بازارها در آستانه تحولی بزرگ هستند؟

روز گذشته، در نهایت گزارش نشست ماه پیش کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا منتشر شد و متعاقب آن از ارزش دلار کاسته و بر قیمت فلزات پایه افزوده شد. در این گزارش به تحقق نیافتن شرایط افزایش نرخ های بهره اشاره شده بود و همین امر سبب شد احتمال افزایش زودهنگام نرخ های بهره از میان برود. اختلاف نظر بین اعضاء این کمیته بر سر زمان مناسب برای بالا بردن نرخ های بهره همچنان وجود دارد اما با توجه به این که دو شرط اصلی بانک مرکزی برای محدود کردن سیاست های انبساطی یعنی افزایش نرخ تورم و رشد سریع تر سطح دستمزدها، هنوز تحقق نیافته و وضعیت اقتصاد چین مناسب نیست، بعید است نرخ های بهره در آینده نزدیک یعنی ماه آینده میلادی بالا برده شود. در چین اوضاع بحرانی نیست اما دولت و بانک مرکزی باید اقدامات جدیدی برای حمایت از رونق اقتصاد انجام دهند. انتظار می رود در آینده نزدیک شاهد این اقدامات از سوی بانک مرکزی این کشور در حمایت از رونق اقتصاد باشیم. موسسه مودیز در گزارش فصلی خود اعلام کرده کاهش نرخ رشد اقتصادهای نوظهور سبب می شود امسال و سال آینده میلادی نرخ رشد اقتصاد جهان پایین باقی بماند. همچنین نرخ رشد اقتصاد آمریکا محدود خواهد بود.

سقوط دوباره قیمت ها

امروز قیمت نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب با 0.55 درصد و 0.7 درصد کاهش به زیر 47 دلار و 40.50 دلار در هر بشکه رسیده است. روند کاهش قیمت ها به رغم افول ارزش دلار در برابر یورو، در دو روز اخیر رخ داده و نگرانی ها در باره وضعیت بازار این ماده خام را بیشتر کرده است. انتشار گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا که نشان داد هفته پیش میزان ذخیره نفت این کشور برخلاف انتظارهای 2.6 میلیون بشکه افزایش یافته عامل اصلی کاهش شدید قیمت هاست. تنها تغییری که در عوامل موثر بر قیمت نفت پدید آمده افزایش تولید به رغم کاهش قیمت ها بوده است. دیروز قیمت ها به ترتیب 4.1 درصد و 5.1 درصد کاهش یافت و این افول درحالی رخ داد که ارزش دلار در برابر یورو 0.9 درصد کاهش یافته بود. پیش بینی شده بود هفته پیش ذخیره نفت این کشور کاهش یافته است. تحلیلگران معتقدند روند کاهش قیمت ها ادامه می یابد مگر آنکه خبری مثبت از اقتصاد چین منتشر شود. از سوی دیگر با از سر گرفته شدن رشد ارزش دلار، فشار بر قیمت انواع مواد خام از جمله نفت بیشتر می شود. بازار نفت با مازاد عرضه نسبت به تقاضا مواجه است و این وضعیت زودگذر نیست.

در زیر نمودار تغییرات قیمت نفت آمریکا در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

تداوم رشد قیمت ها

امروز قیمت طلا با 5 دلار افزایش در حال نزدیک شدن به رقم 1140 دلار در هر اونس است. این رقم نسبت به رقم مربوط به ابتدای سال جاری میلادی 60 دلار پایین تر است. روز گذشته با انتشار گزارش نشست اخیر کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا و از میان رقتن احتمال افزایش نرخ های بهره در ماه آینده میلادی در آمریکا، قیمت نفت بیش از 15 دلار رشد کرد. روز گذشته قیمت دیگر فلزات گرانبها یعنی نقره، پلاتین و پالادیوم نیز به میزان قابل ملاحظه افزایش یافت. امروز نیز قیمت این سه فلز رشد کرده است. سرمایه گذاران در روزهای اول هفته در انتظار داده های جدید از اقتصاد جهان بویژه آمریکا بودند و روز گذشته در گزارش نشست ماه پیش بانک مرکزی مشخص شد اعضاء این نهاد معتقدند شرایط برای بالا بردن نرخ های بهره هنوز فراهم نیست اما به تدریج فراهم خواهد شد. به نظر می رسد تغییراتی در بازار طلا در حال وقوع است. ضعف اقتصاد چین و مطلوب نبودن وضعیت برخی شاخص های اقتصادی در آمریکا از جمله پایین باقی ماندن نرخ تورم در این کشور، سبب شده بانک مرکزی فعلا به دنبال کاستن از سیاست های حمایتی خود نباشد.

در زیر نمودار تغییرات قیمت طلا در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

کاهش رونق بازارهای مالی

آسیا. امروز شاخص های مالی در برخی بازارهای آسیا کاهش یافته و این کاهش حاصل تداوم نگرانی ها در باره وضعیت اقتصاد چین است. چند روزی است که از اقتصاد چین خبری منتشر نمی شود اما از پیش سرمایه گذاران به این نتیجه رسیده بودند که اوضاع اقتصاد این کشور مطلوب نیست. هفته پیش هنگامی که بانک مرکزی چین در اقدامی غیرمنتظره ارزش یوان در برابر دلار را کاهش داد بر شدت هراس سرمایه گذاران افزوده شد زیرا این باور بوجود آمد که تلاش های اخیر بانک مرکزی چین برای کمک به رونق اقتصاد این کشور موثر نبوده و شرایط بدتر از حدی است که تاکنون تصور می شده است. در دو روز اخیر شاخص بورس شانگها در مجموع حدود 10 درصد کاهش یافت و بعید است اقدامات حمایتی دولت و بانک مرکزی چین بتواند سقوط هفته های اخیر شاخص بورس را جبران کند.

اروپا. روز گذشته شاخص های مالی در منطقه یورو نیز افول کرد. افول قیمت نفت و کاهش شدید شاخص بورس چین و وضعیت نگران کننده اقتصاد این کشور به رغم تلاش های انجام شده از سوی بانک مرکزی آن، عامل اصلی کاهش شاخص های مالی در اروپا بودند. با آنکه شرایط کلی در اقتصاد منطقه یورو نگران کننده نیست اما روند بهبود اوضاع شکننده باقی مانده و بروز تهدیدهای جدید از جمله وضعیت نگران کننده در اقتصاد چین می تواند سبب ریسک گریزی سرمایه گذاران شود.

آمریکا. روز گذشته شاخص های مالی در آمریکا کاهش یافتند. کاهش قیمت نفت و وضعیت اقتصاد چین دو عامل مهم در کاهش ریسک پذیری سرمایه گذاران بوده است. روز گذشته نرخ تورم در آمریکا منتشر و مشخص شد رشد قیمت ها در ماه گذشته میلادی کمتر از پیش بینی ها بوده است. این امر نشان دهنده ضعف تقاضاست. روز گذشته همچنین گزارش نشست اخیر کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا منتشر شد و در آن اعضاء کمیته درباره رشد ارزش دلار، وضعیت اقتصاد چین و نرخ پایین تورم ابراز نگرانی کرده بودند.

در زیر نمودار تغییرات شاخص استاندارد اند پورز در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

رشد نسبی قیمت برخی فلزات پایه

امروز قیمت مس تغییر محسوسی نداشته و حول 5000 دلار در هر تن در نوسان است. روز گذشته قیمت فلز سرخ کاهش یافت اما قیمت دیگر فلزات پایه به دلیل کاهش ارزش دلار رشد کرد. البته میزان رشد قیمت ها زیاد نبود زیرا در روزهای اخیر نگرانی ها در باره وضعیت اقتصاد چین فشار شدیدی بر قیمت فلزات پایه وارد کرده و سبب شده قیمت ها به پایین ترین میزان در چند سال اخیر کاهش یابد. تا دیروز قیمت مس و دیگر فلزات پایه به دلیل رشد ارزش دلار و نگرانی سرمایه گذاران درباره اوضاع اقتصاد چین کاهش یافته بود. روز گذشته انتشار گزارش نشست کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا نشان داد اعضاء کمیته در باره وضعیت اقتصاد چین و پایین باقی ماندن نرخ تورم نگران هستند در نتیجه احتمال افزایش زودهنگام نرخ های بهره از میان رفت و ارزش دلار افول کرد. روز گذشته میزان افزایش قیمت فلزات پایه محدود بود. امروز قیمت نیکل اندکی کاهش یافته اما قیمت دیگر فلزات پایه بطور متوسط 0.5 درصد رشد کرده است.

در زیر نمودار تغییرات قیمت هر تن سرب در یک ماه اخیر نشان داده شده است:

کاهش ارزش دلار ادامه می یابد؟

امروز ارزش دلار در برابر یورو کاهش یافته و به نظر می رسد وضعیت جدید در بازار ارز یعنی از میان رفتن احتمال افزایش نرخ های بهره در آمریکا در آینده نزدیک، سبب تغییر روند نوسان ارزش دلار حداقل برای مدتی کوتاه شود. روز گذشته با انتشار گزارش مربوط به نرخ تورم در آمریکا و نیز مشخص شدن دیدگاه اعضاء کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی این کشور در باره اوضاع کلی اقتصاد جهان، ارزش دلار در برابر یورو کاهش یافت. اعضاء کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا از پایین باقی ماندن نرخ تورم و وضعیت اقتصاد چین نگران هستند و اکنون تااندازه ای مشخص شده که نرخ های بهره در آینده نزدیک بالا برده نخواهد شد. البته پیش بینی می شود رشد ارزش دلار از سر گرفته شود زیرا دیدگاه غالب در بین سرمایه گذاران این است که بانک مرکزی آمریکا در نهایت نرخ های بهره را بالا خواهد برد و انتشار برخی گزارش های منفی از اقتصاد این کشور سبب لغو این برنامه نمی شود. جانت یلن، رییس بانک مرکزی همواره تاکید کرده شرایط اقتصاد آمریکا به تدریج بهتر می شود و بهبود اوضاع بازار کار نشانه ای مثبت است. در گزارش منتشر شده از نشست اخیر کمیته سیاستگذاری نیز به همین نکته اشاره شده بود. در صورتیکه نرخ تورم افزایش یابد و سطح دستمزدها با سرعت بیشتری افزایش پیدا کند بار دیگر ارزش دلار رشد خواهد کرد.

در زیر تغییرات نسبت یورو به دلار یک ماه اخیر نشان داده شده است:

تقویم اقتصاد جهان

امروز در تقویم اقتصاد جهان گزارش هایی از وضعیت شاخص های اقتصادی در آلمان، انگلستان و آمریکا منتشر می شود. در زیر جدول گزارش ها به ترتیب زمان انتشار نشان داده شده است: