حرکت همسوی نفت و طلا تعجب برانگیز است

روز گذشته نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا برگزار شد و همانطور که همه انتظار داشتند تغییری در نرخ های بهره داده نشد. همچنین در بیانیه پایانی نشست، بار دیگر درباره وضعیت اقتصاد جهان ابراز نگرانی شد. بدین ترتیب تحلیلگران و سرمایه گذاران همچنان معتقد هستند که بانک مرکزی قصد ندارد سیاست های حمایتی خود را در آینده نزدیک محدود کند. از سوی دیگر رویکرد انتظار ادامه پیدا می کند. امروز بانک مرکزی ژاپن نشست داشت و برخلاف انتظارها، تغییری در سیاست های حمایتی این نهاد داده نشد در نتیجه ارزش ین رشد کرد و شاخص مالی بورس این کشور کاهش یافت. امروز گزارش های متنوعی از اقتصاد منطقه یورو و آمریکا منتشر می شود. در میان این گزارش ها، گزارش مربوط به نرخ رشد اقتصاد آمریکا در سه ماهه نخست سال جاری میلادی، اهمیت بالاتری دارد زیرا نشان می دهد در سه ماه اخیر عملکرد اقتصاد چگونه بوده و آیا زمینه برای محدود شدن سیاست های حمایتی فراهم است یا نه. وضعیت شوددهی شرکت های بورسی در سه ماه اخیر خوب نبوده و گفته می شود نرخ رشد نسبت به سه ماهه پایانی سال پیش کمتر بوده است.

ثبات قیمت ها در سطوح بالاتر

امروز پنج شنبه قیمت نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب با 0.5 درصد و 0.6 درصد کاهش به 47 دلار و 45.1 دلار در هر بشکه رسیده است. روز گذشته با آنکه گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا نشان داد ذخیره نفت این کشور در هفته گذشته افزایش یافته اما قیمت نفت برنت و نفت آمریکا افزایش یافت و به ترتیب به بالای 47 دلار و 45 دلار در هر بشکه رسید. همچنین روز گذشته ارزش دلار در برابر یورو تغییری نداشت و این عامل نیز در افزایش قیمت ها موثر نبود. به نظر می رسد فعالیت سفته بازان در بازار سبب شد قیمت ها در مسیر افزایش قرار بگیرند. سرعت رشد قیمت نفت در روزهای اخیر زیاد بوده و تحلیلگران معتقدند قیمت ها اصلاح خواهند شد. برخی تولیدکنندگان بزرگ نفت همچنان تلاش می کنند راهی برای بالا بردن قیمت ها بیابند. به باور کارشناسان، تثبیت عرضه به تنهایی نمی تواند به افزایش قیمت نفت منجر شود زیرا مازاد عرضه به کندی کاهش خواهد یافت و نیز برخی تولیدکنندگان می توانند همزمان با افزایش قیمت ها بر تولید خود بیافزایند. انتظار می رود در ماه های آینده از میزان تولید نفت در آمریکا و تعداد دیگر از کشورهای تولیدکننده این ماده خام کاسته شود. پیش بینی شده اواخر سال جاری میلادی توازن بین عرضه و تقاضا برقرار می شود. در زیر نمودار تغییرات قیمت نفت برنت در یک هفته اخیر نشان داده شده است:

احتمال افزایش نسبی قیمت ها

امروز قیمت طلا با 5 دلار افزایش به 1250 دلار در هر اونس رسیده است. روز گذشته با انتشار بیانیه پایانی نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا تغییر بزرگی در ارزش دلار رخ نداد و قیمت طلا نیز تنها 7 دلار در هر اونس رشد کرد. در بیانیه یاد شده نسبت به وضعیت اقتصاد جهان ابراز نگرانی شده بود. البته اعضاء کمیته اعلام کرده بودند که شرایط اقتصاد جهان در ماه گذشته بهتر شده است. در مجموع، این بیانیه خنثی بود و به همین دلیل تغییری در قیمت طلا بوجود نیامد. تحلیلگران از قبل پیش بینی کرده بودند که در این نشست تغییری در نرخ های بهره داده نخواهد شد و نیز امسال تنها یک بار نرخ ها بالا برده می شود. در باره زمان افزایش نرخ ها حدس های مختلفی مطرح شده است. برخی معتقدند ماه سپتامبر یعنی 5 ماه دیگر و برخی می گویند ماه دسامبر یعنی 7 ماه دیگر نرخ ها بالا برده می شود. در ماه های اخیر ضعف اقتصاد جهان مهمترین عامل افزایش قابل ملاحظه قیمت طلا بوده است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در یک هفته اخیر نشان داده شده است:

کاهش نسبی شاخص های مالی

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا کاهش یافته اند. روز گذشته سرمایه گذاران آسیایی منتظر برگزاری نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا و نیز نشست بانک مرکزی ژاپن بودند و این انتظار سبب شد تغییرات بزرگی در شاخص های مالی ایجاد نشود. امروز اعلام شد بانک مرکزی ژاپن تغییری در سیاست های حمایتی خود ایجاد نکرده است. با انتشار این خبر شاخص های مالی در برخی بازارهای آسیا از جمله بورس توکیو کاهش یافتند. البته به تعویق افتادن برنامه افزایش نرخ های بهره در آمریکا زمینه را برای رونق بازارهای مالی در آسیا فراهم می کند. از سوی دیگر انتظار می رود در ماه های آینده وضعیت اقتصادی در چین بهتر شود.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در اروپا نوسانی محدود داشتند زیرا سرمایه گذاران ترجیح دادند با احتیاط رفتار کنند. برخی خبرهایی که اخیرا از اقتصاد منطقه یورو و آلمان منتشر شده مثبت بوده و به نظر می رسد سیاست های حمایتی بانک مرکزی اروپا به تدریج تاثیر می گذارند. از سوی دیگر تعویق در افزایش نرخ های بهره در آمریکا سبب ریسک پذیری بیشتر سرمایه گذاران شده است. طی روزهای اخیر نشست های بانک های مرکزی بزرگ سبب نوسان هایی در شاخص های مالی در بازارهای آسیایی، اروپایی و آمریکا شده است.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بازار آمریکا رشد کردند. افزایش قیمت نفت و تغییر نکردن نرخ های بهره در آمریکا دو عامل مهم در ریسک پذیری سرمایه گذاران بود. در نشست روز گذشته تغییری در نرخ های بهره داده نشد. البته از پیش انتظار می رفت چنین تصمیمی گرفته شود. پیش بینی تداوم ضعف در اقتصاد جهان و نیز انتشار برخی گزارش های منفی از اقتصاد آمریکا سبب شده بانک مرکزی در باره بالا بردن نرخ های بهره در آینده نزدیک تردید داشته باشد. امروز نرخ رشد اقتصاد آمریکا در سه ماهه اول سال جاری میلادی منتشر می شود. رقم رشد بر بازار مالی این کشور و رفتار سرمایه گذاران تاثیر خواهد گذاشت. تحلیلگران معتقدند عملکرد اقتصاد آمریکا در سه ماهه اول امسال خوب نبوده است. گزارش های برخی از بزرگ ترین شرکت های بورسی این کشور در سه ماهه اول سال جاری میلادی نشان داده سوددهی آنها کاهش یافته است. در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در یک هفته اخیر نشان داده شده است:

تداوم ضعف بازار

امروز قیمت مس و دیگر فلزات پایه نوسانی محدود داشته و قیمت مس افول کرده است. قیمت هر تن مس اکنون زیر 4900 دلار است. روز گذشته قیمت فلزات پایه کاهش یافت و این درحالی بود که ارزش دلار افول کرده بود و قیمت نفت افزایش یافته بود. ضعف در بازار فلزات پایه در روزهای اخیر ادامه پیدا کرده و انتظار نمی رود تغییر بزرگی در وضعیت این بازار پدید آید. در هفته های اخیر تعداد کمی گزارش از وضعیت اقتصاد چین منتشر شده که عموما مثبت بوده اند با این حال شاهد رشد قیمت فلزات پایه نبوده ایم. این بدان معناست که شاخص های بنیادی بازار این مواد خام مستحکم نیست. در هفته پیش رو برخی گزارش ها از اقتصاد چین منتشر می شود و احتمال دارد این خبرها مثبت باشد. در این حالت قیمت ها تااندازه ای حمایت خواهد شد. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن قلع در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

دلار کم توان تر شد

امروز ارزش دلار در برابر یورو اندکی کاهش یافته است. ارزش دلار در برابر ین بیش از 2 درصد کاهش یافته زیرا در نشست امروز بانک مرکزی ژاپن، تغییری در سیاست های حمایتی داده نشد. انتظار می رفت با انتشار بیانیه پایانی نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا ارزش دلار تحت فشار قرار گیرد اما چنین نشد. کارشناسان بازار معتقدند چون از پیش همه می دانستند که نرخ های بهره بالا برده نخواهد شد و نیز بانک مرکزی همچنان در باره افق اقتصاد جهان نگرانی دارد در نتیجه نرخ های بهره در آینده نزدیک بالا برده نمی شود. به همین دلیل نشست روز گذشته بانک مرکزی آمریکا عملا خبر جدیدی وارد بازار نکرد و طبیعی بود که ارزش دلار تغییر نکند. این استدلال منطقی به نظر می رسد. بانک مرکزی آمریکا در ماه دسامبر سال گذشته نرخ های بهره را بالا برد اما در ماه های اخیر وضعیت نامطلوب اقتصاد جهان سبب شده برنامه افزایش نرخ های بهره به تعویق افتد. پیش بینی ها درباره زمان افزایش بعدی نرخ های بهره حاکی است امسال تنها یک بار و آنهم در پایان سال شاهد رشد نرخ های بهره خواهیم بود. اگر این پیش بینی تحقق یابد ارزش دلار تحت فشار باقی خواهد ماند. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در یک هفته اخیر نشان داده شده است:

تقویم اقتصاد جهان

امروز در تقویم اقتصاد جهان خبرهایی از اقتصاد انگلستان، چین، آلمان، منطقه یورو و آمریکا منتشر می شود. در زیر جدول این گزارش ها به ترتیب انتشار نشان داده شده است: