برنده اصلی تصمیم بانک مرکزی کدام بازار است؟

روز گذشته داده های اقتصادی از آمریکا مثبت بود و همانطور که کارشناسان پیش بینی کرده بودند، نرخ های بهره در این کشور تغییری نکرد. در پایان نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا، تحت تاثیر تصمیم این نهاد، ارزش دلار کاهش یافت و قیمت طلا بیش از 2 درصد رشد کرد. بانک مرکزی آمریکا رقم پیش بینی شده برای نرخ رشد اقتصاد این کشور در سال جاری میلادی را کاهش داد و نسبت به وجود ریسک های جدی ابراز نگرانی کرد. با توجه به محتوای بیانیه پایانی این نشست، اکنون بعید دانسته می شود نرخ های بهره بیش از دو بار در سال جاری میلادی بالا برده شود. به نظر می رسد بانک مرکزی آمریکا به این باور رسیده که محدود شدن سیاست های حمایتی تاثیری منفی بر اقتصاد جهان و شرایط اقتصاد داخلی این کشور خواهد داشت. بویژه پایین باقی ماندن نرخ تورم سبب هراس اعضاء کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی شده است. با آنکه در ماه های اخیر وضعیت بازار کار آمریکا پیوسته بهتر شده اما نرخ تورم بالا نرفته و وضعیت فعالیت ها در بخش تولید کارخانه ای این کشور خوب نیست. از سوی دیگر، تدابیری که تاکنون از سوی بانک های مرکزی ژاپن، اروپا و چین اتخاذ شده نتیجه مورد نظر را در پی نداشته است. در این شرایط افزایش نرخ های بهره اشتباه محض است.

افزایش قابل ملاحظه قیمت ها

امروز قیمت نفت برنت و نفت آمریکا اندکی رشد کرده و به ترتیب به 40.7 دلار و 39.1 دلار در هر بشکه رسیده است. روز گذشته قیمت نفت از ابتدای معاملات رشد کرد اما پس از کاهش قابل ملاحظه ارزش دلار در برابر یورو، بر میزان رشد آن افزوده شد. البته گزارش اداره اطلاعات انرژی امریکا نیز در افزایش قیمت ها موثر بود. در این گزارش آمده بود میزان افزایش ذخیره نفت آمریکا در هفته گذشته تقریبا نصف میزان پیش بینی شده از سوی کارشناسان بوده است. در نهایت قیمت هر بشکه نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب با 3.8 درصد و 5.6 درصد افزایش به 40.2 دلار و 38.4 دلار رسید. رشد قیمت نفت به رغم اعلام زمان برگزاری نشست تولیدکنندگان بزرگ نفت برای گفتگو بر سر تثبیت میزان عرضه این ماده خام رخ داد. قیمت نفت در روزهای اخیر خیلی تغییر نکرده و برخی تحلیلگران معتقدند این وضعیت ادامه پیدا خواهد کرد زیرا هر گونه توازن بین عرضه و تقاضا برای نفت در ماه های آینده رخ خواهد داد نه خیلی زود و اکنون دلیلی وجود ندارد که قیمت ها رشدی قابل ملاحظه داشته باشند. ذخیره نفت آمریکا هفته پیش به 523 میلیون بشکه رسیده است. تغییراتی که در شاخص های بنیادی بازار نفت رخ داده از افزایش قیمت ها حمایت نمی کند. در زیر نمودار تغییرات قیمت نفت آمریکا در 12 ماه اخیر نشان داده شده است:

طلا حمایت شد

امروز قیمت طلا اندکی کاهش یافته و در سطح 1257 دلار در هر اونس در نوسان است. روز گذشته قیمت فلز زرد در ساعات اولیه معاملات نوسانی محدود داشت اما پس از اعلام نتیجه نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا شاهد رشد 30 دلاری قیمت فلز زرد بودیم. در واقع طلا تنها بازاری بود که از نشست بانک مرکزی آمریکا سود برد. دیدگاهی که بانک مرکزی آمریکا در باره افق اقتصاد جهان ارائه کرد منفی بود و این به نفع طلاست. در روزهای اخیر رشد شاخص های مالی در بازارهای بزرگ جهان سبب کاهش قیمت طلا شده بود. حتی برخی تحلیلگران پیش بینی کرده بودند قیمت فلز زرد در مسیر کاهش حرکت خواهد کرد اما افزایش نیافتن نرخ های بهره در آمریکا و ابزار نگرانی اعضاء کمیته در باره وضعیت اقتصاد جهان بر جذابیت طلا افزوده است. اگرچه انتظار نمی رود رشد قیمت طلا با سرعت ادامه پیدا کند اما اکنون بسیاری از تحلیلگران معتقدند قیمت ها امسال رشد خواهد کرد. در سال جاری میلادی تاکنون، طلا بهترین عملکرد را در بین بازارهای مختلف داشته است. قیمت طلا در پایان سال گذشت 1065 دلار بود و اکنون 1255 دلار است. روز گذشته قیمت سه فلز گرانبهای دیگر نیز رشد کرد. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در 12 ماه گذشته نشان داده شده است:

بر ریسک پذیری سرمایه گذاران افزوده شده است

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای بزرگ آسیا افزایش یافته و عامل آن، رشد قیمت نفت و افزایش نیافتن نرخ های بهره در آمریکاست. روز گذشته شاخص های مالی در بازارهای بزرگ آسیا رشد کردند اما میزان رشد زیاد نبود زیرا هنوز سرمایه گذاران در باره آینده به اطمینان کامل نرسیده اند. وعده هایی از سوی مقامات بلندپایه چین در خصوص حمایت از رونق اقتصاد این کشور داده شده و اقداماتی نیز انجام شده است. همچنین در ژاپن بانک مرکزی به حمایت های خود از اقتصاد ادامه داده است. این عوامل بر ریسک پذیری سرمایه گذاران می افزاید اما آنها انتظار ندارند رونقی قابل ملاحظه در اقتصادهای بزرگ آسیا مشاهده کنند.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در بازارهای بزرگ منطقه یورو رشد کردند اما میزان افزایش زیاد نبود زیرا سرمایه گذاران منتظر مشخص شدن نتیجه نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا بودند. این نشست هم اطمینان بخش بود زیرا در آن تغییری در نرخ های بهره داده نشد و هم نگران کننده زیرا مشخص شد اعضاء کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا درباره وضعیت اقتصاد جهان نگران هستند و به وجود ریسک های جدی اعتراف دارند. در میان مدت، اوضاع بازارهای مالی در اروپا بهتر خواهد شد زیرا تدابیر حمایتی بانک مرکزی اروپا موثر واقع خواهد شد.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در بازار آمریکا رشد کردند و این رشد حاصل افزایش قیمت نفت و نیز ادامه پیدا کردن حمایت های بانک مرکزی از اقتصاد بود. در نشست روزهای سه شنبه و چهارشنبه بانک مرکزی، نرخ های بهره تغییری نکرد و اکنون پیش بینی می شود این نرخ ها در سال جاری تنها 2 بار بالا برده می شود. جانت یلن، رییس بانک مرکزی آمریکا، در باره پایین باقی ماندن نرخ تورم نگران است و این امر سبب می شود افزایش نرخ های بهره با موانعی مواجه شود.

در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در 12 ماه اخیر نشان داده شده است:

قیمت ها یک قدم بالاتر

امروز قیمت مس و دیگر فلزات پایه افزایش یافته است. قیمت مس اکنون در سطح 5000 دلار در هر تن قرار دارد. روز گذشته نوسان قیمت فلزات پایه بسیار اندک بود. پس از انتشار بیانیه پایانی نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا با آنکه ارزش دلار کاهش یافت اما قیمت فلزات پایه رشد نکرد و در نهایت قیمت برخی از این مواد خام کاهش یافت. تحلیلگران بازار فلزات پایه معتقدند دیدگاه منفی بانک مرکزی در باره اقتصاد جهان سبب شده فشار بر قیمت فلزات پایه بیشتر شود. در هفته های اخیر قیمت فلزات پایه رشدی تدریجی داشته اما اخیرا قیمت ها ثبات پیدا کرده اند. به نظر می رسد این ثبات حاصل تاثیرگذاری عوامل مختلف است. از یک سو، بانک مرکزی چین تدابیر جدید حمایتی اتخاذ کرده و انتظار می رود نرخ رشد اقتصاد این کشور در سال جاری میلادی در محدوده 6.5 تا 7 درصد باشد و از سوی دیگر اگر این امر تحقق یابد تقاضا برای فلزات پایه رشد قابل ملاحظه ای نخواهد داشت. همچنین ارزش دلار امسال عملکردی مثبت خواهد داشت و این عاملی برای فشار بر قیمت هاست. از دید تحلیلگران، اختلال در عرضه فلزات پایه امسال به اندازه ای نیست که سبب رشد پایای قیمت ها شود. با پایان یافتن دوران خرید از سوی خریداران چینی، به احتمال زیاد قیمت ها کاهش پیدا خواهد کرد. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن سرب در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

دلار تقویت خواهد شد

امروز ارزش یورو در برابر دلار کاهش یافته اما میزان کاهش زیاد نیست. روز گذشته انتظار سرمایه گذاران بسر آمد و بیانیه پایانی نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا منتشر شد. همچنین جانت یلن، رییس بانک مرکزی آمریکا درباره موضوعات مهم برای این نهاد سخنانی به زبان آورد. در نشست روزهای سه شنبه و چهارشنبه بانک مرکزی، تغییری در نرخ های بهره داده نشد و بانک مرکزی پیش بینی خود از نرخ رشد اقتصاد و نرخ تورم در سال جاری میلادی را کاهش داد. متعاقب مشخص شدن نتیجه نشست، ارزش دلار در برابر ارزهای معتبر کاهش یافت. پیش بینی شده نرخ های بهره در سال جاری میلادی دو بار و نه چهار بار بالا برده شود. این پیش بینی سبب کاهش عوامل حمایت از دلار می شود و از ارزش این ارز در برابر ارزهای دیگر می کاهد. تحلیلگران با اشاره به ضعف اقتصاد جهان، پیش بینی کرده بودند که نرخ های بهره در این نشست بالا برده نخواهد شد. اکنون این پیش بینی تحقق یافته و انتظار می رود عملکرد دلار در آینده مثبت نباشد. البته شاهد سقوط ارزش دلار نخواهیم بود. هرگاه دیدگاه بانک مرکزی آمریکا در باره وضعیت اقتصاد جهان تغییر کند و داده های مثبت منتشر شود ارزش دلار رشد خواهد کرد. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در 12 ماه اخیر نشان داده شده است:

تقویم اقتصاد جهان

امروز در تقویم اقتصاد جهان خبرهایی از اقتصاد منطقه یورو و آمریکا منتشر می شود. در زیر جدول این گزارش ها به ترتیب انتشار نشان داده شده است: