان از اتحادیه اروپا برگزار می شود و از سوی دیگر افق اقتصاد جهان امیدبخش توصیف نشده است. سرمایه گذاران منتظر داده های جدید و رفع ابهام ها درباره آینده هستند. انتظار می رود در روزهای آینده تدابیری از سوی بانک مرکزی چین برای حمایت از رونق اقتصاد این کشور اتخاذ شود.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در بازارهای بزرگ اروپا کاهش یافتند و عامل آن، کاهش قیمت نفت و نگرانی در باره افق اقتصاد منطقه یورو در صورت خروج انگلستان از اتحادیه اروپا بود. خبرهای منتشر شده از اقتصاد منطقه یورو منفی نبوده اما هنوز اهداف بانک مرکزی اروپا از اجرای سیاست های حمایتی تحقق نیافته است. امیدهایی درباره ثبات در اقتصاد منطقه یورو در ماه های آینده وجود دارد.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بازار آمریکا کاهش یافتند. افول قیمت نفت و ابهام در باره برنامه های بانک مرکزی این کشور در حوزه سیاست های پولی دو عامل مهم در کاهش ریسک پذیری سرمایه گذاران است. هفته آینده همه پرسی خروج انگلستان از اتحادیه اروپا برگزار خواهد شد و اگر رای مردم مثبت باشد لطماتی به بازارهای مختلف وارد می شود. ابهام درباره تاثیر این رویداد بر بازارها سبب احتیاط سرمایه گذاران شده است.

در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

کاهش قیمت ها

امروز قیمت مس با 0.5 درصد افزایش به 4500 دلار در هر تن رسیده است. قیمت دیگر فلزات پایه اندکی کاهش یافته است. روز گذشته افزایش ارزش دلار و نگرانی های در باره افق اقتصاد چین سبب شد قیمت تمامی فلزات پایه کاهش یابد. قیمت مس به زیر 4500 دلار در هر تن رسید و قیمت روی با 3 درصد بیشترین کاهش قیمت را در بین فلزات پایه داشت. از قبل پیش بینی شده بود بازار فلزات پایه با فشار بیشتری مواجه خواهد شد زیرا دلیلی برای رشد قیمت ها وجود دارد. هم ارزش دلار در حال رشد است و هم افق اقتصاد چین مشخص نیست. عواملی که بر قیمت فلزات پایه تاثیر دارند زمینه کاهش قیمت ها را فراهم کرده اند. برای مثال ارزش دلار در حال رشد است و ضعف اقتصاد چین ادامه پیدا کرده است. همچنین پیش بینی شده بازار اکثر فلزات پایه امسال همچنان با مازاد عرضه مواجه خواهند بود. صرف نظر از این عوامل، اکنون موضوع دیگری در بازار فلزات پایه مطرح شده که همان پیش بینی کاهش تقاضاست. اگر وضعیت اقتصادی اتحادیه اروپا وخیم شود و نرخ رشد این اتحادیه سقوط کند لطمات بزرگ به بازار فلزات پایه وارد خواهد شد. اتحادیه اروپا پس از چین و آمریکا، سومین مصرف کننده بزرگ این فلزات است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن نیکل در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

دلار رشد کرد

امروز ارزش دلار در برابر یورو رشد کرده است. روز گذشته انتشار خبرهای مثبت از اقتصاد آمریکا سبب رشد ارزش دلار شد. امروز نتیجه نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا مشخص خواهد شد و برخی خبرها از اقتصاد منطقه یورو و آمریکا منتشر می شود که بر ارزش ارزهای معتبر تاثیر خواهد داشت. بازار چند روزی است تحت تاثیر خروج احتمالی انگلستان از اتحادیه اروپا قرار دارد. هراس از تبعات این خروج باعث شده ارزش ین تقویت شود. در حال حاضر ارزش ین در برابر یورو به بالاترین میزان در سه سال اخیر رسیده است. از سوی دیگر ارزش پوند تحت فشار قرار گرفته است. امروز بیانیه پایانی نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا منتشر می شود و محتوای آن اهمیت بالایی دارد. سرمایه گذاران امیدوار هستند از این محتوا به زمان احتمالی افزایش نرخ های بهره در آمریکا پی ببرند. با توجه به گزارش های مثبت از اقتصاد آمریکا، احتمال دارد در بیانیه یاد شده به لزوم افزایش نرخ های بهره در آینده نزدیک اشاره شده باشد. در این حالت ارزش دلار رشد می کند. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

تقویم اقتصاد جهان

امروز گزارش هایی از شاخص های اقتصادی فرانسه، منطقه یورو و آمریکا منتشر می شود. در زیر جدول این گزارش ها به ترتیب انتشار نشان داده شده است: