تاثیر منفی رشد ارزش دلار بر بازارها

در حالی که قیمت نفت در ارقام پایین قرار دارد و قیمت فلزات پایه همچنان در حال کاهش است، سرمایه گذاران با این باور که بانک مرکزی آمریکا در آینده نزدیک نرخ های بهره را بالا خواهد برد، با احتیاط رفتار می کنند. در روزهای اخیر انتشار خبرهای مثبت جدید از اقتصاد آمریکا احتمال محدود شدن زودهنگام سیاست های حمایتی بانک مرکزی این کشور را بیشتر کرده است. تاکید زیادی بر افزایش نرخ های بهره وجود دارد و این درحالیستکه نهادهای بین المللی از جمله صندوق بین المللی پول و بانک جهانی افق خیلی امیدبخش برای اقتصاد جهان پیش بینی نکرده اند. اگر بانک مرکزی آمریکا ماه آینده میلادی نرخ های بهره را بالا ببرد شوک به اقتصاد جهان وارد نخواهد شد اما بازارها باید خود را برای دورانی جدید آماده کنند.

نوسان اندک در ارقام پایین

امروز قیمت نفت برنت و نفت آمریکا تغییری نداشته و به ترتیب در سطح 45.8 دلار و 42.9 دلار در هر بشکه قرار دارد. روز گذشته قیمت نفت برنت و نفت آمریکا حدود 2.5 درصد کاهش یافت زیرا در باره کاهش تقاضا برای این ماده خام نگرانی های جدیدی پدید آمده است. در ماه های اخیر ضعف اقتصاد چین و رشد عرضه، دو عامل مهم فشار بر قیمت ها بوده و اکنون ضعف اقتصاد ژاپن نیز به این عوامل اضافه شده است. امروز قیمت ها ثابت بوده اما همه صاحب نظران معتقدند افق بازار نفت تیره است. رشد ارزش دلار که در هفته های آینده با سرعت بیشتری رخ خواهد داد نیز مانعی در برابر رشد قیمت نفت خام محسوب می شود. در آستانه برگزاری نشست اوپک در 4 دسامبر امسال، مقامات این نهاد اعلام کرده اند سال آینده بر تقاضا برای نفت افزوده می شود و بازار به تعادل خواهد رسید. تاکید بر این موضوع بدان معناست که در نشست آتی اوپک تغییری در سقف تولید داده نخواهد شد. برخی کارشناسان بازار نفت استدلال مقامات اوپک درباره بازگشت تعادل به بازار نفت در ماه های آینده را اشتباه می دانند و می گویند ضعف اقتصاد جهان اجازه نخواهد داد میزان تقاضا برای نفت رشدی قابل ملاحظه داشته باشد و تنها راه برای بالا بردن قیمت ها، کاستن از عرضه است. در زیر نمودار تغییرات قیمت نفت برنت در 10 روز اخیر نشان داده شده است:

قیمت ها رشدی نداشته اند

امروز قیمت طلا بدون تغییر در محدوده 1087 دلار در هر اونس قرار دارد. قیمت دیگر فلزات گرانبها نیز تغییر بزرگی نداشته است. روز گذشته قیمت طلا باز هم کاهش یافت و به زیر 1090 دلار در هر اونس رسید. قیمت سه فلز گرانبهای دیگر نیز افول کرد و امروز تغییری در قیمت ها پدید نیامده است. رشد ارزش دلار به دلیل پیش بینی افزایش نرخ های بهره در آینده نزدیک عاملی است که سبب شده در سه هفته اخیر قیمت فلز زرد با سرعت بیشتری کاهش یابد. نهادهای تحلیلگر معتقدند فشار بر قیمت ها ادامه پیدا می کند بویژه کاهش قیمت ها به زیر 1100 دلار زمینه را برای افول بیش از پیش قیمت فلز زرد فراهم کرده است. امسال برای سومین سال پی در پی قیمت طلا کاهش یافته است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در 10 روز اخیر نشان داده شده است:

نوسان شاخص ها و انتظار سرمایه گذاران

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای آسیا رشد کرده و این افزایش حاصل امیدواری به اقدامات جدید بانک مرکزی چین برای حمایت از رونق اقتصادی است. البته بعید است بانک مرکزی چین در آینده نزدیک بار دیگر از نرخ های بهره بکاهد. این نهاد در ماه های اخیر 6 بار نرخ های بهره را کاهش داده تا از کاهش شدید نرخ رشد اقتصاد جلوگیری کند. مقامات بلندپایه چین به سرمایه گذاران اطمینان داده اند که نرخ رشد اقتصاد این کشور در 5 سال آینده حول 7 درصد نوسان خواهد کرد. نگرانی دیگر سرمایه گذاران در بازارهای مالی آسیا، احتمال افزایش زودهنگام نرخ های بهره در آمریکاست.

اروپا. امروز برخی شاخص های مالی در اروپا کاهش یافته اند. انتشار گزارش های منفی از عملکرد شرکت های بورسی و نگرانی در باره افق اقتصاد جهان دو دلیل کاهش شاخص های مالی در منطقه یورو است. البته بانک مرکزی اروپا اطمینان داده هر اقدام لازم را برای حمایت از رونق اقتصاد منطقه یورو انجام خواهد داد اما برخی تحلیلگران معتقدند تاثیر اندک اقدامات ماه های اخیر بانک مرکزی اروپا بدین معناست که ضروری است اقدامات جدید و موثرتری انجام شود. خبرهایی که از اقتصاد منطقه یورو و اقتصادهای بزرگ این منطقه منتشر شده نه خیلی منفی و نه خیلی امیدبخش بوده است.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در آمریکا کاهش یافتند. کاهش قیمت نفت و نگرانی ها درباره تاثیر منفی افزایش نرخ های بهره، دو دلیل کاهش شاخص های مالی بودند. امروز گزارش جدید وزارت کار آمریکا در باره وضعیت بازار کار این کشور در هفته گذشته منتشر می شود و پیش بینی شده تعداد متقاضیان جدید بیکاری در این کشور کمتر از 300 هزار نفر بوده است. وضعیت بازار کار در ماه های اخیر مثبت بوده و همین امر سبب شده بانک مرکزی به فکر بالا بردن نرخ های بهره باشد. احتمال افزایش نرخ های بهره در نشست ماه آینده کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا بسیار زیاد است. بانک مرکزی معتقد است بهبود شرایط بازار کار در نهایت به بهتر شدن وضعیت کل اقتصاد منجر خواهد شد. در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در 10 روز گذشته نشان داده شده است:

پیش بینی های منفی

امروز قیمت مس کاهش یافته و زیر 4900 دلار در هر تن در نوسان است. قیمت مس و دیگر فلزات پایه در هفته های اخیر با سرعت بیشتری کاهش یافته است. نگرانی ها در باره کاهش تقاضا در چین و رشد ارزش دلار دو دلیل این کاهش است. تحلیلگران معتقدند وضعیت بازار این مواد در ماه های آینده بهتر نخواهد شد زیرا عواملی که بر قیمت ها فشار وارد می کنند باقی خواهند ماند. امروز تاکنون قیمت نیکل و آلومینیوم به ترتیب با 1.6 درصد و 0.6 درصد کاهش به 9600 دلار و 1500 دلار در هر تن رسیده و قیمت روی و سرب به ترتیب با 0.8 درصد و 0.7 درصد کاهش به 1611 دلار و 1620 دلار رسیده است. دوران قیمت های پایین مدت هاست آغاز شده و تحلیلگران بدبین معتقدند وضعیت کنونی سال ها ادامه پیدا خواهد کرد. رشد عرضه نیز یک عامل مهم در پایین باقی ماندن قیمت هاست. در سال های رونق بازار فلزات پایه، شرکت های تولیدکننده این مواد خام بر ظرفیت تولید خود افزوده اند و حال با مازاد ظرفیت تولید مواجه هستند. در آن سال ها، نرخ رشد اقتصاد چین بالای 10 درصد بود و سرمایه گذاری های عظیمی در بخش های مختلف اقتصاد این کشور انجام می شد. از حدود یک سال پیش تاکنون دولت چین سیاست های اصلاحی را در پیش گرفته و نرخ هدف برای رشد اقتصاد را 7 درصد تعیین کرده است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن آلومینیوم در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

رشد ارزش دلار

امروز ارزش دلار در برابر یورو 0.2 درصد رشد کرده است. ارزش دلار در برابر یورو در روزهای اخیر رشد کرده و این رشد طبیعی است زیرا از یک سو بانک مرکزی اروپا در مسیر اجرای سیاست های حمایتی جدید قرار دارد و از سوی دیگر بانک مرکزی آمریکا قصد دارد نرخ های بهره را در اینده نزدیک بالا ببرد. اگر گزارش هایی که در روزهای آینده از اقتصاد آمریکا منتشر می شود مثبت باشد روند افزایش ارزش دلار ادامه یپدا خواهد کرد. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در 10 روز اخیر نشان داده شده است:

تقویم اقتصاد جهان

امروز در تقویم اقتصاد جهان خبرهایی از آلمان، فرانسه، منطقه یورو و آمریکا منتشر می شود. در زیر جدول این گزارش ها به ترتیب انتشار نشان داده شده است: