اصلاح مثبت شاخص ها و قیمت ها

روز گذشته خبرهای منتشر شده از اقتصاد چین و آمریکا منفی بود. در آمریکا شاخص بهای تولیدکننده کاهش یافته و در چین نرخ تورم پایین آمده است و هر دو خبر نشان دهنده ضعف اقتصاد است. انتشار گزارش های منفی از دو اقتصاد بزرگ جهان سبب شد ریسک پذیری سرمایه گذاران کاهش یابد و همزمان با افزایش قیمت طلا، شاهد افول شاخص های مالی در بازارهای بزرگ بودیم. با آنکه خبرهای منفی از اقتصاد چین و آمریکا عاملی برای به تعویق افتادن افزایش نرخ های بهره در آمریکاست و این خبری مثبت ارزیابی می شود اما احتمال بی تاثیر بودن تلاش های انجام شده در چین برای کمک به رونق اقتصاد سبب نگرانی سرمایه گذاران شده است. همچنین احتمال داده شده وضعیت اقتصاد آمریکا بدتر از حدی باشد که تاکنون تصور می شده است. این درحالیستکه برخی اعضاء کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا بر افزایش نرخ های بهره در آینده نزدیک تاکید دارند. البته احتمال افزایش نرخ های بهره در سال جاری میلادی یعنی در سه ماه آینده بسیار کم شده است.

قیمت ها رشدی تدریجی خواهند داشت

امروز قیمت نفت برنت و نفت آمریکا نوسانی اندک داشته و سرمایه گذاران در انتظار انتشار گزارش نرخ تورم در آمریکا هستند که بر ارزش دلار تاثیر خواهد داشت. روز گذشته قیمت نفت برنت و نفت آمریکا نوسانی محدود داشت و در نهایت در محدوده 49 دلار و 46 دلار در هر بشکه قرار گرفت. روز گذشته پس از انتشار گزارش منفی از اقتصاد آمریکا، ارزش دلار کاهش یافت اما این امر به رشد قیمت نفت منجر نشد. پیش بینی رشد عرضه و افزاش اندک تقاضا سبب شده قیمت ها حمایت نشوند و هر گونه افزایش در قیمت ها زودگذر باشد. روز گذشته همچنین خبرهای منفی از اقتصاد چین منتشر شد و این عامل نیز در کاهش قیمت ها موثر بود. چین دومین مصرف کننده بزرگ نفت پس از آمریکاست. امروز گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا در باره تغییرات میزان ذخیره نفت این کشور در هفته گذشته منتشر می شود و پیش بینی شده حدود 3 میلیون بشکه بر ذخیره نفت افزوده شده باشد. در زیر نمودار تغییرات قیمت نفت برنت در سه ماه گذشته نشان داده شده است:

ثبات بازار و انتظار سرمایه گذاران

امروز قیمت طلا تغییر بزرگی نداشته و در سطح 1184 دلار در هر اونس قرار دارد. روز گذشته قیمت طلا 17 دلار معادل 1.5 درصد رشد کرد زیرا خبرهای منفی از اقتصاد آمریکا، احتمال افزایش نرخ های بهره را در این کشور کمتر کرده و سبب کاهش ارزش دلار شده است. دیروز قیمت دیگر فلزات گرانبها نیز به میزانی قابل ملاحظه افزایش یافت. امروز گزارش مربوط به نرخ تورم در ماه پیش در آمریکا و وضعیت بازار کار این کشور در هفته گذشته منتشر می شود و محتوای این گزارش ها بر قیمت فلز زرد تاثیر خواهد گذاشت. پیش بینی شده قیمت کالاهای مصرفی کاهش یافته است. اگر چنین باشد، قیمت طلا باز هم رشد خواهد کرد زیرا احتمال به تعویق افتادن افزایش نرخ های بهره بیشتر می شود و ارزش دلار کاهش می یابد. روز گذشته همچنین گزارش مربوط به نرخ تورم در چین به رشد قیمت طلا کمک کرد. رشد قیمت کالاهای مصرفی در چین کند شده و این به معنای ضعف مصرف است. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر اونس طلا در سه ماه گذشته نشان داده شده است:

بروز عوامل جدید برای نگرانی

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای آسیا افزایش یافته زیرا انتظار می رود برنامه افزایش نرخ های بهره در آمریکا به تعویق افتد. روز گذشته انتشار گزارش منفی از اقتصاد چین سبب شد شاخص های مالی در آسیا کاهش یابند. با آنکه دولت چین تلاش کرده بر میزان مصرف در داخل بیافزاید، مشاهده می شود نرخ تورم کاهش یافته است. در روزهای اخیر دو مجموعه گزارش نگران کننده از اقتصاد چین منتشر شده که کاهش ریسک پذیری سرمایه گذاران را در پی داشته است. نه تنها صادرات و واردات کاهش یافته بلکه تلاش های دولت برای رونق مصرف به نتایج مورد نظر نرسیده است. بدین ترتیب، احتمال کاهش نرخ رشد اقتصاد این کشور بیشتر شده و طبیعی است که سرمایه گذاران در باره افق بازار مالی تردید پیدا کنند. مقامات مالی و اقتصادی چین اعلام کرده اند که اصلاح شاخص بورس این کشور به پایان رسیده و شاخص بورس دیگر کاهش قابل ملاحظه ای پیدا نخواهد کرد اما انتشار گزارش های منفی سبب شده در باره صحت این ادعا اطمینانی وجود نداشته باشد.

اروپا. امروز شاخص های مالی در اروپا رشد کرده اند و عامل این رشد، بیشتر شدن احتمال به تعویق افتادن افزایش نرخ های بهره در آمریکاست. روز گذشته شاخص های مالی در اروپا کاهش یافتند و این کاهش عمدتا حاصل خبرهای منفی از اقتصاد چین بود. هفته گذشته گزارشی از اقتصاد چین منتشر نشد و این هفته گزارش های مربوط به صادرات و واردات و نیز نرخ تورم در این کشور منفی بوده است. اگر اقتصاد چین رشدی کمتر از 7 درصد داشته باشد، اقتصاد منطقه یورو به عنوان شریک بزرگ تجاری این کشور لطمه خواهد دید. نکته مهم دیگر این که خبرهای اخیر از اقتصاد منطقه یورو و برخی اعضاء آن منفی بوده است. سرمایه گذاران امیدوار هستند تدابیری که از سوی بانک مرکزی اروپا اتخاذ شده به رونق اقتصاد منطقه یورو منجر شود.

آمریکا. امروز گزارش مربوط به نرخ تورم در آمریکا منتشر می شود و پیش بینی شده قیمت ها کاهش یافته باشند. اگر این پیش بینی تحقق یابد، شاهد کاهش ریسک پذیری سرمایه گذاران خواهیم بود. مصرف، 70 درصد تولید ناحالص داخلی آمریکا را تسکل می دهد و افول نرخ تورم به معنای کاهش مصرف است. روز گذشته شاخص های مالی در بورس آمریکا کاهش یافتند. با آنکه احتمال افزایش نرخ های بهره در آینده نزدیک کمتر شده اما خبرهای منفی از اقتصاد چین موجب نگرانی سرمایه گذاران شده است. روز گذشته همچنین کاهش قیمت نفت و فلزات پایه در افول شاخص های مالی آمریکا موثر بودند. روزهای آینده گزارش های متعددی از عملکرد شرکت های بورسی آمریکا منتشر می شود و سرمایه گذاران تا مشخص شدن وضعیت سوددهی شرکت ها با احتیاط رفتار می کنند.

در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در سه ماه اخیر نشان داده شده است:

بازار تحت فشار قرار دارد

امروز قیمت مس و دیگر فلزات پایه افزایش یافته و بالای 5300 دلار در هر تن در نوسان است. روز گذشته قیمت فلز سرخ و دیگر فلزات پایه کاهش یافت البته میزان کاهش زیاد نبود. بازار فلزات پایه از تغییرات ارزش دلار و خبرهایی که از اقتصاد چین منتشر می شود تاثیر می پذیرد. روز گذشته با آنکه ارزش دلار در برابر یورو حدود یک درصد کاهش یافت اما خبرهای منفی از اقتصاد چین سبب شد فشارهایی بر قیمت فلزات پایه وارد شود. در چین، به رغم ابراز خوشبینی مقامات مالی و اقتصادی، وضعیت شاخص های اقتصادی همچنان نگران کننده باقی مانده است. هم صادرات و واردات کاهش یافته و هم نرخ تورم پایین آمده است در نتیجه طبیعی است که قیمت مواد خام بویژه فلزات پایه که چین بزرگ ترین مصرف کننده آن است کاهش یابد. البته امیدهایی درباره افزایش حمایت دولت و بانک مرکزی چین از اقتصاد این کشور بوجود آمده است. اگر اقدامات حمایتی جدید در چین انجام شود می توان به رشد قیمت ها امیدوار بود. عامل دیگری که بر قیمت فلزات پایه تاثیر دارد میزان ذخیره این مواد خام و نیز تولید آنهاست. برای مثال افزایش تولید و صادرات آلومینیوم از سوی چین سبب شده قیمت این فلز به شدت تحت فشار قرار داشته باشد در حالی که قیمت روی حمایت شده زیرا از میزان تولید آن کاسته شده است. در باره افق بازار مس حدس های مختلفی مطرح است. عده ای از تحلیلگران معتقدند سال آینده بازار فلز سرخ با کسری عرضه نسبت به تقاضا مواجه خواهد شد اما عده ای نظر دیگری دارند و می گویند ضعف اقتصاد چین و رشد احتمالی ارزش دلار دو عامل مهم فشار بر قیمت ها هستند و سبب خواهند شد قیمت ها رشدی نداشته باشند. در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن مس در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

عملکرد منفی دلار

امروز ارزش دلار در برابر یورو افزایش یافته و این رشد پس از کاهش روز گذشته طبیعی است. روز گذشته پس از انتشار گزارش مربوط به شاخص بهای تولیدکننده در آمریکا ارزش دلار در برابر یورو کاهش یافت زیرا احتمال افزایش نرخ های بهره در آینده نزدیک در آمریکا کمتر شد. البته روز گذشته خبرهای منتشر شده از اقتصاد منطقه یورو و برخی اعضاء آن نیز مثبت نبود. امروز گزارش نرخ تورم در آمریکا منتشر می شود و پیش بینی کاهش قیمت کالاهای مصرفی، فشار بیشتری بر ارزش دلار وارد کرده است. البته سرمایه گذاران در انتظار انتشار گزارش هستند و حجم معاملات فعلا اندک است. امروز یک عامل دیگر که بر ارزش دلار تاثیر خواهد داشت گزارش وزارت کار آمریکا در خصوص وضعیت بازار کار این کشور در هفته گذشته است. گزارش وزارت کار در باره شرایط بازار کار در ماه سپتامبر منفی بود و سبب شد بر سرعت کاهش ارزش دلار افزوده شود. در زیر نمودار تغییرات نسبت یورو به دلار در سه ماه اخیر نشان داده شده است:

تقویم اقتصاد جهان

امروز در تقویم اقتصاد جهان گزارش هایی از شاخص های اقتصادی در ژاپن و آمریکا منتشر می شود در زیر جدول این گزارش ها به ترتیب انتشار نشان داده شده است: