بازار مواد خام وارد دوران جدید شده است

روز گذشته نتیجه مهمترین نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا در سال جاری میلادی مشخص شد. این نهاد نرخ های بهره را با 0.25 درصد افزایش به 0.5 درصد رساند. البته جانت یلن، رییس بانک مرکزی آمریکا در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست اعلام کرد افزایش نرخ های بهره در نوبت های آینده بر مبنای داده های اقتصادی انجام خواهد شد و اگر نرخ تورم رشد نکند و ریسک هایی اقتصاد آمریکا را تهدید کند، اقدامات لازم برای حمایت از رشد اقتصاد انجام می شود. در واقع او تلاش کرد به سرمایه گذاران اطمینان دهد بانک مرکزی تنها در صورتی سیاست های حمایتی را محدود خواهد کرد که شرایط مناسب باشد. با انتشار این سخنان شاخص های مالی در بورس آمریکا رشد کردند و امروز نیز در بازارهای مالی آسیا و اروپا شاهد افزایش شاخص ها هستیم اما قیمت نفت و فلزات پایه کاهش یافته است. قیمت طلا واکنش بزرگی به تصمیم بانک مرکزی آمریکا نشان نداده است اما ارزش دلار به تدریج در حال رشد است. با توجه به پیش بینی رشد ارزش دلار می توان گرفت بازار مواد خام وارد دوران جدید شده است.

فشار مضاعف بر قیمت ها

امروز قیمت نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب با 0.3 درصد و 0.9 درصد کاهش به 37.3 دلار و 35.2 دلار در هر بشکه رسیده است. قیمت نفت روز گذشته به میزانی قابل ملاحظه کاهش یافت و به باور تحلیلگران، بازار نفت همچنان تحت تاثیر پیش بینی افزایش عرضه و رشد اندک تقاضا قرار دارد. قیمت ها در حال حاضر در پایین ترین میزان در چند سال اخیر قرار دارد و بعید است رشدی در آنها مشاهده شود. روز گذشته گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا در باره افزایش قابل ملاحظه ذخیره نفت این کشور در هفته گذشته نیز در کاهش قیمت نفت موثر بود. تحلیلگران معتقدند عاملی که سبب افزایش پایای قیمت نفت باشد وجود ندارد زیرا اوپک به عرضه میزانی بالا نفت ادامه خواهد داد و تقاضای جهانی برای نفت در سال آینده میلادی به اندازه ای نیست که مازاد عرضه را از میان ببرد. دبیر کل اوپک معتقد است سال آینده قیمت نفت رشد می کند زیرا بازار به توازن خواهد رسید اما این استدلال درست به نظر نمی رسد. از سوی دیگر، افزایش میزان عرضه نفت ایران عاملی برای فشار بر قیمت ها محسوب می شود. و در نهایت ضعف اقتصاد جهان و رشد ارزش دلار اجازه نخواهد داد قیمت ها افزایش پیدا کند.

در زیر نمودار تغییرات قیمت نفت آمریکا در 10 روز اخیر نشان داده شده است:

نوسان ادامه می یاید

امروز قیمت طلا با 4 دلار کاهش به 1066 دلار در هر اونس رسیده است. قیمت دیگر فلزات گرانبها نیز کاهش یافته اما میزان کاهش زیاد نیست. روز گذشته قیمت طلا 12 دلار در هر اونس افزایش یافت و این رشد حاصل افزایش تقاضای فیزیکی به دلیل قیمت های پایین بود. البته پیش بینی شده بود افزایش نرخ های بهره در آمریکا سبب سقوط قیمت طلا نخواهد شد زیرا از پیش تاثیر افزایش نرخ های بهره بر قیمت طلا گذاشته شده است. پس از انتشار خبر افزایش نرخ های بهره در آمریکا، ابتدا قیمت طلا کاهش یافت یعنی از رشد آن کاسته شد اما پس از مدتی بار دیگر شاهد افزایش قیمت فلز زرد بودیم. در باره تاثیر تصمیم بانک مرکزی آمریکا بر قیمت طلا دیدگاه های مختفلی مطرح شده است. برخی تحلیلگران معتقدند قیمت طلا در مسیر رشد حرکت خواهد کرد زیرا افزایش نرخ های بهره در آمریکا در ماه های آینده تدریجی خواهد بود و رشد ارزش دلار بسیار کند صورت خواهد گرفت. اما برخی کارشناسان معتقدند قیمت طلا در ارقام کنونی باقی خواهد ماند زیرا افزایش ارزش دلار به هر شکل ادامه پیدا می کند و تقاضا برای طلا خیلی افزایش پیدا نخواهد کرد. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در 10 روز اخیر نشان داده شده است:

رشد شاخص های مالی

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای آسیا رشد کرده اند. روز گذشته نیز شاخص های مالی در آسیا رشد کردند. رشد شاخص های مالی در آمریکا در روز گذشته سبب شده امروز شاهد رشد شاخص ها در بازارهای مالی آسیا باشیم. روز گذشته اعلام شد روند افزایش نرخ های بهره در آمریکا تدریجی خواهد بود در نتیجه نگرانی هایی که درباره وضعیت بازارهای مالی در دوران محدود شدن سیاست های حمایتی بانک مرکزی آمریکا وجود داشت از میان رفته است. البته سرمایه گذاران آسیایی همچنان درباره وضعیت اقتصاد چین نگران هستند. امسال و تا سال 2020 نرخ رشد اقتصاد چین در محدوده 7 درصد خواهد بود.

اروپا. امروز شاخص های مالی در اروپا به میزانی قابل ملاحظه رشد کرده اند و عامل این رشد وعده بانک مرکزی آمریکا در باره تدریجی بودن روند محدود شدن سیاست های حمایتی در این کشور است. البته خبرهایی که در هفته های اخیر درباره وضعیت شاخص های اقتصادی در منطقه یورو و برخی اعضاء مهم این منطقه منتشر شده خیلی امیدوارکننده نبوده است. انتظار می رود بانک مرکزی اروپا در سه ماهه اول سال آینده میلادی تدابیر جدید حمایتی اتخاذ کند. بانک مرکزی اروپا در باره پایین باقی ماندن نرخ تورم و بالا باقی ماندن نرخ بیکاری در منطقه یورو نگران است.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در آمریکا رشد کردند. سرمایه گذاران در بازار مالی آمریکا از این که بانک مرکزی این کشور بر مبنای داده های اقتصادی نرخ های بهره را بالا خواهد برد و اگر لازم باشد تدابیر جدید حمایتی اتخاذ می شود خشنود هستند. روز گذشته همانطور که انتظار می رفت نرخ های بهره در آمریکا برای نخستین بار از حدود یک دهه گذشته بالا برده شد و پیش بینی شده در سال آینده نیز نرخ ها حداقل 3 بار بالا برده می شود. بانک مرکزی آمریکا درباره پایین باقی ماندن نرخ تورم نگران است. البته وضعیت بازار کار در ماه های اخیر پیوسته بهتر شده و بانک مرکزی معتقد است دیگر شاخص های اقتصادی نیز به تدریج وضعیت بهتری پیدا خواهند کرد.

در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در 10 روز اخیر نشان داده شده است:

نوسان قیمت ها در ارقام پایین تر

امروز قیمت مس کاهش یافته و هر تن از این فلز مهم پایه 4550 دلار معامله می شود. روز گذشته قیمت فلزات پایه واکنشی به خبر افزایش نرخ های بهره در آمریکا نشان نداد البته در مجموع قیمت ها کاهش یافتند و این کاهش امروز هم ادامه یافته است. تقریبا تمام رشد چند روز اخیر قیمت ها جبران شده است و قیمت ها در پایین ترین میزان در چند سال اخیر قرار گرفته اند. فردا یک خبر از اقتصاد چین منتشر می شود اما تاثیر آن بر قیمت فلزات پایه زیاد نخواهد بود. در روزهای آینده تغییرات ارزش دلار بیشترین تاثیر را بر قیمت ها خواهد داشت و با توجه به اینکه پیش بینی می شود ارزش دلار رشد کند افق کوتاه مدت قیمت فلزات پایه مثبت ارزیابی نمی شود. بانک مرکزی آمریکا اعلام کرده برنامه بالا بردن نرخ های بهره به شکل تدریجی انجام می شود و این نهاد مراقب وضعیت نرخ تورم خواهد بود. بر این مبنا، اگر در ماه های آینده شاهد رشد نرخ تورم باشیم، بانک مرکزی نرخ های بهره را بالا می برد. در چین احتمال رشد تقاضا برای فلزات پایه کم است. نرخ رشد اقتصاد این کشور در سال جاری و 5 سال آینده در محدوده 7 درصد خواهد بود و میزان بالای تولید سبب می شود بازار فلزات پایه همچنان با مازاد عرضه نسبت به تقاضا مواجه باشد. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن سرب در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

رشد تدریجی ارزش دلار

امروز ارزش دلار در برابر یورو رشد کرده و پیش بینی می شود در آینده این روند ادامه یابد. روز گذشته ارزش دلار در برابر یورو پس از اعلام تصمیم بانک مرکزی آمریکا اندکی رشد کرد. از آنجا که سرمایه گذاران برای چنین تصمیمی آمادگی داشتند اعلام آن به رشد شدید ارزش دلار منجر نشد. از سوی دیگر برخی خبرهای مثبت از اقتصاد منطقه یورو و رویکرد انتظار که بانک مرکزی اروپا اتخاذ کرده سبب شده ارزش یورو در برابر دلار رشد کند. بدین ترتیب افزایش نرخ های بهره در آمریکا تاثیر فوری بزرگ بر بازارهای ارز نداشت اما در بلندمدت اوضاع فرق خواهد کرد. روند رشد ارزش دلار در برابر یورو و دیگر ارزهای معتبر که در ماه های اخیر ادامه داشته بزودی از سر گرفته می شود و با توجه به ضعف اقتصاد منطقه یورو و ژاپن، انتظار می رود ارزش یورو و ین کاهش پیدا کند. می توان گفت عملکرد دلار در ماه های آینده مثبت خواهد بود. روز گذشته خبرهای منتشر شده از اقتصاد آمریکا مثبت بود و این عامل نیز به رشد ارزش دلار کمک کرده است. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در 10 روز اخیر نشان داده شده است: