افق بازار مواد خام نگران کننده شده است

روز گذشته گزارش نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا منشر شد و سرمایه گذاران را متعجب کرد. در این گزارش آمده بود اکثر اعضاء کمیته با افزایش نرخ های بهره در صورت ادامه انتشار گزارش های مثبت از اقتصاد این کشور موافق هستند. با انتشار این گزارش، ارزش دلار رشد کرد و قیمت طلا و نفت کاهش یافت. قیمت فلزات پایه نیز تحت فشار بیشتری قرار گرفت. اکنون موضوع اصلی که بر رفتار سرمایه گذاران تاثیر می گذارد احتمال افزایش نرخ های بهره در ماه آینده میلادی است. بانک مرکزی آمریکا پنج ماه پیش یعنی در ماه دسامبر سال گذشته، نرخ های بهره را بالا برد اما در سال جاری میلادی وضعیت بد اقتصاد جهان سبب شد افزایش نرخ های بهره به تعویق افتد. خبرهای مثبت از اقتصاد آمریکا سبب شده بانک مرکزی بار دیگر به فکر بالا بردن نرخ های بهره باشد. پیش بینی افزایش نرخ های بهره عاملی برای ریسک گریزی سرمایه گذاران است. در روزهای آینده و تا برگزاری نشست آتی بانک مرکزی آمریکا در ماه آینده میلادی، احتمال افزایش نرخ های بهره، بر رفتار سرمایه گذاران تاثیر خواهد داشت. البته بخشی از کاهش شاخص های مالی و قیمت ها که روز گذشته مشاهده شده در روزهای آینده جبران خواهد شد.

قیمت ها در مسیر کاهش قرار گرفته اند

امروز قیمت نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب با 2 درصد و 1.8 درصد کاهش به زیر 48 دلار و 47.3 دلار در هر بشکه رسیده است. روند کاهش قیمت نفت از دو روز پیش آغاز شده و این طبیعی است زیرا رشد قابل ملاحظه قیمت ها هیجانی بود. البته اختلال هایی در عرضه نفت پدید آمده اما بازار تا رسیدن به تعادل فاصله زیادی دارد. قیمت نفت اکنون در بالاترین میزان در چند ماه اخیر قرار دارد و اگر ثابت شود از تولید نفت آمریکا کاسته خواهد شد می توان انتظار داشت قیمت ها در سطوح کنونی تثبیت شود. در روزهای آینده چند عامل از جمله تغییرات ارزش دلار و نشست اوپک بر قیمت ها تاثیر خواهد گذاشت. تلاش ها برای بالا بردن قیمت ها ادامه دارد. نهادهای تحلیلگر پیش بینی کرده اند در ماه های آینده قیمت ها به بالای 55 دلار در هر بشکه افزایش خواهد یافت. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر بشکه نفت برنت در پنج روز اخیر نشان داده شده است:

افزایش فشار بر قیمت ها

امروز نیز قیمت طلا و سه فلز گرانبهای دیگر کاهش یافته است. روز گذشته قیمت طلا قبل از انتشار گزارش نشست ماه قبل کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا 9 دلار کاهش یافته بود و این کاهش حاصل افزایش ارزش دلار بود. پس از انتشار این گزارش، قیمت ها تا 22 دلار کاهش یافت زیرا بر ارزش دلار افزوده شد. در این گزارش آمده بود، اعضاء کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا مایلند در صورت بهبود شرایط اقتصادی، نرخ های بهره را در نشست ماه آینده این کمیته بالا ببرند. امروز نیز قیمت ها کاهش یافته است. با این حال بازار طلا در سال جاری میلادی تاکنون، عملکردی بسیار خوب داشته است. گزارش نشست بانک مرکزی تااندازه ای موجب تعجب سرمایه گذاران شد زیرا انتظار می رفت در این گزارش باز هم بر تاثیر منفی ضعف اقتصاد جهان بر اقتصاد آمریکا تاکید شده باشد. واقعیت این است که وضعیت اقتصادی در چین و منطقه یورو همچنان نگران کننده است و تغییری که سبب ایجاد اطمینان در سرمایه گذاران شود پدید نیامده است. در این شرایط بانک مرکزی آمریکا قصد دارد صرفا بر مبنای وضعیت اقتصاد این کشور نرخ های بهره را بالا ببرد. نهادهای تحلیلگر بارها از بانک مرکزی آمریکا خواسته اند برنامه افزایش نرخ های بهره را به تعویق اندازد زیرا وضعیت اقتصاد جهان برای این کار مناسب نیست. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در پنج روز اخیر نشان داده شده است:

کاهش شاخص های مالی

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا کاهش یافته اند. روز گذشته شاخص های مالی در بازارهای این قاره نوسانی محدود داشتند و عموما کاهش یافتند. سرمایه گذاران منتظر مشخص شدن دیدگاه اعضاء کمیته سایستگذاری بانک مرکزی آمریکا در باره نرخ های بهره بودند در نتیجه با احتیاط رفتار کردند. نگرانی ها در باره وضعیت اقتصاد چین افزایش یافته و تا وقتی داده های جدید و مثبت از اقتصاد این کشور منتشر نشود یا اقدامات حمایتی از سوی بانک مرکزی انجام نشود شرایط تغییری نخواهد کرد. حال که انتظار می رود در ماه آینده میلادی نرخ های بهره در آمریکا بالا برده شود ریسک پذیری سرمایه گذاران کمتر شده است.

اروپا. امروز شاخص های مالی در بازارهای بزرگ اروپا کاهش یافته اند زیرا سرمایه گذاران نگران تاثیر افزایش احتمالی نرخ های بهره در آمریکا در ماه آینده میلادی هستند. گزارش نشست ماه پیش کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا نشان داد اعضاء این کمیته برای محدود کردن سیاست های حمایتی آماده هستند و اگر داده های اقتصادی مثبت باقی بماند نرخ های بهره بالا برده خواهد شد. کاهش حمایت ها در شرایطی که اوضاع اقتصاد جهان چندان رضایت بخش نیست سرمایه گذاران را به احتیاط وادار می کند.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بازار آمریکا کاهش یافتند البته میزان کاهش زیاد نبود. سرمایه گذاران از یک سو شاهد انتشار گزارش های مثبت از اقتصاد آمریکا هستند و از سوی دیگر بانک مرکزی این کشور قصد دارد از حمایت های خود از اقتصاد بکاهد. برخی تحلیلگران معتقدند بانک مرکزی آمریکا نباید چنین اقدامی انجام دهد زیرا وضعیت اقتصادی در منطقه یورو و چین خوب نیست و در این شرایط کاهش حمایت های بانک مرکزی آمریکا بر وخامت اوضاع خواهد افزود. البته بانک مرکزی آمریکا معتقد است در سه ماهه کنونی نرخ رشد اقتصاد بالاتر از سه ماهه اول خواهد بود.

در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در پنج روز اخیر نشان داده شده است:

افق بازار تیره تر شده است

امروز قیمت مس و دیگر فلزات پایه کاهش یافته است. روز گذشته قیمت تمامی فلزات پایه کاهش یافت. رشد ارزش دلار و نگرانی هایی که در باره افق اقتصاد چین پدید آمده و اخیرا شدت یافته است دو عامل اصلی کاهش قیمت هاست. پیش بینی شده بود که فشار بر قیمت ها افزایش خواهد یافت زیرا هنوز اقدام جدیدی از سوی بانک مرکزی چین برای کمک به رونق اقتصاد این کشور انجام نشده است. قیمت مس در حال حاضر در سطح 4500 دلار در هر تن قرار دارد. چندی پیش قیمت ها تا بالای 5000 دلار افزایش یافته بود اما در هفته های اخیر تغییرات شرایط در بازار سبب افول قیمت ها شده است. بعید نیست اقدامی برای جلوگیری از کاهش نرخ رشد اقتصاد چین انجام شود اما این اقدام باید به اندازه کافی بزرگ باشد در غیراینصورت تاثیری در بر نخواهد داشت. نکته دیگری که سرمایه گذاران در بازار فلزات پایه باید به آن توجه کنند افزایش ارزش دلار است. با توجه به سخنرانی های اخیر اعضاء کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا و محتوای گزارش نشست ماه پیش این کمیته، اکنون احتمال افزایش نرخ های بهره در آمریکا در ماه آینده میلادی بیشتر شده است. به همین دلیل ارزش دلار رشد کرده و این عاملی برای فشار بر قیمت مواد خام از جمله فلزات پایه است. البته رشد ارزش دلار نمی تواند خیلی زیاد باشد اما در هر حال زمینه برای کاهش قیمت فلزات پایه فراهم تر می شود. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن آلومینیوم در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

افزایش قابل ملاحظه ارزش دلار

امروز ارزش دلار در برابر یورو تغییر محسوسی نداشته است. روز گذشته متعاقب انتشار گزارش نشست ماه پیش کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا ارزش دلار در برابر یورو بیش از پیش رشد کرد. در این گزارش مشخص شد اکثر اعضاء کمیته با افزایش نرخ های بهره در ماه آینده میلادی در صورت بهبود شرایط اقتصادی موافق هستند. از پیش تحلیلگران پیش بینی کرده بودند که بانک مرکزی آمریکا در حال آماده کردن شرایط برای بالا بردن نرخ های بهره است اما گزارش یاد شده سبب تعجب سرمایه گذاران شد زیرا هنوز وضعیت اقتصاد جهان سامان نیافته است و بانک مرکزی صرفا بر مبنای بهبود شاخص های اقتصاد آمریکا تصمیم گرفته سیاست های حمایتی را محدود کند. در هر حال شرط افزایش نرخ های بهره، تداوم روند بهبود شرایط در بازار کار و بالا رفتن نرخ تورم است. برخی کارشناسان پیش بینی کرده اند که روند رشد ارزش دلار به شکل تدریجی ادامه پیدا خواهد کرد. امروز گزارش جدید وزارت کار آمریکا در باره وضعیت بازار کار در هفته قبل منتشر می شود و پیش بینی شده مانند هفته های قبل تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری زیر 300 هزار نفر بوده است. در این حالت ارزش دلار باز هم حمایت خواهد شد. در زیر نمودار تغییرات نسبت بورو به دلار در پنج روز اخیر نشان داده شده است:

تقویم اقتصاد جهان

امروز گزارش هایی از شاخص های اقتصادی انگلستان، منطقه یورو و آمریکا منتشر می شود. در زیر جدول این گزارش ها به ترتیب انتشار نشان داده شده است: