چشم انداز بازارها در سال جدید میلادی

امروز آخرین روز معاملاتی سال 2015 است و سرمایه گذاران پس از سالی پرنوسان، منتظر شروع سال جدید هستند. در سال گذشته وضعیت بازارهای مختلف اصلا امیدبخش نبود و پیش بینی شده در سال جدید نیز وضعیت خیلی نسبت به سال جاری متفاوت نباشد. پیش بینی شده افزایش نرخ های بهره در آمریکا لطماتی به بازارهای مالی وارد کند و رشد ارزش دلار فشار بیشتری بر قیمت مواد خام وارد کند. در این میان افزایش عرضه مواد خام بویژه نفت و سنگ آهن سبب ضعف بیش از پیش بازار خواهد شد. ادامه برنامه افزایش نرخ های بهره در آمریکا، اجرای سیاست های حمایتی در اروپا و آسیا و ضعف بازار مواد خام، مهمترین روندهای سال جدید میلادی هستند که بر مبنای آنها سرمایه گذاران برای حضور در بازارها تصمیم خواهند گرفت. ابهام هایی که در ابتدای سال جدید میلادی وجود دارد بیش از ابتدای سال جاری میلادی است. در ابتدای امسال همه امیدوار بودند وضعیت اقتصاد جهان بهتر شود و احتمال داده شده بود نرخ های بهره در آمریکا بالا برده شود. این برنامه تا ماه جاری میلادی به تعویق افتاد و اکنون مشخص نیست سال بعد آیا باز هم نرخ های بهره بالا برده می شود یا بانک مرکزی آمریکا مجبور خواهد بود سیاست های جدید حمایتی اتخاذ کند. همچنین تنش های ژئوپولیتیک اکنون شدیدتر از ابتدای سال جاری است. در خوشبینانه ترین حالت، اقتصاد جهان امسال به ثبات خواهد رسید و محدود شدن سیاست های حمایتی بانک مرکزی آمریکا به شکل تدریجی انجام خواهد شد. برخی نهادهای تحلیلگر پیش بینی کرده اند امسال نرخ رشد اقتصاد جهان کمتر از سال قبل است و برخی نظری مخالف این دیدگاه دارند.

قیمت ها در پایین ترین میزان در چند سال اخیر

امروز قیمت نفت برنت و نفت آمریکا اندکی کاهش یافته است. روز گذشته انتشار گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا نشان داد در هفته گذشته ذخیره نفت این کشور افزایش یافته است. این درحالیستکه در نظرسنجی خبرگزاری رویترز، پیش بینی شده بود میزان ذخیره کاهش یافته است. با انتشار این خبر قیمت نفت برنت و نفت آمریکا حدود 3 درصد کاهش یافت. امروز قیمت ها اندکی رشد کرده اند اما بازار دچار ضعف شدید است زیرا پیش بینی شده میزان مازاد عرضه نسبت به تقاضا برای این ماده خام در سال آینده خیلی کاهش پیدا نخواهد کرد. اگر اقتصاد چین به ثبات برسد و تغییراتی در سیاست های اوپک بوجود آید می توان به افزایش چند دلاری قیمت نفت امیدوار بود. قیمت نفت برنت و نفت آمریکا در سال جاری میلادی مانند نیمه اول سال گذشته به شدت کاهش یافته و در ماه جاری میلادی به دلیل تصمیم اوپک، روند کاهش قیمت ها با سرعت بیشتری ادامه پیدا کرده است. در نشست اوپک هیچ سقفی برای تولید نفت در شش ماه آینده تعیین نشد و این امر ضربه بزرگی به قیمت ها وارد کرد. در ماه های اخیر تولید نفت این سازمان هموراه بالاتر از سقف تولید آن بوده است. هیچ نشانه های از تمایل عربستان به کاستن از تولید نفت خود مشاهده نمی شود. در زیر نمودار تغییرات قیمت نفت برنت در هفته جاری نشان داده شده است:

ضعف بازار فلز زرد

امروز قیمت طلا کاهش یافته اما میزان آن زیاد نیست. قیمت دیگر فلزات گرانبها نیز تغییر بزرگی نداشته است. قیمت طلا روز گذشته به دلیل کاهش قیمت نفت افول کرد. امروز تغییر بزرگی در قیمت ها مشاهده نشده و در چند روز آینده نیز انتظار می رود قیمت ها زیاد تغییر نکند. در سال جدید میلادی قیمت طلا عموما تحت تاثیر تغییرات ارزش دلار خواهد بود و با توجه به برنامه بانک مرکزی آمریکا در خصوص بالا بردن نرخ های بهره، انتظار می رود قیمت فلز زرد همچنان تحت فشار قرار داشته باشد. برخی تحلیلگران معتقدند در نیمه اول سال 2016 قیمت طلا در مسیر کاهش به حرکت خود ادامه خواهد داد اما در نیمه دوم، افزایش نرخ تورم در اقتصادهای بزرگ سبب جذابیت طلا می شود و می توان انتظار داشت قیمت ها رشدی نسبی داشته باشند. اکثر نهادهای تحلیلگر پیش بینی کرده اند قیمت ها در سال آینده میلادی پایین تر از امسال خواهد بود. امسال برای سومین سال پی در پی قیمت فلز زرد کاهش یافته است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در پنج روز اخیر نشان داده شده است:

بازارها تحت تاثیر نگرانی سرمایه گذاران

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای آسیا کاهش یافته اند و سرمایه گذاران منتظر انتشار گزارش های جدید از اقتصاد چین هستند. فردا دو خبر از اقتصاد این کشور منتشر می شود که احتمالا مانند گزارش های ماه های اخیر، منفی خواهد بود. نگرانی هایی در باره تاثیر منفی افزایش نرخ های بهره در آمریکا بر بازارهای مالی وجود دارد. کارشناسان پیش بینی کرده اند در ماه های آینده نوسان شاخص های مالی در بازارهای آسیایی زیاد خواهد بود. وضعیت شرکت های بورسی آسیا به شرایط تجاری با منطقه یورو و آمریکا وابسته است. کاهش قیمت نفت نیز در افول شاخص های مالی آسیا موثر بوده است.

اروپا. امروز شاخص های مالی در اروپا کاهش یافته اند و عامل آن، افول قیمت نفت و نگرانی سرمایه گذاران از وضعیت اقتصاد منطقه یورو و تاثیر منفی محدود شدن سیاست های حمایتی در آمریکاست. امروز آخرین روز معاملاتی سال جاری میلادی است و سرمایه گذاران امیدوار هستند در هفته های آینده بانک مرکزی اروپا سیاست های جدید حمایتی خود را اعلام کند. ماریو دراگی، رییس بانک مرکزی اروپا در نشست اخیر شورای سیاستگذاری این نهاد تاکید کرد هر اقدام حمایتی لازم را برای رونق اقتصاد منطقه یورو انجام خواهد داد اما فعلا باید منتظر مشخص شدن تاثیر برنامه های انبساطی ماه های اخیر بود. بانک مرکزی اروپا از ماه مارس امسال، هر ماه 60 میلیارد یورو اوراق قرضه دولت های عضو منطقه یورو را خریداری کرده و این برنامه تا سپتامبر سال آینده میلادی ادامه پیدا خواهد کرد.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در آمریکا کاهش یافتند اما میزان کاهش زیاد نبود. انتشار گزارش منفی از عملکرد برخی شرکت های بورسی و نیز افول قیمت نفت دو عامل کاهش شاخص های مالی در آمریکا بودند. امروز تنها یک خبر مهم از اقتصاد آمریکا منتشر می شود. وزارت کار این کشور تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری در هفته گذشته را اعلام خواهد کرد. وضعیت بازار کار آمریکا در ماه های اخیر مثبت بوده و همین عامل سبب شد بانک مرکزی این کشور نرخ های بهره را بالا ببرد. در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در پنج روز اخیر نشان داده شده است:

باز هم کاهش قیمت ها

امروز قیمت مس کاهش یافته و هر تن از این فلز مهم پایه در مرز 4700 دلار معامله می شود. روز گذشته قیمت فلزات پایه عموما رشد کرد اما امروز نوسان قیمت ها بسیار کم است. فردا اکثر بازارهای جهان به مناسبت اول ژانویه تعطیل است اما قرار است دو خبر از اقتصاد چین منتشر شود. این دو خبر وضعیت بخش تولید کارخانه ای و خدمات این کشور را نمایان خواهد کرد. تحلیلگران معتقدند قیمت فلزات پایه در سال آینده میلادی رشد قابل ملاحظه ای نخواهد داشت زیرا بازار با مازاد عرضه مواجه است و ارزش دلار رشد خواهد کرد. برنامه هایی که شرکت های تولیدکننده فلزات پایه برای کاستن از تولید دارند سبب از میان رفتن مازاد عرضه نخواهد شد در نتیجه نمی توان انتظار داشت کاهش شدید قیمت ها در سال جاری میلادی جبران شود. سال جاری میلادی اقتصاد چین حدود 7 درصد رشد می کند و برای سال های آینده تا سال 2020 نیز همین نرخ رشد برای دومین اقتصاد بزرگ جهان پیش بینی شده است. از این جهت نیز قیمت فلزات پایه حمایت نخواهد شد البته در بلندمدت یعنی سال های آینده احتمال دارد از عرضه فلزات پایه کاسته شود و قیمت ها چند درصد بالا رود.

در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن آلومینیوم در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

رونق اندک ارزش دلار

امروز ارزش دلار در برابر یورو رشد کرده است. پیش بینی می شود امروز که آخرین روز سال 2015 میلادی است، نوسان ارزش ارزهای معتبر زیاد نباشد. بویژه از آن جهت که تنها خبری که امروز از اقتصاد جهان منتشر می شود به بازار کار آمریکا مربوط است. وزارت کار آمریکا امروز اعلام خواهد کرد هفته پیش تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری در این کشور چه تعداد بوده است. خبرهای منتشر شده در هفته جاری از اقتصاد جهان زیاد نبوده و به همین دلیل شاهد تغییرات اندک در ارزش ارزهای معتبر از جمله دلار و یورو بوده ایم. برای سال آینده میلادی دو عامل بر ارزش دلار و یورو تاثیر خواهند داشت. عامل اول که اهمیت بالایی دارد برنامه محدود شدن سیاست های حمایتی بانک مرکزی آمریکا یعنی افزایش نرخ های بهره است. اگر خبرهایی که از اقتصاد این کشور منتشر می شود همچنان مثبت باشد بانک مرکزی هر فصل یک بار نرخ های بهره را بالا خواهد برد و این به معنای رشد ارزش دلار است. از سوی دیگر انتظار می رود بانک مرکزی اروپا تدابیر جدید حمایتی اتخاذ کند. در این حالت ارزش یورو تحت فشار قرار خواهد گرفت و ممکن است ارزش دلار و یورو برابر شود. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در پنج روز اخیر نشان داده شده است: